Вопрос 26. Фондовые биржи: задачи, функции, виды, принципы

В зависимости от используемых в торговле активов, биржи подразделяют на следующие виды:

• фондовые биржи;

• денежные биржи;

• универсальные биржи;

• товарные биржи;

• фьючерсные виды бирж;

• опционные виды бирж.

Официальная фондовая биржа реализует продажу ценных бумаг крупнейших компаний. Неофициальная фондовая биржа — торгует любыми ценными бумагами.

Основными функциями фондовой биржи являются мобилизация временно свободных средств через продажу ценных бумаг, а также перелив капиталов между компаниями, отраслями и сферами. Купля-продажа ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется на основе их биржевого курса, который колеблется в зависимости от соотношений между спросом и предложением на них. Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:

• доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;

• размерами банковской процентной ставки (ссудного капитала);

• ликвидностью ценных бумаг;

• ценой альтернативного вложения временно свободных средств;

• биржевой спекуляцией.

Фондовые биржи работают на безприбыльной основе. Управляются биржевым комитетом. Биржа формирует список ценных бумаг — листинг.

Принципы работы фондовой биржи:

• проверка надежности бумаг;

• установка единого курса на одинаковые бумаги.

Зарегистрированные биржевые курсы публикуются в биржевых бюллетенях (котировки). Котировки — это цены, устанавливаемые для каждой бумаги каждый день. Индекс курса акций — лот — определяет количество акций.

Способы ведения торгов:

• Котировка путем сопоставления письменных заявок.

• Котировка "голосом".

Сделки на фондовой бирже

1. Купля-продажа ценных бумаг на бирже осуществляется только посредниками посредниками могут быть физические лица (Дилеры) или юридические лица - банки, инвестиционные компании, брокерские фирмы По их доверенности действуют посредники (брокеры, дилеры) Дилеры либо выполняют переданный им заказ на приобретение (продажу) ценных бумаг от клиента, либо покупают ценные бумаги за свой счет для последующей перепродажи

2. На фондовую биржу не надо доставлять ценные бумаги Существование ценных бумаг подтверждает сертификат-документ, характеризующий их количество и качество

3. На фондовой бирже продают не какое угодно кол-во ценных бумаг торговля ведется здесь лотами, т.е. какими-либо общепринятыми количествами Иначе говоря, фондовая биржа - форма оптовой торговли

4. На фондовой бирже продают ценные бумаги, которые включены в котировочный список "лист" Процедура включения акций в этот список называется листингом (листинг) Листинг-процедура допуска ценных бумаг на биржу

5. Цены на фондовой бирже устанавливаются гласно, о них постоянно извещают имеющиеся в зале табло Все участники биржевых операций находятся в одинаковых условиях, подчиняясь принятым биржевым правилам -.честного.- и -.организованного рынка

Фондовая биржа — это регулярно функционирующий, организованный валютный рынок ценных бумаг и прочих финансовых инструментов. Представляет из себя фондовая биржа финансово-посреднической учреждение, с постоянным режимом торговли, где совершаются многочисленные сделки между покупателями и продавцами финансовых ценностей по официально установленным правилам, в том числе и с участием биржевых посредников.

Правила эти устанавливаются как государственным, так и биржевым (устав фондовой биржи) законодательством. Сама фондовая биржа создает нужные условия, необходимые для совершения спекулятивных операций с различными бумагами, связывает покупателя и продавца, обслуживает эти сделки, предоставляет консультационные и арбитражные услуги, помещение, техническое обслуживание и все остальное, необходимое для состояния сделки.

Само пространство фондовой биржи для осуществления различных операций и сделок, можно разделить на 3 зоны:

• представительства брокерских контор и иных членов

• непосредственно фондовую биржу

• клиентскую зону

Принципы осуществления различных сделок на фондовой бирже:

Торговля (заключение сделок) на фондовой бирже происходит сессиями. Это означает, что в биржевом зале одновременно не могут продаваться все типы ценных бумаг. Есть своеобразный порядок, благодаря которому происходят специальные торговые сессии для перепродажи: акции различных акционерных обществ, акции банков и прочее. Курсы ценных бумаг ко времени начала торговой деятельности, в ряде случаев уже известны. Затем котировальная комиссия фондовой биржи объявляет их стартовый курс.

После организуется процесс торговли, осуществляемый разными способами:

— групповой, когда в течение дня заявки на продажу и покупку накапливаются и 1-2 раза в день для работы поступают в биржевой зал;

— непрерывный, когда сравнение заявок на покупку и продажу осуществляется непрерывно, а при совпадении сделка способна осуществляться в любой период сессии.

Торговля в зале фондовой биржи ведется по принципу аукциона. При высоком объеме предложения или спроса организуется обычный, то есть простой аукцион либо продавцом, либо покупателем. Такой простой аукцион может, происходит как английский, когда продающие до начала торгов подают заявки на продажу доступных им ценных бумаг по стартовой стоимости. При ходе развития, учитывая конкуренции покупателей, стоимость постепенно повышается до тех пор, пока не останется 1 покупатель, который предложит самую большую цену за них. При голландской версии развития аукциона начальная стоимость находится на высоком уровне и далее потихоньку понижается, пока 1 из покупателей не согласится на предложенные цены. Разновидность простого аукциона можно разделить на 2 части: аукцион втемную или заочный. Он говорит о том, что одновременно покупатели предлагают свои заявки на бумаги. Последним покупает бумаги тот, кто предложил самую высокую цену. На примере аукциона именно Министерством финансов страны размещаются краткосрочные государственные долговые обязательства. Следует учесть, что простой, обычный аукцион предпочитает конкуренцию либо покупателей, либо продавцов.

Двойной аукцион в свою очередь предпочитает конкуренцию одновременно между продавцами и покупателями. Такая форма организации торговли в большем подходит самой природе фондового рынка.