4) Недостаток собственных оборотных средств - причина неплатежеспособности.

Индикатором неплатежеспособности при анализе финансового оборота является отсутствие собственных оборотных средств предприятия (С_ос) определяется по данным баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. Так как долгосрочные заемные средства направляются на приобретение основных средств, капитальное строительство, при расчете собственных оборотных средств суммы долгосрочных кредитов и займов добавляют к собственному капиталу.

Если собственные оборотные средства отсутствуют, значит предприятие формирует свои оборотные активы только за счет заемных источников.

Независимо от отраслевой принадлежности предприятия должны финансировать 10 - 20 % оборотных активов за счет собственных средств. Если оборотные активы формируются только за счет заемных средств, производственная деятельность предприятия зависит от заемных источников (рис. 4.2).

а)

б)

Рис. 4.2. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами:

а) наличие собственных оборотных средств;

б) отсутствие собственных оборотных средств.

5) Наличие убытков - причина неплатежеспособности предприятия.

Одним из индикаторов возможного состояния неплатежеспособности при анализе финансового оборота предприятия является наличие убытков.

Убытки представляют собой прямую утрату собственного или части заемного капитала и могут быть погашены только за счет прибыли предприятия.

Причинами возникновения убытков являются:

1) превышение затрат по основной деятельности, относимых на себестоимость реализации продукции, над выручкой от реализации продукции (работ, услуг);

2) убыточности внереализационной деятельности предприятия (за счет содержания объектов соцкультбыта, экономических санкций, штрафов, налогов, относимых на финансовый результат);

3) превышения использованной прибыли над остаточной (чистой) прибылью предприятия.

Капитал, отвлеченный на убытки, предприятие возмещает за счет заемных (по сути) средств - задолженности по оплате труда, предприятиям-кредиторам, бюджету, внебюджетным фондам. В конечном итоге убыточная финансово-хозяйственная деятельность приводит к опережающему росту обстоятельств предприятия по сравнению с темпами прироста выручки от реализации, то есть к состоянию неплатежеспособности.

После выявления явно выраженных причин, свидетельствующих о неудовлетворительной работе предприятия необходимо провести оценку хозяйственной деятельности предприятия и финансовый аудит.

Часто финансовый анализ дополняют расчетом финансовых коэффициентов, характеризующих состояние предприятия, который стандартизирован в рамках Приказа от 23.01.2001 №16 Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ. Полный текст данного приказа приведен в Приложении 1.

Подводя итого данного раздела отметим, что:

Неплатежеспособность - невозможность предприятия погасить свои обязательства - проявляется в нарушении финансовых потоков, обеспечивающих производство и реализацию продукции.

Причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки от реализации и опережающий рост обязательств.

Неплатежеспособность как нарушение финансового оборота отражается в дефиците оборотных активов, которые могут быть направлены на погашение обязательств.

Цель оценки финансово-экономической деятельности в антикризисном управлении - выявление и устранение факторов, определяющих неплатежеспособность предприятия.

Контрольные вопросы:

1. По каким направлениям необходимо проводить анализ собранной информации?

2. Какие задачи можно решить при планировании и управлении денежными потоками?

3. Назовите основные причины неплатежеспособности.

Литература к разделу:

1. Беляев С.Г., Кошкин В.И. Теория и практика антикризисного управления. М.: ”Закон и право”,1996

2. Бланк И.А. Управление денежными потоками. М.: Ника-Центр,2000

3. Стрекалов О.Б., Зарипов Э.Р. "Кризисы в организации и управление проектами", Учебное пособие, Казань:1997

Тест к разделу IV:

1. Подробный финансовый анализ позволяет:

   1. оценить платежеспособность

   2. провести комплексное обследование различных сторон предприятия

   3. оценить место предприятия в отрасли

   4. оценить эффективность использования средств

   5. a-d

   6. b-c

   7. b, d

2. Достаточно ли баланса для проведения полного финансового анализа?

   1. да

   2. нет

3. Что можно оценить имея на руках баланс предприятия?

   1. платежеспособность

   2. рентабельность

   3. ликвидность

   4. оборачиваемость

   5. все вышеперечисленное

4. Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

   1. какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношения, а также за счет чего они финансируются

   2. какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность

   3. какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом

   4. пункты б) и с)

   5. пункты а), б), с)

5. При финансовом анализе выделяют денежные потоки

   1. от основной (операционной) деятельности

   2. от коммерческой деятельности

   3. от инвестиционной деятельности

   4. от финансовой деятельности

   5. от кредитной деятельности

   6. пункты а), с), е)

   7. пункты а), с), д)

6. для оценки эффективности использования собственных оборотных средств применяется коэффициенты оборачиваемости

   1. оборачиваемость дебиторской задолженности

   2. оборачиваемость кредиторской задолженности

   3. оборачиваемость запасов

   4. а) и с)

   5. а), б), с)

7. Какие коэффициенты показывают прибыльность деятельности компании

   1. Рентабельности

   2. Ликвидности

   3. Оборачиваемости

8. Коэффициент текущей ликвидности

   1. денежные средства/ краткосрочные пассивы

   2. оборотные активы/ краткосрочные пассивы

   3. оборотные активы за минусом запасов/ краткосрочные пассивы

9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами вычисляется по формуле

   1. собственные оборотные средства/ запасы

   2. собственные оборотные средства/ оборотные активы

5