Тема 6 Стратегическое и оперативное управление инвестиционным портфелем. Методы регулирования инвестиционной деятельности

Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют: сохранить первоначально инвестированные средства; достигнуть максимального уровня дохода; обеспечить инвестиционную направленность портфеля. Типу портфеля соответствует и тип избранной инвестиционной стратегии: активной, направленной на максимальное использование возможностей рынка или пассивной. Мониторинг - непрерывный детальный анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Мониторинг является основой как активною, так и пассивного способа управления.

Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель. Пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

Выбор тактики управления зависит и от типа портфеля и от способности инвестора выбирать ценные бумаги и прогнозировать состояние рынка.

Наряду с рыночными экономическими саморегуляторами в виде использования категорий спроса, предложения, цены и конкуренции государство использует определенные государственные регуляторы: законы и нормативные акты, систему организации государственного регулирования.

Тема 7 Резервы и пути повышения инвестиционной активности предприятий

Процессы формирования денежных ресурсов, потенциально доступных для финансиро­вания инвестиций и накопления основного капитала в вещественной форме, опосредованы системой сложных распределительных и перераспределительных связей. Основным финансовым источником инвести­ций являются сбережения, представляющие собой часть располагаемого дохода, которая не была израсходована на конечное по­требление товаров и услуг.

Сами предприятия, не имеющие достаточного опыта привлечения заемных средств, часто допускают просчеты организационного плана, не используя до конца возможности, которые они имеют. Слабый менеджмент является сегодня отличительной чертой практически всей российской экономики. Мно­гие предприятия могли бы решить свои текущие проблемы, используй они ак­тивнее финансовые рычаги, которые предоставляет им современный экономи­ческий механизм.

Факторами, сдерживающими инвестиционную активность в России, про­должают оставаться относительно высокий уровень инфляции, ограниченное финансирование государственных инвестиционных программ, крайне низкая эффективность капитальных вложений, неблагоприятный инвестиционный климат, тяжелое финансовое положение многих предприятий.

Финансовые источники инвестиций в реальный сектор экономики разделяются на внутренние и внешние.

Резерв: Российский рынок корпоративных акций (за счет эмиссии корпоративных ценных бумаг финансируется менее 1% всех внебюд­жетных инвестиций, тогда как в странах с развитой экономикой - от 10 до 40%), денежные сбережения населения (международный опыт показывает, что существует вполне четкая зависимость между долей сбережений в располагаемом доходе населения и темпами роста экономики), внешние источники - иностран­ные инвестиции.