Формирование приоритетных проектов на основе «индекса общей рентабельности pi»
На основе данного критерия проекты формируются в приоритетный ряд по убыванию величины PI, отражающей уровень эффективности отдачи инвестиций.
15) Как провести анализ проектов с различной продолжительностью их исполнения
При формировании инвестиционной программы возникает необходимость сравнения проектов с разными периодами действия. По показателям NPV, взятым из бизнес-планов, проводить сравнение некорректно.
В этом случае используют способ расчета NPV приведенных потоков, который заключается в следующем:
определяется наименьшее общее кратное (НОК) сроков действия анализируемых проектов Z=HOK (i, j);
рассматривая каждый из проектов как повторяющийся некоторое число раз (n) в период Z, определяют суммарный NPV для каждого из попарно сравнивающихся проектов по формуле:
где NPV(i) - чистый приведенный эффект исходного проекта (взятого бизнес-плана);
i - продолжительность действия проекта;
r - процентная ставка (или рентабельность проекта);
-
коэффициент дисконтирования;
п - число повторений проекта в период Z.
Модуль 2
Вопрос 1.
Из каких составных частей состоит инвестиционная программа развития?
Инвестиционная деятельность хозяйствующего субъекта (предприятия) связана с формированием инвестиционной программы на определенный период развития, которая включает:
совокупность реальных инвестиционных проектов, направленных на достижение стратегических целей развития;
инвестиции в ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке (портфельные инвестиции), с целью повышения финансового потенциала и стоимости активов фирмы;
инвестиции в оборотный капитал;
эмиссию корпоративных ценных бумаг как дополнительного источника финансирования реальных инвестиционных проектов;
финансовые вклады в банковские депозиты и аналогичные бумаги для обеспечения роста текущей доходности.
Основной целью формирования инвестиционной программы является обеспечение реализации стратегии развития предприятия на основе отбора наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов.
К общим принципам формирования инвестиционных программ относятся:
обеспечение своевременности реализации инвестиционной стратегии развития;
соответствие программы выделяемым финансовым ресурсам;
целенаправленность инвестиционной программы;
соблюдение рациональных пропорций (соотношений) между доходностью и риском;
эффективная ресурсоотдача в процессе реализации инвестиционной программы.
Вопрос 2 в чем сущность организационного сопровождения инвестиционных программ?
Сформированная и утвержденная инвестиционная программа с учетом экономических критериев и на основе опционного подхода является объектом управления с целью обеспечения своевременности и качества реализации всей совокупности проектов и достижения заданных стратегических целей программы развития. Организационное сопровождение программы представляет собой процесс формирования упреждающих организационных воздействий, обеспечивающих эффективное управление развитием фирмы.
Для осуществления организационного сопровождения необходимо провести структуризацию всей инвестиционной программы, позволяющую выделить главные моменты управления и конкретизировать для них задачи организационного сопровождения.