10.2 Методы прогнозирования и планирования инвестиций

Планирование инвестиций предполагает:

– осуществление количественного и качественного анализа тенденций инвестиционных процессов:

– альтернативное предвидение будущего развития отраслей народного хозяйства как объекта инвестиций;

– оценку возможностей и последствий вложения инвестиций в определенные отрасли экономики.

Разрабатывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные прогнозы.

Краткосрочный прогноз служит для выработки тактики инвестирования и оценки возможных вложений в краткосрочные финансовые инструменты. Он разрабатывается с учетом влияния факторов краткосрочного характера на рынке инвестиций.

Среднесрочный прогноз предназначен для корректировки стратегии инвестиционной деятельности, обоснования инвестиций в относительно небольшие по капиталоемкости объекты реального инвестирования и долгосрочные финансовые инструменты.

Долгосрочный прогноз предназначен для выработки стратегии инвестиционной деятельности и вложения средств в крупные капиталоемкие объекты реального инвестирования.

Инвестиционное прогнозирование существует на макроуровне, на уровне отрасли, региона, отдельной компании.

Процесс прогнозирования делится на три этапа:

– прогнозирование возможных инвестиционных потоков;

– прогнозирование потребности инвестиций;

– оценка экономической эффективности инвестиций с учетом факторов инвестиционного риска.

Сложность объекта инвестиций привело к использованию различных методов прогнозирования: экстраполяции, метода экспертных оценок (метод Дельфи), балансовый метод, нормативный метод, метод экономико-математического моделирования.

На начальном этапе прогнозирования при определении потребности в инвестициях целесообразно использовать методы экстраполяции. В сочетании с методами экстраполяции целесообразно применять методы экспертных оценок и анкетных обследований экономических агентов. Методом анкетных обследований (опросов) определяются будущие изменения на рынках инвестиционных товаров на основе изучения массового поведения функционирующих на нем экономических агентов.

Наиболее эффективным методом при прогнозировании на перспективу является метод межотраслевого баланса (МОБ). На основе динамической модели МОБа, где центральным звеном является блок «Инвестиции», просматривается тесная взаимосвязь с другими блоками модели и раскрывается полная картина развития экономики.

Потребность в инвестициях в отраслях материального производства обосновывается путем разработки плана ввода в действие производственных мощностей и объектов, а также основных фондов.

Экономическое обоснование потребности отрасли в инвестициях определяется по формуле

I = М₁УК₁ + М₂УК₂ + М₃УК₃ + М₄УК₄ – НС₁ + НС₂ ,

где М – планируемый прирост мощностей за счет технического перевооружения (1), реконструкции (2), расширения действующих предприятий (3) и строительства новых (4);

УК – удельные капиталовложения по основным формам наращивания мощностей;

НС – незавершенное строительство на начало (1) и конец (2) планируемого периода.

Исходной базой для расчетов служит намечаемый прирост выпуска продукции, баланс производственных мощностей отрасли или предприятия.

Расчет необходимого ввода в действие производственных мощностей осуществляется по формуле

,

где М – прирост мощностей;

П – производственная программа в прогнозируемом (1) и отчетном (0) году;

К – коэффициент освоения новых производственных мощностей в прогнозируемом году.

При планировании ввода в действие производственных мощностей с использованием балансовых расчетов необходимо выявить и уточнить все имеющиеся факторы повышения коэффициента использования действующих производственных мощностей за счет сокращения простоев оборудования и потерь рабочего времени, улучшения материально-технического снабжения, совершенствования организации производства и т. д. Планировать расширение действующих и строительства новых предприятий только в том случае, если потребности в данном виде продукции не могут быть обеспечены действующими предприятиями с учетом их реконструкции и технического перевооружения.

Можно осуществлять расчет инвестиций и по объектам инвестиций. В этом случае рассчитывают инвестиции на прирост основных фондов:

I = KQ – F,

где I – объем инвестиций;

K – фондоемкость продукции отрасли;

Q – объем производства;

F – объем основных фондов отрасли.

Инвестиции на возмещение выбывающих основных фондов рассчитывается по формуле

I = K_вF,

где К_в – коэффициент выбытия основных фондов.

Инвестиции в объекты незавершенного строительства можно рассчитать:

I = (KQ – F + K_вF)К_нс,

где К_нс – коэффициент незавершенного строительства.

Задание по вводу объектов непроизводственного назначения (жилых домов, больниц, школ и т. д.) устанавливаются в соответствии с плановыми нормативами обеспеченности населения жильем и различными услугами. Норматив умножается на численность населения и из полученного значения вычитают имеющиеся в наличии объекты.

После того, как установлены необходимые объемы ввода в действие производственных мощностей и объектов непроизводственного назначения по отраслям, происходит согласование этих расчетов с возможностями инвестиций по экономике страны.

Основным источником инвестирования в расширенное воспроизводство является фонд накопления национального дохода. Другим источником инвестиций является фонд амортизации, предназначенный для полного восстановления основных фондов.

Прогнозирование инвестиций базируется на определении социально-экономического развития республики. Важно не только установить перспективу объема инвестиций, но и уточнить по этапам, в какой последовательности будут вовлекаться в оборот природные ресурсы, осуществляться энергетическое и транспортное строительство, создание новых отраслей и производств.

Прогноз инвестиций связан с определением основных направлений НТП и соответствующей структурной политикой. Важно предвидеть масштабы инвестиций в новые производства, т. к. они имеют длительные сроки окупаемости.

Исходя из необходимости решения различных социально-экономических задач, общий объем инвестиций распределяется по направлениям использования.

Наиболее крупное распределение – это инвестиции в производственную и непроизводственную сферы.

Воспроизводственная структура инвестиций выражается соотношением двух частей инвестиций, направляемых на воспроизводство основных производственных фондов:

– на совершенствование и расширение производственных мощностей действующих предприятий за счет технического перевооружения и реконструкции;

– на строительство новых предприятий.

В планировании инвестиций важное значение имеет технологическая структура инвестиций, т. е. объемы и соотношения по видам работ и приобретений. Выделяют: а) все виды строительно-монтажных работ; б) стоимость оборудования, в) прочие затраты (затраты на проектно-изыскательские работы, содержание дирекции строящегося объекта, подготовку кадров и т. д.). Прогрессивность технологической структуры инвестиций определяется долей затрат на оборудование, т. е. активной частью основных фондов.