2. Визначення оптимального способу фінансування збільшення обсягів основних засобів підприємства

Вихідні дані.

Вихідні дані для визначення оптимального способу фінансування збільшення обсягів основних засобів підприємства наступні:

• необхідний обсяг основних засобів – 10001,7 грн.;

• термін експлуатації ОЗ 5 років;

• авансовий платіж – 5%;

• регулярний лізинговий платіж – 2 000 на рік;

• ліквідаційна вартість активу – 1000 грн;

• процентна ставка за кредит – 15% на рік.

Розв’язок.

На даний час можливими є такі способи фінансування:

1. Придбання активу за рахунок власних фінансових ресурсів:

Основу грошового потоку складають видатки на купівлю активу, тобто ринкова ціна, за вирахуванням приведеної до поточного моменту ліквідаційної вартості, яка розраховується:

ГКвр =Ц – (ЛВ / (1 + і) ), (2.1)

де ГКвр – сума грошових коштів, необхідних для придбання активу за власні ресурси:

Ц – ціна активу;

ЛВ – прогнозована ліквідаційна вартість активу;

і – річна ставка за кредитом (десятковий дріб);

n – загальний період.

За результатами розрахунку заповнюється табл. 2.5.

Таблиця 2.5 – Результати розрахунку суми придбання активу за рахунок власних фінансових ресурсів

Ц	ЛВ	і	n	ГКвр

2. Придбання активу за рахунок довгострокового банківського кредиту:

Основу грошового потоку складають проценти за користування кредитом та його сума, за вирахуванням приведеної до поточного моменту ліквідаційної вартості, що розраховується:

ГКкред = + (КР / (1 + і) ) – (ЛВ / (1 + і) ), (2.2)

де ПР – річна сума процентів за кредит;

Ппр – ставка податку на прибуток (десятковий дріб);

t – кількість інтервалів, за якими здійснюється сплата процентів у загальному періоді часу;

КР – сума кредиту.

Для зручності розрахунку вартості придбання активу за рахунок довгострокового банківського кредиту заповнюється додаткова таблиця 2.6.1, в якій розраховується вартість грошових потоків за роками і табл. 2.6.

Таблиця 2.6.1

Рік	ПР(1 – Ппр)	1 / (1 + і)	П.2 • П3
1
2
3
4
5
5	КР
5	ЛВ

Таблиця 2.6 – Результати розрахунку суми придбання активу за рахунок довгострокового банківського кредиту

ПР	Ппр	і	КР	n	ЛВ	ГКкред

3. Оренда (лізинг) активу

Основу грошового потоку складає авансовий лізинговий платіж та регулярні лізингові платежі (орендна плата) за вирахуванням приведеної до поточного моменту ліквідаційної вартості, що розраховується:

ГКліз = АП + – (ЛВ / (1 + і) ), (2.3)

де АП – авансовий лізинговий платіж;

ЛПр – річна сума лізингового платежу;

Для зручності розрахунку вартості придбання активу за рахунок оренди (лізингу) заповнюється додаткова табл. 2.7.1, в якій розраховується вартість грошових потоків за роками і табл. 2.7.

Таблиця 2.7.1

Рік	ЛПр(1 – Ппр)	1 / (1 + і)	П.2 • П3
1
2
3
4
5
5	ЛВ = 1000

Таблиця 2.7 – Результати розрахунку суми придбання активу за рахунок оренди (лізингу)

АП	ЛПр	Ппр	і	n	ЛВ	ГКліз

За результатами проведення розрахунків робляться відповідні висновки щодо найбільш оптимального способу фінансування недостатнього обсягу основних засобів

Контрольні питання:

1. У чому полягають особливості фінансової діяльності приватних підприємств?

2. У чому полягають особливості фінансової діяльності товариств з обмеженою відповідальністю?

3. У чому полягають особливості фінансової діяльності повних та командитних товариств?

4. У чому полягають особливості фінансової діяльності акціонерних товариств?

5. Назвіть основні переваги та недоліки акціонерної форми організації бізнесу?

6. У чому полягає сутність принципал-агент конфлікту? Для якої форми організації бізнесу він є властивим?