143. Визначте роль банківського кредитування у фінансуванні інв. Проектів.

Банківський кредит відноситься до боргового фінансування, що застосовується при фінансуван­ня інвесгиційних проектів із високою нормою прибутковості (яка перевищує ставку позичкового відсотка) та незначними строка­ми окупності витрат.

Необхідність Б. кредиту пов'язана з об'єктивною розбіжністю у часі руху матеріальних і грошових потоків, що виникає в процесі відтворення суспільного продукту. різницю у вели­чині і термінах повернення капіталу, авансованого у вироб­ництво, а також у зв'язку з необхідністю одночасної інвесгиції ве­ликих грошових коштів для розширення виробничого процесу. Розрізняють:

банківський інвестиційний кредит — це основна форма, при якій грошові кошти на фінансуван­ня інвестиційних проектів надаються банківськими установами у тимчасове користування та з виплатою відсотку. Основними формами банківського інвестиційного кредиту є 1.Строкові кредити підприємцям призначаються для фінан­сування довго- та середньострокових інвестицій (покупка обладнання, або будівиишво споруд, строком більше одного року).

2. Револьверна кредитна лінія дозволяє фірмі-боржнику запозичити кошти в межах визна­ченого ліміту, погашати всю суму запозичень або її частку та про­водити при необхідності повторне запозичення в межах строку дії кредитної лінії.

3.Проектні кредити —спрямовані на фінансування поповнення основного капіталу, яке в майбутньому забезпечить надходження готівки. Отже, банк кредити дозволяють здійснвеликі довгострокові кредитні проекти для задоволення потреб інвестиційної сфери, р-ку економіки

144. Охаракт. Економічну сутність вартості капіталу інв.Процесу.

Вартість інвестиційного капіталу (В.і.к) — це необхідна ставка доходу, яку повинна мати фірма, щоб покривати витрати для за­лучення капіталів на ринку. Основними факторами, що визнача­ють вартість інвестиційного капіталу е: ризикованість доходів, вага заборгованості в структурі капіталу, фінансова стійкість компанії та інші фактори. В.і.к. можна розглядати як міру прибутковості підприємства, тобто існує пряма залежність між вартістю інв. капіталу та внутрішньою нормою доходності інвестицій (IRR). Якщо IRR>В.і.к., то фірма одержує більше, ніж витрачає на залучення коштів (проект прибутковий).

В.і.к також ототожнюється з премію за ризик, яку інвестори на ринку повязують із фірмою або цінними паперами. (чим вища премія на ризик, тим ризикована фірма або цінні папери.

Якщо В.і.к є необхідною ставкою доходу, яку фірма мусить сплачувати для залучення капіталів, то вона стає орієнтиром для вимірювання рівня прибутковості та ризику інвестицій.

Крім рівня прибутковості та ризику, на В.і.к впливає і те, які джерела фінансування залучаються для реалізації інвестицій, бо ціна власних(прибутку), боргових(банківські позички, емісія облігацій) та залучених(емісія привілейов та звичайних акцій) ресурсів різна.

Ціна інцест капіталу не є постійним значенням, бо під-ву завжди необхідно залучати додаткові кошти фінан-ння інвестицій, що призводить до зміни структури капіталу та ціни окремих джерел. Ціна капіталу,яка визнач на основі прогнозних значень фінан витрат, повяз із забезпеченям не обхід структури джерел фінан-ння, і може базуватися на поточній інформації про стан фінан ринку або на передбачуваних оцінках майбутніх змін умов надання капіталу, має назву зваженої (маржинальної) граничної вартості капіталу (МСС).

Таким чином, основною проблемою у формуванні джерел фінансування інв проектів є визначення їх вартості залучення.