Завдання 2. Оцінка фінансових ризиків банку на основі var – методології

Підхід до вимірювання ризиків на основі показника вартості під ризиком - Value-at-Risk (VaR), передбачає обчислення максимального розміру ймовірних втрат із заданою ймовірністю їх реалізації за «нормальних» ринкових умов. Тобто, «вартість під ризиком» - це сума, яку банк може втратити при відкритій позиції “за нормальних обставин ” за визначений проміжок часу.

База даних для здійснення розрахунків на основі VAR включає валютну позицію банку (загальну та в розрізі валют), курси валют, показники мінливості та ризику. Ключовими параметрами для розрахунку та інтерпретації показника VAR є довірчий інтервал та часовий горизонт.

Довірчий інтервал або «рівень довіри» обирається банками в залежності від ставлення до ризику, зафіксованого в регламентних документах наглядових органів та самих банків. Базельський комітет рекомендує рівень в 99%, на який, власне, і орієнтуються наглядові органи. На практиці використовуються й інші (від 95% до 99% - табл. 2.2).

Часовий горизонт обирається, виходячи з періоду утримання валютної позиції, тобто з розрахунку мінімального реального терміну, потрібного для закриття валютної позиції з найменшими втратами. Вважається, що упродовж цього терміну спроби уникнути збитків є безрезультатними.

Також визначається період спостереження («глибина періоду розрахунку VAR»), який банк обирає, намагаючись охопити всі суттєві для нього ретроспективні ринкові умови. На практиці цей період становить 250 днів.

Таблиця 2.2

Квантилі нормального розподілу

Ймовірність, %	99,99	99,90	99,00	97,72	97,50	95,00	90,00	84,13	50,00
Квантиль	3,715	3,090	2,326	2,000	1,960	1,645	1,282	1,000	0,000

В основі дельта-нормального методу розрахунку величини VAR є гіпотеза про нормальний закон розподілу дохідностей курсів валют як факторів валютного ризику. Таким чином, довірчий інтервал завжди буде характеризуватися єдиним параметром – квантилем, котрий вказує розміщення шуканого значення випадкової величини відносно середнього значення. Наприклад, для популярних значень рівня довіри 95% і 99% відповідні квантилі будуть рівні 1,65 і 2,33 стандартних відхилень дохідності портфеля.

Прогноз курсiв k валют , , на деякий термін T днів проводиться за допомогою вивчення даних за певний період часу – n днів. Існує прямий зв’язок між глибиною ретроспективи, використовуваної для моделювання цін, та точністю оцінок VAR, хоча, разом з тим, існує і небезпека використання застарілих даних, що нівелює нові тенденцій ринку. За практикою це: 250 днів або 300 днів на вибір експертів із врахуванням прогнозів кон’юнктури ринку.

Вхідними даними для розрахунку VаR є:

• n – 250 днів, глибина ретроспективи, тобто кількість днів, за які беруться значення курсів валюти або курсів банківського металу (табл. VaR 1) ;

• Т – період (у днях), на який здійснюється прогноз;

• «date» – дата, на яку здійснюється розрахунок, одночасно ця дата є останньою датою, що входить до ретроспективи (табл. VaR 1);

• - курс валюти станом на j-ту дату, (Додаток А)

• - відкрита валютна позиція станом на дату «date» у гривневому еквіваленті;

Послідовність розрахунку:

1. - коливання курсу валюти станом на j-ту дату, , яке обчислюється за правилом: (курс сьогодні-курс вчора)/курс вчора;

Наприклад, коливання по курсу євро за останні 10 днів із обраної ретроспективи у 250 днів (табл. 2.3)

Таблиця 2.3