4. Разработка стратегических направленный инвестиционной деятельности

Разработка инвестиционной стратегии представляет собой формирование направлений ИД с учетом перспектив.

При формировании ИС необходим гибкий подход, что обусловлено:

- рыночными условиями, которые быстро изменяются

- несовершенством и изменчивостью законодательной базы

- инфляционными процессами

- кризисом неплатежей.

ИС имеет подчинительный характер по отношению к общей стратегии экономического развития предприятия и должна согласовываться с ней.

Таким образом, ИС должна рассматриваться как важнейший фактор обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной им общей экономической стратегией.

Этапы процесса формирования ИСП:

1. определение периода реализации ИС (перспективы развития экономики в целом и инвестиционного рынка, отраслевая принадлежность П его размер, мощность, темпы развития)

2. определение стратегических целей ИД (обеспечение прироста капитала, повышение уровня прибыльности И и суммы дохода от их вложения, изменение пропорций в структуре реального и финансового инвестирования, усовершенствование структуры капитальных вложений, усовершенствование отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ)

3. разработка наиболее целесообразных путей реализации стратегических целей ИД (разработка стратегических направлений ИД и стратегии формирования инвестиционных ресурсов)

4. конкретизация ИС по периодам ее внедрения что предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и задач через:

- внешнюю согласованность во времени (достигается при соответствии инвестиционной стратегии ожидаемым изменениям в конъюнктуре ИР)

- внутреннюю согласованность во времени (достигается при соответствии отдельных направлений инвестирования друг другу, а также необходимых для этого ресурсов)

5. оценка разработанной ИС

- согласовываются ли цели, направления и этапы ИС с базовой стратегией

- возможно ли внедрить ИС при имеющемся ресурсном потенциале (как собственного так и привлеченного)

- согласована ли ИС с внешней средой (соответствие ИС изменениям экономического развития, инвестиционному климату, и т.п.)

- является ли ИС внутренне сбалансированной ( согласованность отдельных целей и направлений ИД между собой, а также последовательность их выполнения)

- является ли имеющийся риск допустимым

- является ли ИС результативной по критерию экономической эффективности реализации инвестиционных программ

- оценка внешнеэкономических результатов, если такие предусмотрены стратегией.

ИС нужно рассматривать и как процесс стратегического управления ИД, который включает в себя:

1. тактическое управление ИД путем формирования инвестиционного портфеля компании;

2. оперативного управления ИД через управление отдельными инвестиционными проектами и программами

ИС предприятия определяет:

- главные цели инвестиционной политики относительно доходности, ликвидности, риска и рост капитала;

- ответственных за проведение политики и их обязанности;

- рекомендации относительно состава активов инвестиционного портфеля, видов ценных бумаг, их инвестиционных качеств;

- условия приобретения и продажи активов, сроки их сбережения и перемещения с одного портфеля в другой;

- правила учета, соблюдение нормативов, отчетности, компьютерного обеспечения;

- способы управления инвестиционным портфелем и поддержки соответствующих предложений между первичным и вторичным резервом ценных бумаг (активов), их использованием сурово по назначению.

Инвестиционный портфель - это определенная совокупность объектов финансового и/или реального инвестирования, которая формируется согласно предварительно разработанной ИС, в зависимости от инвестиционных целей.

Главная цель инвестиционного портфеля - обеспечение реализации ИС предприятия путем подбора наиболее эффективных и безопасных объектов инвестирования.

Теория инвестиционного портфеля была разработана американским ученым Марковицем (1956), который определил содержание портфеля как способа вкладывания инвестором своих сбережений в разные виды активов и У. Шарпом (книги1964-1985), который определил последовательность формирования инвестиционного портфеля, а именно:

- выбор инвестиционной политики

- анализ рынка ценных бумаг;

- формирование портфеля ценных бумаг.

Инвестиционный портфель формируется согласно ИС учитывая такие факторы:

1) финансовые возможности инвестора (наличие внутренних источников финансирования)

2) возможность привлечения внешних источников финансирования, отечественных и иностранных;

инвестиционный климат;

3. конъюнктура инвестиционного рынка

4. особенности инвестиционной стратегии (уровень агрессивности ИС, склонность инвестора к риску, способность эффективно управлять портфелем).

Существуют следующие виды инвестиционных портфелей:

- портфели ЦП

- портфели реальных инвестиций

- депозитарные портфели

- ипотечные портфели

- валютные

- кредитные

- портфели иностранных инвестиций

- комбинированные.

В зависимости от цели инвестирования выделяют инвестиционные портфели которые формируются:

- с целью получения прибыли

- с целью сохранения капитала

- с целью прироста капитала

- с целью обеспечения резервов

- с целью поддержки ликвидности

- с целью расширения экономического влияния

- с целью спекуляции.

При формировании инвестиционного портфеля необходимо учитывать ряд принципов:

1. принцип соответствия состава портфеля к ІС предприятия;

2. принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам;

3. принцип оптимизации соотношения доходности и риска

4. принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности

5. принцип управляемости инвестиционным портфелем.