Решение

1. Определим наиболее эффективный вариант вложений по минимуму показателя ежегодных приведенных затрат по формуле:

где З_i - приведенные затраты по данному варианту вложений;

i - 1,2 …n

С_i – текущие годовые затраты (себестоимость) по тому же

варианту;

n - конечное число сравниваемых и сопоставимых

вариантов;

Е_Н – нормативный коэффициент эффективности капитальных

вложений;

К _{п, i} – показатель полных (приведенных по фактору времени

– по норме дисконта) капиталовложений, руб.

По условию примера известны текущие годовые затраты (Сi) и нормативный коэффициент эффективности (Е_Н), но неизвестны показатели «полных» капиталовложений по вариантам (К _{п, i}).

Вычислим показатели «полных» капиталовложений по вариантам.

где К_i – объем капиталовложений по годам строительства

объектов;

Е_Н.П. – средний темп роста нормы эффективности

разновременных капиталовложений (норма дисконта)

приемлемая для инвестора;

Т – период различных вариантов строительства объектов;

t - номер временного интервала реализации проекта;

( 1 + Е_Н.П) – коэффициент приведения (нарастания) затрат.

1) К_П = 2(1 + 0,08)^4-1 + 2(1 + 0,08)^4-2 + 2(1 + 0,08)^4-3 + 2(1 + 0,08)^4-4 =

= 9,01 млн.руб.

2) К_П = 1,5(1 + 0,08)^4-2 + 3,5(1 + 0,08)^4-3 + 5(1 + 0,08)^4-4 = 10,5 млн.руб.

3) К_П = 4,5(1 + 0,08)^4-3 + 7,5(1 + 0,08)^4-4 = 12,4 млн.руб.

II. Определим показатели ежегодных приведенных затрат по следующим вариантам.

(формула)

З₁ = 4,43 + 0,15 х 9,01 = 5,78 млн. руб.

З₂ = 4,21 + 0,15 х 10,5 = 5,79 млн. руб.

З₃ = 4,00 + 0,15 х 12,4 = 5,85 млн. руб.

Вывод. Наиболее эффективным вариантом капиталовложений является первый, поскольку ежегодные приведенные затраты по данному варианту ниже, чем в других вариантах и составляют 5,78 млн. руб.

Задача 5 (резервная)

Имеется четыре варианта строительства предприятия в отрасли, в которой нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений 0,2. Требуется выбрать наиболее эффективный вариант вложений исходя из следующих данных:

Показатели	Варианты
	1	2	3	4
Сметная стоимость строительства, тыс. руб.	8400	9100	9900	10300
Себестоимость годового объема продукции, тыс. руб.	7100	6850	6720	6650