5. Международная валютная система

Валюта — денежная единица государства, обращаю­щаяся на внутреннем рынке и используемая в международ­ных расчетах и международными валютно-финансовыми организациями.

Наиболее эффективное включение страны в междуна­родные финансово-кредитные отношения возможно только на основе конвертируемой валюты.

Конвертируемость характеризует качество валюты. Конвертируемость — это такое состояние валютно-финансовой системы страны, при котором для обладателей средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций как внутри страны, так и за границей.

Существуют следующие группы (разряды) валют (по МВФ):

1) свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты. Сфера ее обмена распространяется на все текущие операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью страны. Особой категорией конвертируемой валюты явля­ется резервная валюта. Она выполняет функции междуна­родного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.

Предпосылки приобретения статуса резервной валюты:

— господствующие позиции страны в мировом произ­водстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;

— наличие развитой сети кредитно-банковских учреж­дений, в том числе за рубежом;

— организованный и емкий рынок ссудного капитала, либерализация валютных операций;

— свободная обратимость валюты, внедрение ее в меж­дународный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации;

2) частично конвертируемая валюта (ЧКВ) — валюта стран, в которых существуют валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных операций. Она обладает внутренней конвертируемостью. Примером явля­ется российский рубль;

3) замкнутая (неконвертируемая) валюта:

— функционирует только в пределах одной страны;

— запрещена к обмену на иностранные валюты;

— подвержена различным ограничениям и запретам по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену националь­ной и иностранной валют.

4) клиринговые валюты — это расчетные валютные еди­ницы, которые существуют только в идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг стра­нами — участницами платежного соглашения. С середины 2007 г. российский рубль принимается в качестве расчетной валюты в ведущих европейских клиринговых системах.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, именуется валютным курсом.

Фиксирование валютного курса называется валютной котировкой. Различают два метода валютной котировки:

• прямой, когда курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте;

• косвенный, когда за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определен­ном количестве иностранной денежной единицы.

На большинстве валютных рынков применяется фик­синг — процедура котировки, которая заключается в опре­делении межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливают курс покупателя, по которому банк покупает иностранную валюту за нацио­нальную, и курс продавца, по которому он продает ино­странную валюту за национальную. Разница между этими курсами называется маржей. Применяется также кросс-курс — соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте.

Методы регулирования валютных курсов:

— валютные интервенции центральных банков, имеющие целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Валютные интервен­ции могут быть эффективным методом воздействия на валют­ные курсы в краткосрочном плане, поскольку невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям;

— дисконтная политика, т.е. манипулирование учетным процентом. Для повышения курса центральный банк повы­шает учетный процент, что стимулирует приток иностран­ных капиталов. При этом улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс;

— валютные ограничения — совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в зако­нодательном или административном порядке, направлен­ных на ограничение операций с валютой, золотом и дру­гими валютными ценностями.

Валютные ограничения предусматривают:

— регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, миграции золота, денежных знаков и ценных бумаг;

— запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

— концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Формы валютных ограничений:

- централизация валютных операций в Центральном и уполномоченных (девизных) банках;

— лицензирование валютных операции;

— полное или частичное блокирование валютных счетов;

— ограничение конвертируемости валют; введение раз­ных категорий валютных счетов: свободно конвертируемые, внутренние, по двусторонним правительственным соглаше­ниям, клиринговые, блокированные и др.

Цели введения валютных ограничений:

— выравнивание платежного баланса;

— поддержание валютного курса;

— концентрация валютных ценностей в руках государ­ства для решения текущих и стратегических задач.

Валютные ограничения, предусмотренные Федераль­ным законом «О валютном регулировании и валютном контроле»:

— норма обязательной продажи валютной выручки;

— норма обязательного резервирования по международ­ным сделкам;

— лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, валютных ценностей, внутренних ценных бумаг (физические лица вправе единовременно вывозить из Рос­сийской Федерации иностранную валюту и (или) валюту РФ в сумме, равной в эквиваленте 10 тыс. долл. США).

Платежный баланс — это статистическая система, в которой отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и нерезидентами, которые про­изошли в течение определенного периода времени.

Платежный баланс построен на принципе бухгалтер­ского учета: каждая операция отражается дважды: по кре­диту одной статьи и дебету другой. Кредитовые суммы формируются в результате экспорта товаров и услуг и при­тока капитала, что приводит к поступлению иностранной валюты на счет, они отражаются со знаком плюс. Дебетовые суммы формируются в результате импорта товаров и услуг и оттока капитала, приводящих к расходу иностранной валюты. Они отражаются со знаком минус.

Экономическая интерпретация данного принципа: внеш­неэкономические операции должны сопровождаться экви­валентным обменом экономическими ценностями. Из этого следует, что сумма всех кредитовых операций должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю.

Платежные балансы принято составлять в национальной валюте с пересчетом данных по рыночным валютным курсам, складывающимся на дату совершения операций. Если национальная валюта неустойчива, платежный баланс может составляться в твердой валюте какой-либо страны.