4. Учасники фінансового ринку

Учасники ФР – суб’єкти, що взаємодіють між собою з приводу випуску, обігу та погашення фінансових інструментів.

Учасником ФР може стати будь-яка дієздатна особа, з урахуванням встановлених обмежень щодо можливості здійснення окремих видів операцій.

Серед учасників ФР традиційно виділяють: емітентів, інвесторів, фінансових посередників та суб’єктів інфраструктури ФР (іноді ще додають інститути-регулятори ФР)¹. Але такий поділ є умовним, оскільки здійснюється з огляду на основний вид операцій, що здійснює окремий учасник ФР. Він не враховує той факт, що один і той самий суб’єкт може бути на ФР одночасно і емітентом, і інвестором, і фінансовим посередником, і суб’єктом інфраструктури (наприклад, комерційний банк, що має статус публічного акціонерного товариства і отримав ліценції на здійснення відповідних видів професійної діяльності на ФР). Тому більше практичне значення має класифікація операцій та видів діяльності учасників ФР.

ОПЕРАЦІЇ УЧАСНИКІВ ФР

В процесі взаємодії учасники ФР здійснюють різноманітні операції.

Операцією на ФР є закінчена цілеспрямована послідовність дій окремого суб’єкта, учасника ФР, яка передбачає використання фінансових інструментів, або на них спрямована.

Операції, що здійснюються учасниками ФР, поділяють на дві групи:

1) основні операції – операції, що передбачають укладення договорів або вчинення інших правочинів, наслідком яких є перехід прав власності на фінансові інструменти або зміна прав за ними:

• емісійні;

• операції з фінансовими інструментами власного випуску, що знаходяться в обігу;

• інвестиційні (індивідуального та спільного інвестування);

• торговельні (посередницькі).

2) допоміжні операції – операції, що пов’язані з обслуговуванням учасників ФР, які здійснюють основні операції:

• організаторські;

• депозитарні;

• клірингово-розрахункові;

• реєстраторські;

• операції з управління активами інституційних інвесторів;

• інші допоміжні операції.

ПРОФЕСІЙНІ ВИДИ ДІЯЛЬНОСТІ УЧАСНИКІВ ФР

Систематичне здійснення певних операцій на ФР визначається як діяльність на цьому ринку. Майже всі види діяльності на ФР є професійними – виключними або основними видами діяльності учасників ФР, здійснення яких передбачає отримання відповідної ліцензії.

Професійні види діяльності на вітчизняному фондовому ринку (відповідно до [15]):

• діяльність з торгівлі цінними паперами¹ (посередницька діяльність з фінансовими інструментами):

  • брокерська;

  • дилерська;

  • андерайтинг;

  • діяльність з управління цінними паперами;

• діяльність з організації торгівлі;

• депозитарна діяльність;

• клірингово-розрахункова діяльність;

• реєстраторська діяльність;

• діяльність з управління активами інституційних інвесторів².

Для отримання ліцензії на здійснення професійних видів діяльності учасник ФР повинен відповідати ліцензійним умовам, що визначаються законодавством. Поєднання окремих видів професійної діяльності на ФР обмежується (хоча не виключається зовсім).

Учасників ФР, які займаються професійними видами діяльності, називають професійними учасниками (відповідно до термінології [15]), або фінансовими установами (відповідно до термінології [11]). Решту учасників називають непрофесійними.

Групи учасників фінансового ринку
Основні учасники		Допоміжні учасники
Прямі учасники	Торгівці (посередники)
емітенти; інвестори.	спеціалізовані (брокери, дилери, андерайтери); універсальні		біржі; депозитарії; реєстратори; компанії з управління активами тощо.
Непрофесійні учасники	Професійні учасники