4.Деятельность банков в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг Деятельность банков в качестве финансовых брокеров

В качестве финансового брокера на РЦБ банки выполняют посреднические (агентские) функции при купле – продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Такие посреднические операции банками могут выполняться в двух вариантах:

• на основании договора комиссии;

• на основании договора поручения

Брокерские операции на основании договора комиссии

По поручению клиента банки могут совершать комиссионные операции (выступать в качестве комиссионера), то есть осуществлять сделки купли – продажи ценных бумаг за счет клиента, но от своего имени.

Типичная комиссионная сделка предусматривает заключение двух договоров:

• комиссионного договора между банком (комиссионером) и клиентом (комитентом);

• договора купли – продажи между комиссионером и третьим участником сделки (договора контрсделки).

Как правило, прежде чем заключить комиссионный договор на покупку, комитент перечисляет в распоряжение банка – посредника на свой расчетный счет денежную сумму, достаточную для покупки требуемых ценных бумаг.

При заключении договора комиссии на продажу комитент заранее депонирует у банка ту ценную бумагу, которую он желает продать.

Комиссионные сделки с ценными бумагами бывают двух видов:

• простая комиссия;

• комиссия с собственным участием банка

При простой комиссии банк обязан совершить операцию посредством контрсделки с третьим лицом. При комиссии с собственным участием банк может купить у клиента ценные бумаги за счет собственных средств или продать ему ценные бумаги из собственного портфеля, причем это должны быть бумаги, допущенные к официальной или регулируемой торговле на фондовых биржах.

Существуют также транзитные комиссионные сделки – сделки, выполняемые банками, допущенными к операциям на бирже, по поручению банков, не допущенных к таким операциям.

Брокерские операции на основании договора поручения

Такие операции предполагают поручение клиента банку купить или продать ценные бумаги от имени и за счет клиента и заключение между ними соответствующего договора.

Банк (поверенный) может выполнить поручения клиента (доверителя) одним из следующих способов:

• осуществить сделку на бирже;

• купить ценные бумаги для себя или продать клиенту бумаги из собственного портфеля.

Дилерская деятельность банков

Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг.

Дилер работает на основании оферты, то есть адресованного потенциально неограниченного кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. Доход дилер получает за счет спрэда, то есть за счет разницы цен покупки и продажи. Как правило, в условиях конкуренции спрэды устанавливаются на довольно незначительном уровне (доли процентов), поэтому возможность для извлечения дохода содержится в увеличении оборота. Дилерская деятельность способствует увеличению ликвидности рынка.

Брокеры и дилеры торгуют на биржах и во внебиржевых торговых системах. Среди наиболее известных российских фондовых бирж следует отметить Московскую межбанковскую валютную биржу, Московскую центральную фондовую биржу, а также ряд фондовых бирж в крупнейших городах России (Санкт-Петербурге, Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске).

При работе на рынке акций в первую очередь используется внебиржевая система торговли – Российская торговая система (РТС). Участниками торговли в рамках РТС могут быть члены Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР).

РТС является торговой системой, использующей в качестве связи модем и обеспечивающей доступ участникам торговли к выставлению котировок в системе и к информации о котировках, выставленных другими участниками торговли.

Банк, работающий на российском рынке ценных бумаг, чтобы получить более высокий статус, обязательно будет стремиться к получению возможности торговать во всех эффективных торговых системах.