Определение форвардной цены

[1]

Исходя из теории, в процессе определения форвардной цены, обычно выделяют 2 концепции.

Первая заключается в том, что возникает форвардная цена как следствие предстоящих ожиданий всех участников срочной биржи, по отношению к предстоящей цене спота. Второй тип концепция основывается на арбитражном методе. Согласно положениям первичной концепции, все участники экономических взаимоотношений стараются учесть и рассмотреть всю информацию, которой они располагают по отношению к предстоящей конъюнктуре и установить цену будущего спота. Строится арбитражный подход на основах технической взаимосогласованности между текущей спотовой и форвардной ценами, которая устанавливается текущей рыночной ставкой без возможного риска. В основе арбитражного подхода лежит следующее положение: на основе финансового решения, инвестор обязан быть безразличным в деле получения базового актива на спотовом рынке в настоящее время или по форвардному контракту в последующем. На протяжении действия форвардного контракта доход по акциям будет или выплачиваться, или нет.

Если на протяжении действия контракта на акцию начисляется прибыль, то необходимо форвардную цену изменить на его величину, потому что подписав контракт, инвестор не получит свои дивиденды. Более того, существует определение форвардной цены самой валюты, базирующейся на паритете % ставок, состоящее в том, что вкладчик обязан получать равный доход от размещения денежных средств под определенный процент без существенного риска в иностранной, и обязательно национальной валюте.[2]

Что такое форвардный контракт: коротко о главном

Форвард - это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива. Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с сведениями условиями в назначенные сроки. Заключение контракта не требует от контрагентов каких-либо затрат (мы не принимаем здесь в расчет возможные комиссионные, связанные с оформлением сделки, если она заключается с помощью посредника). Форвард заключается, как правило, в целях осуществления реальной торгово-промышленной деятельности или покупки соответствующего актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Контрагенты страхуются от неблагоприятного развития событий, однако они также не могут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой. Несмотря на то, что форвард предполагает обязательность исполнения, контрагенты не застрахованы от его неисполнения в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключения сделки партнерам следует выяснить платежеспособность и репутацию друг друга. Форвард может заключаться с целью игры на марже курсовой стоимости активов. Лицо, открывающее длинную позицию, рассчитывает на рост цены базисного актива, а лицо, открывающее короткую позицию, - на понижение его цены. По своим характеристикам форвард - это договор индивидуальный. Поэтому вторичный рынок форвардов на большую часть активов не развит или развит слабо. Исключение составляет форвардный валютный рынок. При заключении форварда стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена договоренность. Эта стоимость называется стоимостью поставки. Она остается неизменной в течение всего времени действия форварда. В связи с форвардом возникает еще понятие форвардной цены. Для каждого момента времени форвардная стоимость для данного базисного актива - это стоимость поставки, зафиксированная в форварде, который был заключен к этому моменту.[3]