17. Экономическая сущность облигаций и их виды

Под облигацией понимают эмиссионную долговую ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.В свою очередь, ценная бумага – это документ установленной формы с перечнем обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Классификация облигаций:

1. По эмитентам: государственные, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита, и выплаты по которым обеспечиваются гарантиями правительства или местных органов власти; корпоративные, выпускаемые субъектами хозяйствования; муниципальные, выпущенные в валюте, являющейся иностранной для эмитента.

2. По типу дохода: Дисконтные,;.С фиксированной процентной ставкой, доход по которым выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. С плавающей процентной ставкой, т. е. с переменным купоном

3. По способу выкупа: разовым платежом; распределенными во времени оговоренными долями номинала.

4. По сроку облигации могут быть: с фиксированной датой погашения; бессрочные, которые могут быть выкуплены в любой момент.

5. По конвертируемости: конвертируемые, неконвертируемые.

6. По методу выплаты дохода: выплачиваются только проценты,выплата процентов не предусматривается, проценты выплачиваются вместе с номиналом в конце срока;проценты; выплачиваются периодически;выигрышные займы, по которым доход выплачивается отдельным держателям облигаций в виде выигрышей по итогам регулярно проводимых тиражей.

Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с кредитным и рыночным риском.Рыночный риск связан с колебаниями рыночной цены облигаций и зависит от изменений процентной ставки на конкретном финансовом рынке. Под кредитным риском, понимают возможность отказа эмитента в выплате процентов и основного долга по облигации.

18. Основные характеристики облигаций

Номинальная цена – это стоимость, определенная на самой ценной бумаге ее эмитентом.

Доход по облигации состоит из двух основных слагаемых:

 периодически получаемых по купонам процентов;

 разности между номиналом и ценой приобретения облигации.

Купонная доходность – процент, который указан на ценной бумаге и который эмитент обязуется заплатить по каждому купону

Текущая доходность характеризует отношение поступлений по купонам к цене приобретения облигации.

Полная доходность учитывает оба источника дохода и позволяет судить об эффективности приобретенной ценной бумаги.

Порядок определения рыночной стоимости облигации и, как следствие, полной доходности зависит от метода выплаты дохода по ним:

1. При применении бессрочных облигаций:

.

2. При применении дисконтных облигаций ставка помещения определяется по формуле

3. Если применяются облигации с выплатой процентов и номинала в конце срока:

4. Если применяются облигации с периодической выплатой процентов и погашением номинала в конце срока:

5. При применении облигаций с выкупной ценой, отличающейся от номинала, ставка помещения определяется по формуле

Для облигаций с ежегодной выплатой купонов формуле: