98. Оценка финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Коэффициенты финансовой устойчивости

Финансова устойчивость – способность обеспечивать наличие мат-х оборотных средств источниками их формирования.

Платежеспособность предприятия –это способность предприятия отвечать по своим внешним обязательствам.

Если предприятие фин-во устойчиво, то оно точно платежеспособно, если платежеспособно, то не факт, что фин-во устойчиво.

Обобщ показ-м фин уст-ти является изл. или нед-к ист-в ср-в для формирования запасов, опред как разница ист-ов ср-тв и запасов. Для анализа финансовой устойчивости предприятия решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Для оценки финансовой устойчивости определяются абсолютные и относительные показатели.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат рассчитывается несколько показателей отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств

Ес = Ск-F

где F- внеоборотные активы,

Ск – собственный капитал;

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств

Ед = (Ск + Зд) - F

Зд – долгосрочные кредиты и займы,

3. общая величина источников формирования запасов и затрат

Е_ = (Cк + Зд + Зк) – F

где Зк – краткосрочные кредиты и займы,

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств. Иммобилизация может скрываться в составе как запасов, так и дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

±Ес = Ес – Z

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

±Ед = Ед - Z;

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат

±Е_ = Е_ - Z.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для выявления финансовой устойчивотсти предприятия рассчитывается трех компонентный показатель S

S = (S₁ , S ₂ , S₃)

S_i=0, если ±Е0

S_i =1, если ±Е0

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости: 1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости (наблюдается при излишке собственных оборотных средств)

±Ес≥0, ± Ед ≥ 0, ±Е_ ≥ 0?

S=(1,1,1);

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность (недостаток собственных оборотных средств, но излишек по второму показателю)

±Ес 0, ±Ед ≥ 0, ± Е_ ≥0

S=(0,1,1);

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств (недостаток по первым двум показателям, но излишек по третьему)

±Ес 0, ±Ед  0, ± Е_ ≥ 0

S=(0,0,1);

Пути увеличения Ск:

• продажа ненужных активов

• эмиссия акций

• продажа залежавшегося товара со скидками

• доп-е кредиты и займы

• сдать им-во в аренду

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость считается ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд

±Ес 0, ± Ед  0, ± Е_  0

S=(0,0,0).

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Финансовые к-ты для анализа фин устойчивости:

1. Коэффициент автономии Ка показывает долю соб-х средств в общей сумме источников средств предприятия, т.е. характеризует фин независимость

Ка=Ск/В ≥ 0,5 В – валюта баланса

Нормальное ограничение (≥ 0,5) означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с (фин зависимости) показывает , сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб вложенных в активы соб средств.

Кз/с=Зк+Зд+Rп / Ск ≤ 1 Rп – кред задол

3. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных (обор ср-ва) и иммобилизованных активов (внеоб А)

Км/им = Z+Ra+D(раздел II актива) / F (раздел I актива) Км/им ≥ Кз/с Ra-деб зад

Чем выше Км/им, тем лучше

4. коэффициент маневренности Кманевр показывает, какая часть соб-х средств находится в мобильтной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами

Кманевр=(Ск +Зд)-F/Ск+Зд

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется величина 0,5.

5. Коэффициент мобильности всех средств предприятия Кмоб характеризует долю средств, необходимых для погашения долгов

Кмоб = Z+Rа+Д / В (В – валюта баланса)

6. Коэффициент мобильности оборотных средств Кмоб. обор А показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме активов направляемых на погашение краткосрочных обязательств

Кмоб. обор А = Д / Z+Rа+Д.

7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами Косос

Косос = Ск-F / Z ≥ 0,1

10 % запасов и затрат должно формироваться за счет со-х средств

8. Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения Кипн, показывающий долю имущества предприятия, которая обслуживает сферу производства

Кипн= F+Z / В ≥ 0,5