Питання 4. Обґрунтування економічної ефективності інноваційного проекту

Показники ефективності інноваційного проекту:

• показники комерційної (фінансової) ефективності враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його учасників;

• показники економічної ефективності враховують наслідки його реалізації для державного чи місцевого бюджету.

• РУ — (Ргевепі Уаіие) показник приведеного прибутку;

ИРУ— (№і Ргехепі Уаіие) показник чистого приведеного інтегрального прибутку;

РІ — (РгоПіаЬіІіІу Іпсіех) індекс рентабельності інвестицій; ІКК— (Іпіегпаї Яаіе оґ КеШгп) показник внутрішньої норми прибутковості; МІКК— (МосІіПесі Іпіегпаї Яаіе оГКеїигп) показник модифікованої внутрішньої норми прибутковості;

РР— (РауЬаск Регіосі) показник терміну окупності;

ОРР— Шіьсоипіесі РауЬаск Регіосі) показник дисконтованого терміну окупності; АКЯ— (АссоипІіп§ Иаіе оґ Яеіигп) коефіцієнт ефективності інвестицій.

Наведіть формулу розрахунку приведеного прибутку від реалізації інноваційного проекту.

Приведений прибуток РУ — (Ргезепі Уаіие) розраховують для постійної норми дисконту:

, (1 + гУ

де Р, — грошові надходження за період і

Наведіть формулу розрахунку чистого приведеного прибутку від реалізації інноваційного проекту.

Чистий приведений прибуток МРУ — (N61 Ргезепі Уаіие) визначають як суму потокових ефектів (перевищення результатів над витратами), приведених до початкового періоду, за весь розрахунковий період існування проекту

, (1 + гУ

де /С,— інвестиції, зроблені за період і.

Якщо значення МРУ за заданої норми дисконту додатне, проект вважається ефективним, розглядається питання про його прийняття чи подальший аналіз.

Наведіть формулу розрахунку модифікованої методики визначення чистого приведеного прибутку від реалізації інноваційного проекту.

Модифікована методика визначення МРУ : порівняння витрачених дисконтованих інвестицій ІС із загальними дисконтованими грошовими надходженнями. Розраховують для постійної норми дисконту:

иру = У ₇ -4 -іс Н₊гу

Наведіть формулу розрахунку індексу рентабельності інвестицій в інноваційний проект.

Індекс рентабельності інвестицій РІ— (РгоЯіаЬіІіІу Іпсіех) — відношення суми приведених ефектів до розміру капіталовкладень

Якщо значення МРУ додатне, то РІ >1 і проект вважається ефективним. РІ можна застосовувати для вибору одного з альтернативних проектів, що мають приблизно однакові значення МРУ.

Наведіть формулу розрахунку внутрішньої норми прибутковості інноваційного проекту.

Внутрішня норма прибутковості ІКК— (Іпіегпаї Яаіе оГ Кеіигп) є нормою дисконту г при АІРУ = 0

0 = V ^Р'~^1С■

^(і + ІКК)'

ІКК визначають методом послідовних наближень і порівнюють з необхідною інвестору нормою прибутку на вкладений капітал. Якщо значення ІКК не менше від потрібної норми прибутку на капітал, інвестиції виправдані. За допомогою показника ІКК можна визначити максимальний відносний рівень витрат, припустимий для аналізованого проекту. Показник ІКК порівнюють з И'АСС (\Уеі§Ьіесі Ауега§е Сові о?Сарііаі) проекту. Якщо ІКК >И'АСС, проект варто прийняти.

Наведіть формулу розрахунку середньозваженої вартості капіталу для оцінки внутрішньої норми прибутковості інноваційного проекту.

Для розрахунку середньозваженої вартості капіталу (СЗВК або \¥АСС) використовуються цільові пропорції боргу, привілейованих акцій та акціонерного капіталу разом з компонентами вартості капіталу. ШСС = л»„к_л (1 - Т)+ К_рхк_р! + п_сек,

Т— гранична ставка податку, що сплачує фірма;

— процентна ставка, що повинна заплатити фірма за користування боргом; ^к<і (І ~ Т)— вартість боргу після сплати податку; к_рі— вартість привілейованих акцій;

к_а— вартість акціонерного капіталу за рахунок нерозподілених прибутків;

, »'_рі, — вага відповідно для боргу, привілейованих акцій та акціонерного капіталу.

Наведіть формулу розрахунку терміну окупності інноваційного проекту за умови, що прибуток розподілений за роками рівномірно.

Термін окупності РР— (РауЬаск Регіосі) — це мінімальний часовий інтервал від початку здійснення проекту, за межами якого інтегральний дохід від проекту стає позитивним і залишається таким. Якщо прибуток розподілений за роками рівномірно, то використовується формула

, Р,

де ІС,— капітальні витрати;

Р,'— щорічний прибуток від капіталу.

Наведіть формулу розрахунку терміну окупності інноваційного проекту за умови, що прибуток розподілений за роками нерівномірно.

Якщо прибуток розподілений за роками нерівномірно, то РР розраховують як період, протягом якого інвестицію буде погашено за рахунок кумулятивного прибутку

XР>ІС

Наведіть формулу розрахунку дисконтованого терміну окупності інноваційного проекту.

Дисконтований термін окупності ОРР— (Оіхсоипїесі РауЬаск Регіосі) —

р

мінімальний інтервал часу за межами якого > /С.

Грошові потоки дисконтують за показником \\'АСС (\\'еі§Ьіесі Ауега§е Созі оґ Саріїаі).

Наведіть формулу розрахунку коефіцієнту ефективності інвестицій в інноваційний проект.

Коефіцієнт ефективності інвестицій АКК— (АссоипІіп§ Каїе оґКеШгп) — це відношення середньорічного чистого прибутку проекту Р_ср (балансового прибутку за мінусом відрахувань у бюджет) до середньорічного обсягу інвестицій ІС_ср (без залишкової або ліквідаційної вартості):

^Рсп

Наведіть формулу розрахунку дисконтованого коефіцієнту ефективності інвестицій в інноваційний проект.

Дисконтований коефіцієнт ефективності інвестицій

Питання 5. Критерії інвестиційної привабливості та оцінки інноваційних проектів

Наведіть критерії прийняття інвестиційного задуму інноваційного проекту. Критерії прийняття інвестиційного задуму інноваційного проекту:

1. технічна і технологічна можливість його реалізації;

2. довгострокова життєздатність проекту;

3. економічна ефективність проекту;

4. політична прийнятність проекту;

5. екологічна прийнятність проекту;

6. організаційне й адміністративне забезпечення.

Наведіть види локальних критеріїв вибору інноваційних проектів. Локальні критерії інноваційних проектів:

1. Цілі, стратегії, політика і цінності підприємства.

2. Маркетинг.

3. Науково-дослідні і дослідно-конструкторські роооти.

4. Фінанси.

5. Виробництво.

Наведіть критерії вибору інноваційних проектів стосовно цілей, стратегії, політики і цінностей підприємства.

1.Цілі, стратегії, політика і цінності підприємства:

• сумісність проекту з поточною стратегією;

• погодженість проекту з представленнями споживачів про підприємство;

• відповідність проекту за відношенням підприємства до ризику;

• часовий аспект ризику.

Наведіть критерії вибору інноваційних проектів стосовно маркетингу.

2.Маркетинг:

• відповідність проекту потребам ринку;

• оцінка загальної місткості ринку;

• оцінка частки ринку;

• імовірність комерційного успіху;

• можливий обсяг продажів;

• оцінка конкурентів;

• погодженість з існуючими каналами збуту;

• суспільна думка про новий продукт.

Наведіть критерії вибору інноваційних проектів стосовно НДДКР.

3.Науково-дослідні і дослідно-конструкторські роботи:

• відповідність проекту інноваційної стратегії підприємства;

• імовірність технічного успіху;

• вартість і час розробки проекту;

• відсутність патентних порушень;

• наявність науково-технічних ресурсів;

• можливість майбутніх розробок продукту і подальше застосування впроваджуваної технології;

• погодженість з іншими інноваційними проектами підприємства;

• наявність шкідливих впливів продукту і процесу його виробництва на навколишнє середовище;

• відповідність проекту поточному і перспективному законодавству про охорону навколишнього середовища.

Наведіть критерії вибору інноваційних проектів стосовно фінансів.

4.Фінанси:

• вартість НДДКР;

• витрати на виробництво;

• вартість маркетингових досліджень;

• наявність фінансових засобів у необхідні терміни;

• погодженість з фінансуванням інших проектів підприємства;

• очікувана норма прибутку;

• відповідність проекту критеріям ефективності фінансових вкладень, що прийняті на підприємстві.

Наведіть критерії вибору інноваційних проектів стосовно виробництва.

5.Виробництво:

• відповідність чисельності і кваліфікації науково-виробничого персоналу підприємства для реалізації інноваційного проекту;

• погодженість проекту з наявними потужностям підприємства;

• вартість і наявність необхідних сировини, матеріалів, виробів, що комплектують;

• витрати виробництва;

• рівень безпеки виробництва.