20. Мировой рынок золота

Мировой рынок золота - совокупность международных и внутренних рынков с разветвленной структурой глобальной торговли физическим металлом и производными инструментами.

В организационном плане рынок золота – это специальные центры торговли золотом, где осуществляются сделки по купли-продажи этого металла.

Субъектами рынка выступают центральные и коммерческие банки, корпорации и отдельные лица.

Рынки золота подразделяются на внутренние и мировые.

Внутренние рынки представляют собой рынки отдельного или нескольких государств, предназначенных для местных инвесторов и тезавраторов. Отличительной чертой является значительная степень регулирования со стороны государства. Это касается вопросов ценообразования, установления квот, тарифов, налогов на движение драгоценных металлов.

На внутренних рынках золота используется национальная валюта или доллар США.

Мировые рынки золота характеризуются:

• развитой рыночной инфраструктурой;

• широким спектром операций;

• заключением крупных сделок;

• незначительным кругом участников (крупные банки, специализированные компании, государственные органы);

• отсутствием таможенных барьеров;

• проведением операций по правилам, которые устанавливаются самими участниками рынка и саморегулируемыми

• организациями;

• круглосуточным проведением операций;

• открытым характером проводимых операций.

Крупнейшие рынки золота находятся в Лондоне и Цюрихе.

Лондонский рынок золота функционирует с XVIII в, объектом торговли являются стандартные слитки и монеты. При этом предметом сделок могут выступать монеты старой чеканки периода золотого стандарта, современные монеты массовой чеканки итд. Лондонский рынок является центром проведения клиринговых операций с драгоценными металлами.

Цюрихский рынок является крупнейшим мировым центром по реализации желтого металла, через этот рынок проходит почти половина золота, которое необходимо для удовлетворения спроса на золото со стороны промышленности и населения. Организационной формой выступает пул крупнейших банков страны универсального типа. Члены пула являются дилерами и проводят сделки с золотом за свой счет в отличие от Лондонского рынка, где участники рынка являются брокерами. Поэтому прибыль участников Цюрихского рынка формируется за счет разницы в ценах покупки и продажи. Банки-члены пула имеют свои аффинажные мощности, что повышает привлекательность рынка золота в Швейцарии.

21. Мировой рынок серебра и платины

Серебро:

По своим масштабам мировой рынок серебра значительно уступает рынку золота. По нашей оценке,оборот мирового рынка серебра в 2008 году составил $13.2 млрд. – примерно в 8 раз ниже оборота рынка золота. В натуральном выражении мировой рынок серебра в 2008 году составил 27.5 тыс.т., причем данный объем оставался стабильным на протяжении последних 8-10 лет.

Спрос на серебро:

В государственных резервах запасы серебра невелики, и в последние годы отмечалась тенденция их уменьшения. Т.к в прошлые годы продажи серебра из госрезервов оказывали существенное влияние на рынок (обеспечивая 10% и более предложения), то к настоящему времени госзапасы серебра иссякли и в 2008 году на госрезервы пришлось лишь 3% предложения, причем тенденция дальнейшего уменьшения государственных продаж, по всей видимости, будет продолжена.

В то же время, государство является заметным покупателем серебра с целью его дальнейшего использования для чеканки медалей и монет. Его крупными приобретателями являются монетные дворы таких стран как США, Австралия, Мексика, Канада и др. Однако в регулярном обращении серебряные монеты используются лишь в единственной стране мира – Мексике, где они имеют хождение наряду с никелевыми и медными монетами. В остальных странах серебряные монеты изготавливаются в нумизматических целях и распространяются с премией к номиналу. В 2008 году для изготовления монет и медалей было приобретено около 2 тыс.т серебра.

В прошлом вторым по величине потребителем серебра являлась химическая промышленность, где оно используется для производства фотопленки. С развитием цифровой фотографии потребление серебра для данных целей значительно снизилось. Однако фотопленка по-прежнему используется для создания рентген-снимков (особенно в развивающихся странах), в кинопроизводстве, а также в фотографировании. За последние годы заметно снизилось также производство «столового серебра».

Инвестиции в серебро

Наряду с золотом серебро также служит одним из инструментов инвестирования средств, вложения в который в целом осуществляются по схожим принципам. В 2008 году инвестиционная составляющая мирового рынка серебра и производных инструментов значительно усилилась, что, как и в случае с золотом, было обусловлено желанием инвесторов покупать менее рисковые активы (либо необходимостью продаж серебра для решения финансовых проблем).

Платина:

Традиционно платина считается наиболее дорогим драгметаллом. Мировой рынок платины в 10 раз уступает мировому рынку золота, однако при этом по своим масштабам вполне сопоставим с рынком серебра.

Автомобильная промышленность является крупнейшим потребителем платины. Ужесточение законодательства в отношении выбросов вредных веществ в развитых странах привело к росту спроса на платину, который происходил особенно активно в период с 1999 по 2003 годы. По экологическим соображениям автопроизводители стали чаще оснащать свои автомобили дизельными сажевыми фильтрами с высоким содержанием платины.

Рост спроса со стороны автомобильной промышленности оказался нивелированным столь же резким сокращением спроса на платину в ювелирной отрасли. Удорожание платины привело к резкому падению популярности ювелирных украшений, сделанного из данного вида драгметалла.

Тенденция к росту использования платины отмечается в химической промышленности и нефтепереработке, в то время как в электронной промышленности и стекольном производстве объемы потребления постепенно сокращаются.

Инвестиционный спрос:

По объемам инвестиций платина является третьим драгметаллом после золота и серебра. В 2008 году инвестиции в платину составили около $0.7 млрд. В начале 2008 года (на пике цен) крупнейшими покупателями платины были европейские индексные фонды, а продавцами – японские. В то же время, фиксация прибылей и массовые продажи платины европейскими ETF во второй половине 2008 года на фоне общего снижения цен на металлы привело к резкому падению цен. Данной возможностью воспользовались японские ETF, скупавшие платину в период ценовой воронки.

Основным производителем платины является ЮАР: в 2008 году страна произвела свыше 3/4 мирового выпуска платины. неблагоприятные погодные условия, закрытие производств из соображений безопасности, проблемы геологического характера и недостаток квалифицированной рабочей силы послужили причинами падения производства платины в этой стране. Российское производство платины сосредоточено на предприятиях Норникеля: объем производства платины в России также упал. Небольшие объемы данного металла также добываются в Северной Америке и некоторых других регионах мира.