31. Особенности обоснования экономической эффективности инвестиций в энергетике Основы проектного подхода к оценке эффективности инвестиций.

Расчет экономической эффективности инвестиционного проектирования производится на основании «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» (руководитель авторского коллектива Косов и другие, Москва, издат. «Экономика», 2000).

Эти методические рекомендации официальный документ по применению методов оценки инвестиционных проектов, в них отражаются особенности современного этапа развития России. Они обязательны для применения в России, предназначены для организаций всех форм собственности, дают возможность инвестору оценивать эффективность проектов по методикам, признаваемым во всем мире.

Инвестиционный проект – комплексный план создания производства с целью получения экономической выгоды

Другие цели:

- увеличение торгового оборота,

- увеличение доли рынка,

- большая производительность труда,

- производство новой продукции

Прибыльность инвестиций должна соответствовать заранее определенному минимуму или должна превышать его.

Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников (организации, реализующие проект, инвесторы).

Различают следующие виды эффективности инвестиционного проекта:

эффективность проекта в целом

эффективность участия в проекте

2 подхода:

Эффективность проекта в целом оценивается для определения потенциальной привлекательности при поиске источника финансирования.

Эффективность подразделяется на 2 вида:

- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта

- коммерческую эффективность проекта

Показатели экономической эффективности учитывают социально-экономические последствия при осуществлении инвестиционного проекта для общества в целом.

Реализационная эффективность инвестиционных проектов увеличивает поставленный в распоряжение общества внутренний валовой продукт.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия осуществления проекта для его участников, для участников, реализующих проект.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализации инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Основные принципы оценки эффективности.

Перечисленные ниже принципы приемлемы для любых типов предприятия, независимо от их технических, технологических, отраслевых и других особенностей.

Инвестиционный проект рассматривается на протяжении всего его жизненного цикла, начиная от предынвестиционных исследований, до ликвидации производства.

На протяжении расчетного периода производится моделирование денежных потоков, которые включают все поступления и расходы за расчетный период, связанные с осуществлением инвестиционного проекта.

Необходима сопоставимость условий сравнения различных проектов или вариантов одного проекта.

Для того, чтобы инвестиционный проект был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект от его реализации был положительным, а если сравнивается несколько альтернативных проектов, то предпочтение отдается с большим значением эффекта.

Необходим учет фактора времени, т.е. такие его аспекты как изменение во времени параметров проекта и экономического окружения проекта (рост цен, налоги), а также разрыв во времени между производством продукции и его оплатой, неравноценностью затрат и результатов, полученных на разных этапах жизненного цикла.

Необходимо произвести сравнение ситуаций в двух вариантах: «без проекта», «с проектом».

Необходим учет интересов всех участников проекта, в том числе и несовпадения их интересов.

Многоэтапность оценки эффективности, т.е. на различных стадиях разработки и реализации проекта его эффективность рассчитывается заново с разной глубиной проработки. Принципы оценки остаются одинаковы

Необходим учет в количественной форме влияния неопределенностей и рисков, которые определяют инвестиционный проект, т.е. необходимо учитывать неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта и возможность возникновения таких условий, которые могут привести к негативным для всех или некоторых участников проекта.

Различают 3 типа риска:

страновой риск – изменение законодательства, конфискация имущества, утеря прав собственности. Определяется экспертно, для России характерен больше других стран.

риск ненадежности участников проекта - банкротство, недобросовестность, неплатежеспособность.

риск неполучения предусмотренных проектом доходов.