Баланс (тысяч рублей)

Актив	Пассив
Основные средства – 6000	Уставной фонд – 5000
Товарные запасы – 1000	Резервный фонд – 1000
Денежные средства – 1000	Фонды спец. назначения – 1000
Нематериальные активы – 200	Краткосрочная задолж. – 200
Ценные бумаги – 800	Долгосрочные обяз-ва – 3000
Прочие активы – 1500	Прибыль – 300
Баланс – 10500	Баланс - 10500

Чистые активы=активы-обязательства= 10500-200-3000=7300 тыс

7300000/1000=7300 – балансовая стоимость одной акции

Задача 170. Определить рыночную стоимость АО «Темп» для которого АО «Волга» является аналогом. АО «Волга» недавно было продано на рынке за 207000 денежных единиц. Имеются следующие данные:

Показатели	«Темп»	«Волга»
Выручка от реализации	90000	110000
Себестоимость реализованной продукции (без амортизации)	70000	82500
Амортизация	11000	9200
Прибыль до выплаты процентов и налогов	9000	18300
Проценты	800	2000
Налогооблагаемая прибыль	8200	16300
Налоги	1600	2500
Чистая прибыль	6600	13800

При расчете рыночной стоимости АО «Темп» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Чистая прибыль принимается за 60%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Денежный поток - за 40%.

Рыночная стоимость АО «Темп» равна...

Цена/ЧП Волга=207000/13800=15

Цена/ДП Волга=207000/(13800+9200)=9

Цена Темп по ЧП = 15*6600=99000

Цена Темп по ДП=9*(6600+11000)=158400

Итоговая стоимость=0,6*99000+0,4*158400=122760

Задача 171. Определить рыночную стоимость АО «Радуга» для которого АО «Весна» является аналогом. АО «Весна» недавно было продано на рынке за 120000 денежных единиц. Имеются следующие данные:

Показатели	«Радуга»	«Весна»
Выручка от реализации	125000	90000
Себестоимость реализованной продукции (без амортизации)	80000	50000
Амортизация	25000	13000
Сумма уплаченных процентов за кредит	5000	6000
Сумма уплаченных налогов	7000	9000

При расчете рыночной стоимости АО «Радуга» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Чистая прибыль принимается за 75%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена/Денежный поток - за 25%.

Рыночная стоимость АО «Радуга» равна...

Рассчитаем чистую прибыль и денежный поток для обоих предприятий

«Радуга»

ЧП=125000-80000-25000-5000-7000=8000

ДП= 8000+25000=33000

«Весна»

ЧП=90000-50000-13000-6000-9000=12000

ДП=12000+13000=25000

2.По данным ОАО «Весна» рассчитаем мультипликаторы Цена/Чистая прибыль и Цена/Денежный поток

M_ц/ЧП=120000/12000=10

M_ц/дп=120000/25000=4.8

3.Используя эти мультипликаторы, найдем 2 варианта цены для ОАО «Радуга»

Цена_ц/ЧП=8000*10=80000

Цена_ц/дп=33000*4.8=158400

Рассчитаем рыночную стоимость с учетом указанных удельных весов

80000*0.75+158400*0.25=99600

Задача 172. Допустим, что компания «А» считается сопоставимой с компанией «Б». В текущем году чистая прибыль после уплаты налогов компании «Б» составила 350 000 долл. Число ее акций в обращении составляет 100 000 штук. Предположим. Что мультипликатор цена/прибыль у сопоставимой компании «А» равен 19. При всех прочих равных условиях, какова стоимость акции компании «Б»?

Цена Б.=350000*19=6650000

Стоимость 1 акции = 66.5 долл.

Задача 173. Вы хотите оценить компанию «Мир» по методу компании-аналога. Компания «Волга» считается сходной, поэтому она может быть использована как аналог.

Отчет о прибылях	«Мир»	«Волга»
Выручка от реализации	90.000	110.000
Себестоимость реализации	70.000	82.500
Валовая прибыль	20.000	27.500
Износ	11.600	11.000
Прибыль до выплаты процентов и налогов (EBIT)	8.400	16.500
Проценты	800	1.100
Налогооблагаемая прибыль (EBT)	7.600	15.400
Налоги	1.600	3.850
Чистая прибыль	6.000	11.550
Цена/Прибыль (Р/Е)		15
Цена/Денежный поток (Р/СF)		5

Оцените рыночную стоимость, используя коэффициенты Р/Е и Р/СF по методу компании-аналога.

Р/Е=6000*15=90000

Р/СF=(6000+11600)*5=88000

Задача 174. Компания «Вега-трэйд» - это сравнительно небольшая частная фирма. В прошлом году прибыль после уплаты налогов компании составила 15 000 долларов, число выпущенных акций составляло 10 000. Владельцы собирались превратить компанию в открытое акционерное общество и, с этой целью, хотели определить обоснованную рыночную стоимость своих акций. Сопоставимая компания, акции которой находились в свободной продаже, имела соотношение Цена/Прибыль, равное 5. Какова рыночная стоимость одной акции «Вега-трейд».

Цена=5*15000=75000

Цена 1 акции=75000/10000=7,5

Задача 175. Вам предоставлена следующая информация: Собственный капитал акционеров - 1 250 долларов;

Соотношение Цена/Прибыль - 5;

Акций в обращении - 25;

Соотношение Рыночная/Балансовая стоимость - 1,5.

Какова рыночная цена одной акции?

1250*1,5=1875

1875/25=75