- •1. Основы управления капиталом предприятия
- •Сущность и целевая функция финансового менеджмента на предприятии
- •1.2. Экономическая сущность капитала предприятия
- •1.3. Классификация капитала предприятия
- •1.4. Стоимость капитала
- •1.5. Принципы оценки стоимости капитала
- •1.5. Эффект финансового рычага и факторы, его определяющие
- •9.6. Оптимизация структуры капитала
- •Расчет средневзвешенной стоимости капитала для различной структуры капитала
- •2. Управление собственным капиталом
- •2.1. Формы собственного капитала предприятия и источники его формирования
- •2.2. Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия
- •Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников
- •2.3. Оценка стоимости элементов собственного капитала
- •Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %
- •2.4. Финансовый механизм управления формированием операционной прибыли
- •0 ОРтб оРпл ор продукции
- •2.5. Эффект операционного рычага и особенности его проявления
- •2.6. Дивидендная политика: типы и подходы к формированию
- •2.7. Этапы формирования дивидендной политики
- •2.8. Политика эмиссии акций предприятия
- •3. Управление заемным капиталом
- •3.1. Формы заемного капитала предприятия
- •3.2. Привлечение заемных средств
- •3.3. Оценка стоимости элементов заемного капитала
- •3.4. Управление привлечением банковского кредита
- •3.5. Управление финансовым лизингом
- •3.6. Управление облигационным займом
- •3.7. Управление привлечением товарного кредита
- •Управление внутренней кредиторской задолженностью
- •4. Управление активами
- •4.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия
- •4.2. Формирование активов предприятия
- •4.3. Оптимизация состава и ускорение оборота активов предприятия
- •4.4. Подходы и методы оценки стоимости предприятия и его активов
- •5. Управление оборотными активами
- •5.1. Классификация оборотных активов
- •5.2. Характеристика движения оборотных активов
- •Денежные активы
- •5.3. Финансовое управление оборотными активами
- •Оапер, макс - оапост
- •5.4. Управление запасами
- •5.5. Управление текущей дебиторской задолженностью
- •5.6. Управление денежными активами
- •2 * Робсл * подо
- •5.6. Управление финансированием оборотных активов
- •6. Управление внеоборотными активами
- •6.1. Классификация внеоборотных активов и особенности их стоимостного кругооборота
- •6.2. Управление внеоборотными активами и этапы его реализации
- •6.3. Управление обновлением внеоборотных активов
- •6.4. Управление финансированием внеоборотных активов
- •Управление и планирование денежных потоков предприятия
- •7.1. Функции управления денежными потоками предприятия
- •7.2. Классификация видов денежных потоков
- •7.3. Этапы управления денежных потоков предприятия
- •7.4. Оптимизация денежных потоков предприятия
- •15.5. Факторы, определяющие объемы и характер формирования денежных потоков во времени
- •7.6. Планирование поступления и расходования денежных средств
- •7.7. Разработка платежного календаря
2.2. Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия
Цель формирования собственных финансовых ресурсов заключается в обеспечении самофинансирования развития предприятия за счет привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников.
Формирование собственных финансовых ресурсов осуществляется по следующим этапам.
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в предшествующем периоде. Целью этого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов.
2. Общая потребность в собственных финансовых ресурсов в плановом периоде определяется по формуле
ПСФР = ПК * УВСК - СКН + ЧПР ,
где Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;
УВск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;
СКН - сумма собственного капитала на начало планового периода;
ЧПР - сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.
Рассчитанная общая потребность представляет собой необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.
3. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными внутренними источниками собственных финансовых ресурсов предприятия являются чистая прибыль и амортизационные отчисления, то при планировании этих показателей следует предусмотреть их рост за счет различных резервов.
Метод ускоренной амортизации активной части основных фондов форсирует формирование собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако рост амортизационных отчислений при проведении ускоренной амортизации приводит к уменьшению чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников необходимо исходить из максимизации их совокупной суммы.
4. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Внешние источники обеспечивают ту часть собственных финансовых ресурсов, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.
Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников
СФРвнеш = Псфр - СФРвнутр,
где СФРвнутр - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению из внутренних источников.
Удовлетворение потребности в собственных финансовых ресурсах из внешних источников планируется в основном за счет дополнительной эмиссии акций.
5. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников собственных финансовых ресурсов основана на:
1) сохранении управления предприятием его первоначальными учредителями;
2) минимизации средневзвешенной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;
Формирование собственных финансовых ресурсов связано с решением следующих задач:
1) оценкой стоимости отдельных элементов собственного капитала. Ее результаты служат основой для выбора альтернативных источников собственных финансовых ресурсов;
2) максимизацией прибыли с учетом допустимого уровня рисков;
3) эффективным распределением прибыли предприятия (дивидендной политикой);
4) осуществлением дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политикой).