Основные теории валютного курса. Теории паритета и процентных ставок.
Выделяют: а) концепцию золотого паритета б) конц паритета покупательской способности в) конц баланса процентных ставок г) конц влияния инфляции на обменный курс д) денежную теорию валютного курса. Золотого паритета: валютн курс определяется с учетом золотого содержания денег тех стран, которые вступали во взаимный товарообмен. Паритет покуп спос: при совершении между странами валютно-обменных операций необходимо сохранять равенство покуп способности денег. Паритет покуп спос (ппс)– равенство покуп спос 2х объемов нац валют при соответствующем уровне цен в каждой из стран. Валютн курс по Ппс – такой обменный курс, который для 2х стран уравнивает общую стоимость потребительской корзины. Влияние инфляции на вал курс: изменение уровня вал курса = разность между номинальной внутренней и внешней процентной ставки с поправкой на разность прогнозируемых в этих странах темпов инфляции. Денежн теория вал курса: вал курс трактуется как цена денег на международной арене, которая складывается под воздействием спроса и предложения денег при включении механизма формирования равновесной процентной ставки.
Определение ожидаемого изменения валютного курса. Теория инфляционного воздействия. Теория доминирования платежного баланса.
Ожидаемое изменение курса:
En – валютн курс. Rd/f – кривая доходности. Rd – линия процентного дохода.
Ожидаемое изменение вал курса приводит к сдвигу кривой дохода. Ожидаемый рост вал курса приводит к сдвигу кривой дохода влево, что повышает обменный курс нац валюты. Ожидаемое снижение обмен курса нац валюты сдвигает кривую дохода вправо, что ведет к падению текущего обменн курса нац валюты. Влияние инфляции на вал курс: изменение уровня вал курса = разность между номинальной внутренней и внешней процентной ставки с поправкой на разность прогнозируемых в этих странах темпов инфляции. Теория доминирования платежного баланса: учитывается спрос и предложение иностранной валюты на внутреннем рынке. Правило формирования обменного курса: при хроническом дефиците валюты, что является следствием дефицита торгового баланса, следует ожидать снижение обменного курса.
Er – реальный обменный курс.
Взаимодействие внешнего и внутреннего равновесия. Модель Манделла- Флеминга. Влияние внешних факторов на макроэкономическое равновесие.
Внутреннее равновесие — это сбалансированность спроса и предложения в условиях полной занятости и при отсутствии инфляционных процессов. Проблема внутреннего равновесия в краткосрочном периоде решается в первую очередь регулированием совокупного спроса посредством бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Внешнее равновесие предполагает поддержание нулевого сальдо платежного баланса в фиксированном или плавающем режиме валютного курса. В отдельных случаях данная проблема делится на две независимые:
• осуществление конкретного положения счета текущих операций;
• удержание точно определенного уровня валютных резервов.
Способы государственного регулирования внутреннего и внешнего равновесия одни и те же: кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика. Иной раз в качестве самостоятельной выделяют политику обменного курса.
Обеспечение внешней сбалансированности может осложниться мобильностью движения капитала.
Проблема обеспечения внутреннего и внешнего равновесия относится к функционированию товарного, денежного и валютного рынков. Достижение внутреннего и внешнего равновесия выступает важной проблемой макроэкономического регулирования.
Для определения взаимоотношений между странами в рамках теории открытой экономики используются модели малой и открытой модели экономики.
Под малой открытой экономикой понимается - экономика страны, на которую оказывают влияния экономики других стран.
Модели большой открытой экономики - цены являются гибкими, эти страны сами могут оказывать существенное влияние на уровень мировых цен, ставки банковского процента и другие параметры мировой экономики.
В большой открытой экономике ставка процента не определяется мировыми финансовыми активами, а наоборот мировая ставка процента частично определяется проводимой в стране экономической политикой.
Для анализа наиболее эффективных путей достижения цели обеспечения
двойного равновесия в малой открытой экономике используется модель
Манделла–Флеминга.Модель
Манделла-Флеминга представляет собой модель кейнсианского типа, она
разработана на основе модели IS-LM и
используется для оценки последствий
монетарной, фискальной и внешнеторговой политики в условиях открытой
экономики. С этой целью необходимо дополнить модель IS-LM кривой
равновесия платежного баланса (ВР – balance of payments).