28.Основа аналізу капітальних інвестицій.

Найчастіше для оцінювання проектів капітальних вкладень використовують показник Чистих грош. потоків, який складається з:

1. грошових потоків

2. початкових капіталовкладень

Грошовий потік-це сума, на яку додаткові грошові надходження перевищують грошові витратии за певний період або суму економії за цей період. Грошовий потік включає чистий прибуток, амортизацію та можливу ліквідаційну вартість.

Початкові капіталовкладення-це сума додаткових грошових коштів, спрямованих на здійснення проекту капітального інвесту-вання. Вони можуть включати витрати коштів на будівництво, придбання обладнання, перепід-готовку кадрів, вкладання коштів в оборотні засоби та інше.

Якщо прибуток нового обладнання супроводжується реалізацією старого, то виторг з продажу можна вираховувати із суми інвестицій.

29. Методи оцінки ефективності кап. Вкладень.Аналіз інвести-ційних проектів з різними термінами дії.

Ефективність капіталу інвестиції здійснюється за такими методами:

1. ЧТВ інв.проекту- це різниця між сумою теперішньої вартості грошових потоків від інвестицій в кожний період часу і ТВ самих інвестицій.

ЧТВ= -B₀+∑ ГП_і/(1+r)^і

ЧТВ>0, проект прибутковий

ЧТВ=0, норма прибутковості=необхідній ставці ЧТВ<0, проект збитковий.

2. ІП- це відношення теперішньої вартості грошових надходжень проекту до теперішньої вартості інвестицій. ІП=(∑ГП_і/(1+r)^і)/(∑Bi(/1+r)^і)

ІП>1, проект має позитивну ЧТВ

ІП<1, проект збитковий

3.ВНР- це така вартість джерел фінансування, при якій ЧТВ=0.

∑ГП_і/(1+ВНР)^і =∑ Bi(/1+ВНР)ⁱ

4. Модифікована ВНР-це дисконтована ставка, при якій ТВ витрат проекту= його кінцевій вартості.

МВНР=∑ ГП_і*(1+r)^n-і/B₀ - 1

5.Середня ставка прибутковості- це відношення середньої величини річних майбутніх чистих прибутків від інвестицій до половини суми первинних інвестицій. ССП=1/n*(∑ ГП_і)/(В/2)

Аналіз інвест.проектів проводять за доп. 2 методів :

1.метод скінченного ланцюгового повтору

ЧТВ..=ЧТВ(1+1/ (1+r)ⁿ.. +1/ (1+r)^2-n.. +….+1/ (1+r)^w-n…

N-найменше кратне термінів дії обох проектів

2. метод нескінченного ланцюгового повтору

ЧТВ =ЧТВ * (1+r)ⁿ/(1+r)ⁿ-1

33.Сутність ділової активності підприємства

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз здійснюється за допомогою коефіцієнтів оборотності.

Коефіцієнти оборотності – система показників фінансової активності підприємства, яка характеризує наскільки швидко сформований капітал обертається в процесі його господарської діяльності

Можна ще подати показники ділової активності підприємства.

30.Комплексне оцінювання фінансового активу

Фінансові активи оцінюються за такою схемою:

Якщо ГПі - грошовий потік за фінансовим активом за і-й період, п -кількість періодів до погашення фінансового активу, Лв - ліквідаційна вартість, тобто сума, яку одержить інвестор при погашенні, то сумарний грошовий потік за активом можна обчислити за формулою:

ГП= ∑ГП _і + Лв

ГПі визначається сумою процентних чи дивідендних виплат за активом за період і. Для розрахунку чи аналізу очікуваних грошових потоків зручно користуватись поняттям часової осі, на якій відображено моменти надходження грошових коштів та відповідні суми.

Для визначення теперішньої вартості очікуваних грошових потоків по фінансовому активу потрібно розрахувати теперішню вартість кожного із грошових потоків ТВі (і = 1,.... n) з урахуванням періоду їх надходження, тобто

TBi= ГПі/ (1+r) ^і , і = 1,…,n , або TBi = ∑ ГПі/ (1+r) ^I + Лв/ (1+r) ^П