33. Основные задачи, функции и инструменты ецб.

23 человека, имеющие право голоса: 17 из совета управляющих и 6 из дирекции.

Основные задачи ЕЦБ: - денежная стабильность

- выработка и осуществление денежно-кредитной политики зоны евро

- установление базовой процентной ставки (ставки рефинансирования)

- обеспечение банковской системы необходимой ликвидностью (бесперебойное денежное обращение)

Инструменты ЕЦБ: - установление депозитной ставки [ставка overnight была снижена до 0, чтобы банки начали сотрудничать друг с другом]

- денежная эмиссия

-установление процентных ставок (рефинансирования- базовая ставка, по которой ЦБ выдает кред.банкам)

-определение требования к количеству залогового кредита

Функции: -выработка и осуществление валютной политики зоны евро

-содержание и управление обменными резервами стран зоны евро

-эмиссия банкнот евро

-установление основных % ставок

-поддержание ценовой стабильности

- установление нормы резервирования для коммерческого банка

- на вторичном рынке ценных бумаг может выступать наравне с другими (но не в качестве главного регулятора, что происходит сегодня)

[ЕЦБ превращается в «хранилище плохих долгов»]

В настоящее время хотят создать Европейский банковский союз: создать систему взаимной ответственности в банковской системе. Нужно иметь европейский фонд, чтобы помочь банкам – банкротам. Сегодня система защиты носит национальный характер.

34. Европейский долговой кризис еврозоны(формы проявления, причины, пути преодоления, роль ецб)

Суть процесса:

1) в 2009 г.гособлигаций Греции(не в состоянии погашать долг)

2) в 2010 средний дефицит бюджетов в еврозоне составил 7%, когда в 2001 всего1%,это привело к быстрому росту задолженности, критерии Маастрихтского договора(отношение долга к ВВП<или=60%,дефицит бюджета <3%от ВВП) были нарушены странами еврозоны=>возникли трудности с рефинансированием долгов, возросли %-ные ставки

3)рост ставок повлек проблемы в банковский сектор

4)финансовый и долговой кризисы привели к снижению банковской активности. Не даются кредиты между банками, а также предприятиям. Деньги, выдаваемые ЦБ-ом остаются у коммерческих банков для улучшения их показателей.

5)снижение кредитной активности ведет к снижению инвестирования и экономич. спаду.

ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ:

1)ряд стран Ю-Европы не в состоянии рефинансировать свои старые долги->эмитируют долговые облигации под высокий процент

2)спад производства

3)безработица

4)снижение курса евро

Причины долгового кризиса:

(то что от веры будет подчеркнуто)

1)рост госдолга

2)нарушение равновесия платежного баланса

3)структурные проблемы еврозоны

4)негибкая кредитно-денежная политика

5)потеря доверия инвесторов

• Ослабление некоторых отраслей вследствие повышения конкуренции на фоне глобализации

• Негобкость экономики, невозможность перевода ресурсов из 1й отрасли в другую

• Огромные соц.расходы

• В момент создания ЕС некоторые экономики были дефицитными и поэтому снятие таможенных барьеров и введение единой валюты разгромило их рынок, а гибкие валютные курсы синхронизировали экономики Европы.

• Страны еврозоны вынуждены покрывать свои долги за счет новых долгов. Вопрос в том, купят ли эти облигации или нет и по какой ставке. Поэтому ЕЦБ выкупает эти облигации,тк другие инвесторы на это уже не согласны. Однако Германия выступает против таких действий ЕЦБ,тк это выходит за рамки его полномочий.

• Страны-члены ЕС на момент создания ЕС находились в разных эконом.циклах и имели разный уровень инфляции. Теоретики считали, что эта разность компенсируется за счет перелива ресурсов, но реально этого не произошло. ЕЦБ устанавливает средний % базовой ставки. Напр. В Герм инфл была 1,5% а в Испании 4% а ставка рефинансир-я устанавливалась2%. В испанию хлынули дешевые деньги, которые пошли в отрасли высокого спроса(недвиж-ть)и не пошли в тяжелую пром-ть. При этом гос-во повышает соц выплаты, что еще больше увеличивает спрос. Предприниматели увеличивают з/п в отрыве от роста производительности=> удорожание производства=>товары становятся неконкурентноспособнми=>рост дефицита внешнеторгового баланса (покупают все больше, экспортируют все меньше)

• Вывод: из кризиса не выйти без эконом. Роста. Сегодня страны юж Европы лишены своего радиц. Метода повышения конкурентоспособности-девальвации валюты. Альтернатива- снижение з/п(в Греции на 50%,в Испании на 30%). Таким образом, проблема разрешения долгового кризиса заключается в восстановлении конкурентоспособности.

• Существуют 2 точки зрения на методы урегулирования кризиса:1)кейнсианский взгляд:нужно увеличивать вливания, пока не начнется экономич рост 2)другая точка зрения – нужно выравнивать дисбаланс бюджета.