Взаимодействие предпринимательских и ссудных инвестиций

Предпринимательские инвестиции, направляемые в развивающиеся страны, вызвали перемены и в движении скудных капиталов. Между двумя формами движения капитальных средств всегда существовала взаимосвязь. Скудные капиталовложения на первом этапе как бы прокладывают путь инвестициям предпринимательским. Последние вступают в действие обычно тогда, когда условия для частнокапиталистической деятельности в развивающихся странах уже созданы. И дав толчок развитию иностранного бизнеса, ссудный капиталовложения через определенный промежуток времени обретают «второе дыхание» и обнаруживают тенденцию к росту.

Так, данные показывают в определенный период тенденцию к постепенному изменению общего соотношения в пользу вывоза ссудного капитала и снижение роли предпринимательского капитала. Но в качественном плане обнаруживаются свидетельства о возрастании роли предпринимательских капиталовложений. Так, прямые инвестиции, составляющие в среднем 10% от общего объема иностранных средств, приносят зарубежным предпринимателям примерно 50% всех доходов – это одна сторона. Другая состоит в том, что прямые инвестиции создают производственную базу на основе функционирования которой формируется общая совокупность создаваемой в той или иной стране прибавочной стоимости. В последствии из нее по каналам перераспределения происходит отток за рубеж доходов в виде процентов за ссудный капитал.

Взаимосвязь ссудного и предпринимательского капитала особенно велика в развивающихся странах. С одной стороны, крупные потоки направляемых сюда прямых инвестиций свидетельствуют о том, что для их применения существуют необходимые условия – прежде всего инфраструктура, созданная в частности, за счет осуществленных в предыдущие годы льготных кредитов в форме «помощи». С другой стороны, способность экономики этих стран поглощать теперь большие массы ссудного капитала объясняется значительными объемами производимой прибавочной стоимости (в немалой степени за счет функционирования предпринимательского капитала), а также высоким уровнем развития перераспределительных отношений.

2.8.5. Особенности ввоза и вывоза капитала в России.

Участие России в международном движении капиталов заметно, хотя и специфично. Как страна-импортер капитала Россия является заметным объектом приложения ссудного капитала, преимущественно государственного и международных организаций. В 1992-1993 гг. в Россию было привлечено кредитов на сумму около 22 млрд. долл. Однако большой ежегодный приток ссудного капитала увеличивает задолженность России перед мировым сообществом со всеми вытекающими отсюда последствиями: растущие ежегодные платежи в счет долга, "связанность" многих кредитов с закупками товаров в странах-кредиторах и т.д.

Что же касается предпринимательского капитала, то, несмотря на все усилия (или, скорее, призывы) государственных органов, его присутствие в России невелико: за 1992-1993 гг. в стране было вложено около 3,5 млрд. долл. иностранных предпринимательских инвестиций, преимущественно прямых, а общий объем накопленных в стране прямых инвестиций составляет всего около 6 млрд. долл.

Россия весьма заинтересована в притоке прямых инвестиций, так как они не увеличивают внешний долг (а напротив, способствуют получению средств для его погашения); обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую, благодаря производственной и научно-технической коопераций, служит источником капиталовложений, причем в форме современных средств производства; приобщают общественных предпринимателей к передовому хозяйственному опыту.

Потенциально Россия может быть одной из ведущих стран приложения прямых инвестиций. Этому способствует ее огромный внутренний рынок, сравнительно дешевая, но одновременно квалифицированная рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, большие природные ресурсы и наличие инфраструктуры, хотя и не слишком развитой. Однако социально-политическая ситуация в стране нестабильна. Хозяйственные законы противоречивы, часто подвергаются изменениям. Нет ясности с правами собственности (на приватизированные объекты, на землю), высока вероятность смены экономической политики в целом. И, главное, в силу недостаточного развития рыночных отношений хозяйственная Среда в России непривычна для иностранных инвесторов из развитых стран.

Притоку иностранного предпринимательского капитала в Россию мешают и причины во многом субъективные. Это и слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о потенциальных возможностях для капиталовложений и недостаточное страхование от инвестиционных рисков. Это и процветающее в России пиратство интеллектуальной собственности, бюрократизм и коррупция. Это, наконец, трудности со связью, офисами, гостиницами, визами и т.д.

Эти объективные и субъективные причины воздействуют на инвестиционный климат, который оценивается как не очень благоприятный.

Одновременно Россия вывозит капитал. Во многом это происходит в рамках бегства капитала. Нелегальное бегство капитала складывалось из непереведенной из-за рубежа экспортной выручки вместе с выявленной контрабандой (менее 4,3 млрд. долл.), а также из формально упущенной выгоды по бартерным операциям (более 6 млрд. долл.).

Однако ведущей формой вывоза капитала из России до середины 1993 года являлся экспорт ссудного капитала в бывшие советские республики.

Вывоз предпринимательского капитала невелик, объем накопленных за рубежом инвестиций составляет несколько миллиардов долларов. Преимущественно эти инвестиции размещены в Западной Европе в целях создания товаро- и услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорных компаний. Представляется, что в будущем важнейшим регионом размещения российского капитала могут стать бывшие советские республики, что связано с их доминированием во внешнеэкономических связях страны. Этому может способствовать и капитализация долга бывших советских республик России, т.е. обмен их долговых обязательств на их собственность.