1. Экономическая сущность и значение инвестиций

Обзор ключевых понятий и положений

1. Инвестиции — одна из ключевых экономических категорий. В основе рыночного подхода понимания экономической сущности инвестиций лежит следующее: связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности; рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат); включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих эффект. Отсюда инвестиции — вложения капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью получения дохода и достижения иного полезного эффекта.

В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

2. Роль инвестиций в развитии экономики проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей, отдельных регионов и сфер экономической деятельности.

Уровень развития экономики во многом определяется физическими объемами инвестиций. По оценкам экспертов примерно каждые 3% роста инвестиций означают 1% прироста валового внутреннего продукта. Увеличение масштабов инвестиций должно сопровождаться ростом эффективности их использования.

Индикатором состояния экономики является динамика показателей валовых и чистых инвестиций. Валовые инвестиции — совокупный объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы в течение определенного периода времени. Чистые инвестиции отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на величину амортизационных отчислений в течение определенного периода времени. Изменение объемов чистых инвестиций в соответствии с эффектом мультипликатора ведет к нарастающему изменению доходов в экономике.

3. Инвестиции могут осуществляться в различных формах. Классификация форм инвестиций определяется выбором признака, положенного в ее основу. Базисным типологическим признаком выступает объект вложения средств. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. По целям инвестирования различают прямые и портфельные инвестиции; по срокам вложений — краткосрочные и долгосрочные; по формам собственности на инвестиционные ресурсы — частные, государственные, иностранные и смешанные (совместные) инвестиции; по региональному признаку — инвестиции внутренние и зарубежные; по отраслевому признаку — инвестиции в различные отрасли экономики; по рискам — агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции; по сфере вложений — производственные и непроизводственные инвестиции.

4. Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы. К финансовым инвестициям относятся вложения: в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти; в иностранные валюты; в банковские депозиты, в объекты тезаврации (золото, слитки, драгоценные изделия).

5. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы (материальные и нематериальные). К реальным инвестициям относятся вложения: в основной капитал; в материально-производственные запасы; в нематериальные активы, Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

6. Состав и структура капитальных вложений во многом зависят от характера воспроизводства основных фондов и состава затрат.

По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства. Соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства в общем объеме капитальных вложений характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений. Экономически более выгоден и эффективен прирост продукции путем реконструкции и технического перевооружения производства.

По составу затрат капитальные вложения складываются из расходов на строительно-монтажные работы; на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочих капитальных затрат (проектно-изыскательские работы, геологоразведочные работы, подготовка эксплуатационных кадров для строящихся предприятий и др.). Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами представляет собой технологическую структуру капитальных вложений. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных фондов предприятия. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости затрат до оптимального уровня, что оказывает существенное влияние на эффективность использования капитальных вложений.

7. Под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность связана с движением инвестиций. Движение инвестиций включает две основные стадии: собственно инвестиционная деятельность, в процессе которой происходит процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения средств, и окупаемость затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности. Поэтому инвестиционную деятельность можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

8. Движение инвестиций предполагает взаимодействие субъектов инвестиционной деятельности. Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы (участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами) и пользователи (участники, использующие объекты инвестиционной деятельности). Субъектами инвестиционной деятельности являются также заказчики (участники, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов) и подрядчики (участники, которые выполняют работы по договору подряда или контракту, заключаемому с заказчиком).

Классификация инвесторов зависит от направленности основной деятельности (индивидуальный и институциональный инвесторы), формы собственности инвестируемого капитала (частные, государственные и муниципальные инвесторы), типа инвестиционного поведения (консервативный, умеренный и агрессивный инвесторы), целей инвестирования (стратегический и портфельный инвесторы), принадлежности к резидентам (отечественные и иностранные инвесторы).

Тестовые задания

1. Для определения инвестиций как экономической категории существуют подходы:

а) доходный;

б) ресурсный;

в) расходный;

г) рисковый;

д) затратный.

2. Инвестициям присущи следующие характеристики:

а) осуществляются с целью увеличения капитала;

б) осуществляются только в денежной форме;

в) представляют собой вложение капитала с любой целью;

г) объектом вложений являются только ценные бумаги;

д) предполагают вложения капитала в любые активы.

3. Инвестиции осуществляются в формах:

а) денежно-финансовой;

б) имущественной;

в) материально-вещественной;

г) залоговой;

д) смешанной;

е) денежной.

4. Инвестициям присущи характеристики:

а) тесно связаны с фактором времени;

б) характеризуются ликвидностью;

в) осуществляются только на макроуровне;

г) являются носителем прав собственности;

д) связаны с риском;

е) образуются за счет сбережений субъектов хозяйственной деятельности.

5. Экономически сущность инвестиций раскрывается:

а) через связь инвестиций с получением дохода;

б) включение в состав объектов инвестирования любых вложений;

в) осуществление вложений только основного капитала;

г) отражение в составе объектов инвестирования только основного капитала;

д) рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов и вложений.

6. В состав валовых инвестиций входят:

а) реальные инвестиции;

б) амортизационные отчисления;

в) финансовые инвестиции;

г) валовая прибыль;

д) чистые инвестиции.

7. Чистые инвестиции — это:

а) реальные инвестиции, направленные на расширенное воспроизводство основных фондов;

б) реальные инвестиции, направленные на простое воспроизводство основных фондов;

в) валовые инвестиции, уменьшенные на сумму амортизационных отчислений;

г) сумма финансовых и реальных инвестиций;

д) инвестиционные расходы за определенный период.

8. Экономика развивается, если:

а) чистые инвестиции равны объему валовых инвестиций;

б) объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений;

в) объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений;

г) соблюдается равенство валовых инвестиций и амортизационных отчислений.

9. Отрицательная сумма чистых инвестиций характеризует:

а) отсутствие экономического роста;

б) экономический рост;

в) снижение производственного потенциала;

г) развивающуюся экономику.

10. Положительная величина чистых инвестиций показывает, что:

а) инвестиции не влияют на развитие экономики;

б) имеет место экономический спад;

в) экономика находится в стадии подъема;

г) отсутствует экономический рост.

11. В зависимости от целей инвестирования выделяют:

а) портфельные инвестиции;

б) капиталообразующие инвестиции;

в) реальные инвестиции;

г) прямые инвестиции;

д) финансовые инвестиции.

12. По объектам вложений различают следующие виды инвестиций:

а) портфельные;

б) валовые;

в) финансовые;

г) чистые;

д) прямые;

е) реальные.

13. По форме собственности на инвестиционные ресурсы выделяют:

а) смешанные инвестиции;

б) зарубежные инвестиции;

в) частные инвестиции;

г) портфельные инвестиции;

д) иностранные инвестиции;

е) государственные инвестиции;

ж) внутренние инвестиции.

14. Какой классификационный признак лежит в основе деления инвестиций на реальные и финансовые?

а) элемент инвестиций;

б) срок инвестиций;

в) цель инвестирования;

г) объект вложений;

д) вид инвестиций.

15. Объектами финансовых инвестиций являются:

а) основные фонды;

б) оборотный капитал;

в) банковские депозиты;

г) акции компаний;

д) недвижимость.

16. Объектами реальных инвестиций являются:

а) основные средства;

б) акции реального сектора экономики;

в) оборотный капитал;

г) объекты тезаврации;

д) банковские депозиты.

17. К финансовым инвестициям относятся вложения в следующие активы:

а) ценные бумаги;

б) объекты тезаврации;

в) банковские депозиты;

г) недвижимость;

д) иностранные валюты;

е) земля.

18. К реальным инвестициям относятся:

а) капитальные вложения;

б) вложения в ценные бумаги;

в) вложения в материально-производственные запасы;

г) вложения в объекты тезаврации.

19. Реальные инвестиции — это вложения:

а) в основной капитал;

б) ценные бумаги;

в) объекты тезаврации;

г) материально-производственные запасы;

д) недвижимость;

е) нематериальные активы.

20. Капитальные вложения — это:

а) размещение капитала в ценные бумаги;

б) инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов;

в) инвестиции в любые объекты;

г) инвестиции в новые технологии.

21. Капитальными вложениями являются затраты:

а) на новое строительство;

б) капитальный ремонт;

в) текущий ремонт;

г) реконструкцию и техническое перевооружение производства;

д) модернизацию оборудования.

22. Капитальные вложения — это:

а) синоним инвестиций;

б) разновидность инвестиций;

в) инвестиции в основной капитал;

г) реальные инвестиции.

23. В основе деления капитальных вложений, направляемых на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, лежит критерий:

а) назначение капитальных затрат;

б) форма собственности;

в) состав затрат;

г) характер воспроизводства основных фондов.

24. По составу затрат капитальные вложения складываются из следующих элементов:

а) расходы на приобретение оборудования;

б) расходы на строительные работы;

в) расходы на приобретение инструмента и инвентаря;

г) расходы на монтаж оборудования;

д) прочие капитальные затраты;

е) расходы на строительно-монтажные работы.

25. К прочим капитальным вложениям относятся затраты:

а) на инструмент и инвентарь;

б) проектно-изыскательские работы;

в) оборудование, не требующее монтажа;

г) подготовку эксплуатационных кадров для строящегося предприятия;

д) геологоразведочные работы;

е) осуществление экологического контроля.

26. По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые:

а) на расширение действующего производства;

б) переустройство производства и его совершенствование;

в) поддержание мощностей действующего производства;

г) реконструкцию действующего производства;

д) новое строительство;

е) повышение технико-экономического уровня отдельных производств;

ж) техническое перевооружение производства.

27. Технологическая структура капитальных вложений характеризует соотношение:

а) между расходами на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства в общем объеме капитальных вложений;

б) расходами на строительство объектов производственного и непроизводственного назначения в общем объеме капиталовложений;

в) расходами на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими капитальными затратами в общем объеме капитальных вложений.

28. Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение затрат:

а) на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря и прочие капитальные вложения;

б) новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий;

в) строительство объектов производственного и непроизводственного назначения.

29. Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты:

а) на новое строительство;

б) строительно-монтажные работы;

в) расширение действующего производства;

г) приобретение оборудования;

д) техническое перевооружение производства.

30. Инвестиционная деятельность является:

а) производственной деятельностью;

б) финансовой деятельностью;

в) предпринимательской деятельностью;

г) общественной деятельностью.

31. Инвестиционная деятельность — это:

а) вложение средств в объекты инвестирования;

б) мобилизация инвестиционных ресурсов с любой целью;

в) совокупность практических действий по реализации инвестиций;

г) любая деятельность, связанная с использованием капитала.

32. Субъектами инвестиционной деятельности являются:

а) пользователи;

б) аудиторы;

в) подрядчики;

г) заказчики;

д) чиновники;

е) инвесторы.

33. Заказчиками могут быть:

а) кредиторы;

б) поставщики;

в) пользователи;

г) инвесторы;

д) посредники.

34. Субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять реализацию инвестиционного проекта, является:

а) пользователем объектов инвестиционной деятельности;

б) подрядчиком;

в) инвестором;

г) заказчиком.

35.Субъект инвестиционной деятельности, вкладывающий средства в объекты предпринимательской деятельности, является:

а) заказчиком;

б) пользователем объектов инвестиционной деятельности;

в) инвестором;

г) подрядчиком.