Вопрос 36. Анализ оборачиваемости оборотных средств

Оборотные средства — это средства, авансируемые организациями для поддержания непрерывности процесса производства и обращения и возвращающиеся в организации в составе выручки от реализации продукции в той же денежной форме, с которой они начали свое движение.

Задачи анализа включают:

1. оценку реальности планов материально-технического снабжения, степени их выполнения и влияния на основные экономические показатели деятельности предприятия;

2. оценку уровня эффективности использования оборотных средств;

3. выявление резервов экономии и разработку конкретных мероприятий по их использованию.

Источниками информации для анализа являются:

• бизнес-план предприятия (план производства);

• план материально-технического снабжения предприятия;

• заявки и договоры на поставку материальных ресурсов;

• статистическая отчетность о наличии и использовании материальных ресурсов и о затратах на реализацию;

• данные бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.

Классификация оборотных средств:

1. Оборотные производственные фонды (оборотные средства в сфере производства и в процессе производства)

• Производственные запасы: сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, вспомогательные материалы, МБП (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы по остаточной стоимости)

• Средства в процессе производства: незавершенное производство, полуфабрикаты собственной выработки

• Расходы будущих периодов

2. Фонды обращения (оборотные средства обращения)

•Нереализованная продукция: готовая продукция на складах предприятия, отгруженная, но ещё не оплаченная продукция, товары для перепродажи

•Денежные средства: касса, расчетный счет, валютный счет, ценные бумаги, прочие денежные средства, расчеты с другими предприятиями и организациями

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства (ОПФ и фонда обращения).

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств - характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период (год). Чем больше скорость обращения оборотных средств, тем меньше потребность в них и тем лучше они используются.

В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:

1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в разах) = выручка от продаж/средние остатки оборотных активов за период. Характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период. и рассчитывается по формуле:

2) Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) = средние остатки оборотных активов за период / среднедневная выручка (нетто) от продаж. Характеризует длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях.

Чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность.

3) Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:

(+/-)Э = (Тоба1 - Тоба0) x ВРд1

где (+/-)Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов; Тоба1 и Тоба0 - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно; ВРд1 - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

1. Тоба1 < Тоба0 > Э < 0, т.е. высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;

2. Тоба1 > Тоба0 > Э > 0, т.е. дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;

3. Тоба1 = Тоба0 > Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

1. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом).

Коэффициент оборачиваемости (в разах) = выручка от продаж/средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;

Средняя продолжительность одного оборота (в днях) = средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период*число дней в периоде/выручка от продаж.

2. Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота.

Коэффициент оборачиваемости (в разах) = себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг/средние остатки запасов за период;

Средняя продолжительность одного оборота = средние остатки запасов за период* число дней в периоде/ себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости (в разах) = выручка от продаж/ средние остатки дебиторской задолженности за период;

Средняя продолжительность одного оборота (в днях) = средние остатки дебиторской задолженности за период* число дней в периоде/ выручка (нетто) от продаж

4. Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного (характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность) и финансового (отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота) циклов:

Длительность операционного цикла (в днях) = средняя продолжительность одного оборота запасов (в днях) + средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (в днях);

Длительность финансового цикла (в днях) = длительность операционного цикла (в днях) - средняя продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (в днях).

С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного(за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторки), так и финансового циклов (ускорения оборачиваемости запасов и дебиторки, а также некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности).

Завершающий этап анализа оборотных активов – изучение эффективности их использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов = прибыль от продаж/средние остатки оборотных активов за период. Он показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.

Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения, поэтому анализ ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

Длительность нахождения средств в обороте определяется влиянием внешних и внутренних факторов:

- внешние - сфера деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (оборачиваемость на станкостроительном за воде или кондитерской фабрике), масштабы предприятия (на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных); экономическая ситуация в стране, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств и другое.

- внутренние - эффективность стратегии управления его активами (или ее отсутствием).

Экономический эффект ускорения оборачиваемости заключается в том, что организация может с той же суммой оборотных средств произвести больше продукции, или произвести тот же объем продукции с меньшей суммой оборотных средств.

Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо уменьшение продолжительности производственного цикла в результате:

- внедрения в производство новой техники, прогрессивных технологических процессов;

- механизации и автоматизации производства;

- рациональной организации материально-технического обеспечения и сбыта готовой продукции;

- соблюдение режима экономии в затратах на производство и реализацию продукции;

- применение форм безналичных расчетов за продукцию, способствующих ускорению платежей, и др.

Одной из важнейших задач финансового анализа является оценка финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется степенью независимости от внешних (заемных и привлеченных) источников финансирования и проявляется в способности вовремя погашать свои обязательства (платежеспособность – внешнее проявление устойчивости). А это возможно при условии, когда внеоборотные активы и материалы профинансированы за счет собственных или долгосрочных источников, а краткосрочным обязательствам соответствуют достаточно ликвидные активы виде дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств; тогда в случае необходимости долг будет погашен в нужные сроки и без ущерба для производства, поэтому анализ начинают с оценки наличия и достаточности СОС.

СОС – эта та часть собственных (иногда всех долгосрочных) средств, которая осталась после финансирования внеоборотных активов и предназначена на покрытие оборотных. Другими словами, это та часть оборотных , которая профинансирована за счет собственных (иногда всех долгосрочных) источников.

СОС = собственные средства п/п (раздел 3) – стоимость внеоборотных средств (раздел 1)

Коэффициент обеспеченности СОС = сумма СОС/стоимость оборотных средств > 10 %(0,1) .

Показателем улучшения структуры активов и повышения эффективности их использования может считаться рост деловой активности предприятия, который проявляется в ускорении оборачиваемости и росте рентабельности (прибыльности) активов.

Под деловой активностью предприятия в ФА понимается динамичность его развития и степень эффективности использования экономического потенциала.