Задача 28

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб.

Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Решение:

"Модель экономически обоснованного заказа" (eoq - model):

EOQ =

EOQ - объем партии в единицах; F - стоимость выполнения одной партии заказа; D - общая потребность в сырье на период, ед.; H - затраты по хранению единицы сырья. = цена ед.запаса*уровень затрат по хранению

EOQ = квадратный корень из (2*26000*100)/1,25 = 2040 (ед.)

Т.е., если производить закупки по 2040 ед., то общие затраты на приобретение и хранения сырья будут минимальны.

Количество поставок в год:

26000/2040 = 12,7 (раз).

Т.о., поставки будут производиться через 360/12,7 = 28 (дней).

Стоимость 1 заказа:

5*2040 = 10200 (руб.)

Задача 29

Чистая прибыль ОАО составляет 100000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций – 5 млн. шт. Рыночная цена одной акции – 100 руб. ОАО планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Решение:

Коэффициент дохода на акцию:

Прибыль на акцию EPS = прибыль к распределению (т.е. чистая прибыль – дивиденды привилегированные) / число акций.

EPS=

Сумма дивидендных выплат из нераспределенной прибыли составит:

100000000 0,5 = 50000000 (руб.)

Дивиденд на акцию

DPS = сумма дивидендных выплат / число акций.

DPS = = 10 руб.

Коэффициент дивидендной доходности:

DY = дивиденд на акцию (DPS) / рыночная стоимость акции

= =0,01 или 10%

Задача 30

Определите величину эффекта финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объеме 7000 тыс. руб. под 14% годовых, если величина собственного капитала составляет 10000 тыс. руб., рентабельность чистых активов – 16%, ставка налога на прибыль – 20 %.

Решение:

Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования предприятия рассчитывается т.н. эффект финансового рычага:

EFL = (1 - T) × (RONA - I) × ,

где:

EFL	—	эффект финансового рычага, %.
T	—	ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
RONA	—	экономическая рентабельность (рентабельность чистых активов), %.
I	—	средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.
D	—	средняя сумма используемого заемного капитала.
E	—	средняя сумма собственного капитала.

За счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредит I уменьшится по сравнению с контрактной и будет равна I₀ (1-T), где

I₀ – ставка процента за кредит

T – ставка налога на прибыль

I =RONA(1-T) = 16% (1 – 0,2) = 0,128 или 12.8%

EFL = (1 – 0,2) (0,16 – 0,128) = 0,018 или 18%

ЭФЛ в плюсе, значит финансовая политика эффективна.

12