8. Анализ рентабельности

Рентабельность – это уровень прибыльности или уровень доходности.

Показатели рентабельности применяются для измерения эффективности деятельности. Это относительные показатели (коэффициенты), в которых сумма прибыли сопоставляется с каким-либо другим показателем, отражающим условия хозяйствования.

1. Рентабельность продукции

характеризует эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг; показывает реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации; используется как для осуществления контроля за себестоимостью реализованной продукции, так и для контроля за изменениями в политике ценообразования.

П_п – прибыль от продаж

С_п – полная себестоимость реализованной продукции (включая коммерческие и управленческие расходы)

2. Рентабельность продаж

позволяет принимать решения по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции

В_п – выручка от продаж

3. Рентабельность всей деятельности

характеризует какую прибыль получает предприятие с каждой денежной единицы своих доходов.

ЧП – чистая прибыль

Д_у – доходы от участия в других организациях

% - проценты к получению

ПрД – прочие доходы

Если значение показателя рентабельности продаж превышают значения показателя рентабельности деятельности, то можно утверждать, что другие виды деятельности (кроме основной) были убыточны, либо доходность по ним значительно ниже доходности от основной деятельности.

Если значение показателя рентабельности продаж ниже значения показателя рентабельности деятельности, то основная деятельность была менее прибыльна, чем вся финансово-хозяйственная деятельность в целом.

4. Рентабельность активов

отражает эффективность деятельности коммерческой организации; характеризует величину прибыли, получаемой с каждой денежной единицы капитала, авансированного в активы.

ЧП – чистая прибыль

5. Рентабельность собственного капитала

характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли

- средняя величина собственного капитала

Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он характеризует степень привлекательности объекта для вложения средств акционеров. Чем выше значение показателя, тем выше размер потенциального дохода собственников предприятия.

Возможности изменения рентабельности собственного капитала и эффективности деятельности в целом экономисты предлагают оценивать через призму производственного и финансового левериджа.

Производственный леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

Уровень производственного левериджа показывает степень чувствительности прибыли до налогообложения к изменению объема продаж; определяется отношением темпа прироста прибыли до налогообложения к темпу прироста выручки от продаж:

.

Если его значение высокое, то даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли, т.е. относительно бóльший уровень производственного левериджа влечет за собой и бóльшее колебание прибыли. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск предприятия.

Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала.

Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста прибыли до налогообложения.

Коэффициент показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста прибыли до налогообложения.

Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам.