- •Вопросы к экзамену
- •Часть 1
- •Понятия анализа и синтеза, Понятия индукции и дедукции. Причинно-следственные связи.
- •Основные принципы диалектики, на которые опирается экономический анализ.
- •Функциональные и стохастические причинно-следственные отношения.
- •Количество и качество в экономическом анализе.
- •Место и роль экономического анализа в управлении производством.
- •6.Система управления ( замкнутый цикл)
- •Предмет и задачи экономического анализа.
- •Основные задачи экономического анализа (6)
- •Виды экономического анализа
- •Особенности внешнего финансового анализа.
- •Особенности внутрихозяйственного финансового анализа
- •Отраслевой и меожтраслевой экономический анализ.
- •Классификация анализа по объектам управления. (7)
- •Классификация анализа по методике изучения объектов (7)
- •Законы и закономерности развития систем (4) .
- •Основные принципы экономического анализа.(9)
- •Понятие экономической информации, источники экономической информации.Основные и неосновные партнерские группы.
- •Основные методы чтения финапнсовых отчетов (6)
- •Понятие покзателей и их ксассификация.
- •Способы обработки экономической информации.. Сравнение, группировк5а, графические методы.
- •Часть 2
- •Риск в инвестировании, понятие, виды, классификация.
- •Акции, их виды, особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Облигации, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Опционы, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Товарные и финансовые фьючерсы, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Инвестиции в реальные активы ( недвижимость),(обзор, сравнение доходности и рисков).
- •Инвестиции в реальные активы (драг металлы, бриллианты, антиквариат). (обзор, сравнение доходности и рисков)
- •Венчурное инвестирование, венчурные проекты.
- •Бизнес-ангелы и венчурные инвестиционные фонды.
- •Классификация инвестиционных проектов.
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов (задачи, этапы).
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов состоит из нескольких этапов.
- •Бизнес план для инвестора, из чего он состоит.
- •Основные финансовые показатели бизнес плана.
- •Основные финансовые показатели для оценки бизнес-проекта.
- •Основные инвестиционные задачи.( 6 задач, пояснить в чем они заключаются)
- •Методы оценки инвестиционных проектов.
- •Денежные поток, понятие и виды.
- •Дисконтирование денежных потоков
- •Методы, основанные на дисконтированных оценках.
- •Метод чистой текущей стоимости. Npv экономический смысл и методика расчета.
- •Метод доходности
- •Метод внутренней нормы окупаемости.
- •Метод текущей окупаемости
- •Методы, основанные на средних оценках
- •Технологии инвестиционного анализа
- •Управляющие компании и паевые инвестиционные фонды.
- •Акционирование, кредитование и лизин как методы инвестирования.
- •Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.
- •2) Методика изменения денежного потока
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.
При оценке эффективности капитальных вложений необходимо по возможности учитывать влияние инфляции. Это можно делать корректировкой на индекс инфляции (I) либо будущих поступлений, либо коэффициента дисконтирования.
АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
Наиболее корректной, но и более трудоемкой в расчетах является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов.
Среди основных факторов: объем выручки и переменные расходы. Корректировка может осуществляться с использованием различных индексов, поскольку индексы цен на продукцию предприятия и потребляемое им сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции. С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки, которые и сравниваются между собой с помощью критерия РV.
Более простой является методика корректировки коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.
АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ РИСКА
1) Имитационная модель оценки риска
Первый подход связан с корректировкой денежного потока и последующим расчетом NРV для всех вариантов (имитационное моделирование). Методика анализа в этом случае такова:
по каждому проекту строят три его возможных варианта развития: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический;
по каждому из вариантов рассчитывается соответствующий РV, т. е. получают три величины: NРVп, NРVв, NРVо;
для каждого проекта рассчитывается размах вариации РV по формуле:
(NPV) = NРVо - NРVп;
из двух сравниваемых проектов тот считается более рисковым, у которого размах вариации NРV больше.
Существуют модификации рассмотренной методики, предусматривающие применение количественных вероятностных оценок. В этом случае методика может иметь вид:
по каждому варианту рассчитываются пессимистическая, наиболее вероятная и оптимистическая оценки денежных поступлений и NРV;
для каждого проекта значениям NРVп, NРVв, NРVо присваиваются вероятности их осуществления;
для каждого проекта рассчитываются вероятное значение NРV, взвешенное по присвоенным вероятностям, и среднее квадратическое отклонение от него;
проект с большим значением среднего квадратического отклонения считается более рисковым.
2) Методика изменения денежного потока
В отличие от предыдущей методики в этом случае пытаются оценить вероятность появления заданной величины денежного поступления для каждого года и каждого проекта. После этого составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков и для них рассчитываются NРV (понижающий коэффициент представляет собой вероятность появления рассматриваемого денежного поступления). Предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия, как партнера.