Временная стоимость денег. Компаундинг и дисконтирование. Аннуитеты.
Анализ дисконтированного денежного потока основан на понятии временной ценности денег. Основная идея заключается в следующем: любая денежная единица сегодня имеет большую ценность по сравнению с этой же денежной единицей, которая должна или может быть получена спустя некоторое время, поскольку она может быть инвестирована в финансовые и имущественные активы с перспективой получения в будущем дополнительного дохода. Естественно, что существенную роль играет анализ риска будущих поступлений.
Д
исконтирование
(discounting) –
приведение стоимости будущих затрат и
доходов к нынешнему периоду времени,
установление сегодняшнего эквивалента
суммы, выплачиваемой в будущем.
Начисление процента возможно простым способом, тогда он называется простым процентом, или усложненным способом, в этом случае говорят о сложном проценте. Однако возможны иные условия предоставления денег взаем, а именно с начислением сложных процентов. В практике финансового менеджмента используются такие понятия, как компаундинг и аннуитет, основанные на методе дисконтирования. Компаундинг – начисление сложного процента, операция, обратная дисконтированию. Компаундинг осуществляется для определения будущей стоимости сегодняшней суммы денег. Сложный процент (compounding interest) – представляет собой общую стоимость дохода от инвестирования или депозита (вклада), рассчитанную как сумма средств, вложенных в проект или в банк, плюс процент на вложенную сумму. Причем в каждом следующем году процент начисляется не на первоначальную сумму, а на уже увеличенную сумму.
Начисление сложного процента и определение будущей стоимости сегодняшних денег при сложном проценте
Аннуитет (annuity) – ежегодный платеж; ряд или один из ряда равных по сумме платежей, уплачиваемых через равные промежутки времени; равные друг другу денежные платежи, выплачиваемые через определенные промежутки времени в счет погашения полученного кредита, займа или процентов по нему. Аннуитет часто определяют как ренту за пользование деньгами. Первоначально этот термин означал платежи, осуществляемые один раз в год, но сейчас он употребляется применительно к любым промежуткам времени, т. е. ежеквартальным, ежемесячным и т. д. (например, арендная плата, страховые премии и т. д.). С помощью дисконтирования можно определить настоящую (текущую) стоимость будущего аннуитета по формуле:
Концепция риска. Понятие и классификация (из лекции)
Риск- это событие или группа родственных случайных событий наносящих ущерб объекту. Под объектом поним-ся либо материальный объект, либо интересы. Характеристики: 1) случайность наступления 2) неопределенность последствий 3) субъективность оценки. Классификация по: 1) уровень потерь – допустимые, критические, катастрофические 2) Сфера возникновения- внешняя, внутренняя 3) возможность предвидения –предсказуемые, непредсказуемые 4) объект возникновения – хоз/ опер, вид деятельности, предприятие в целом 5) сфера дея-ти- предпринимательские, инвестиционные, финансовые, промышленные. Финансовый риск- снижение финанс устойчивости и платежеспособности. ( 1) инфляционный, 2) процентный, 3) валютный 4) кредитный 5)структурный )