Другие виды ценных бумаг.

1. Вексель:(нем. Wechsel, буквально - обмен) вид ценной бумаги, денежное

обязательство. Бесспорный и безусловный долговой документ. Различают простой и

переводной вексель. Передача векселя от одного лица другому оформляется

передаточной надписью - индоссаментом. В международной торговле а также во

внутреннем обороте капиталистических стран вексель - одно из основных средств

оформления кредитно-расчетных отношений.

2. Подписные сертификаты (варранты). Это особый вид ценных бумаг,

которые выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают

их держателю право на покупку обыкновенных акций по оговоренной цене в течение

определенного периода ( несколько лет ). ( В отличие от преимущественных прав

на покупку акций нового выпуска, подписной сертификат предусматривает более

высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть куплены

в оговоренный в нем период.) Т.е. право держателя приобрести определенное

количество акций по определенной цене. Этот рыночный инструмент дает компаниям

возможность снижать процент по выпускаемым облигациям путем использования в

качестве стимулятора воплощенной в таком свидетельстве привилегии на покупку

акций этого предприятия, особенно если есть основания надеяться на увеличение

их курса. Держателю же этого сертификата он дает возможность получить прибыль

на курсовой разнице в случае роста предприятия.

3. Приватизационные чеки (ваучеры). Эти государственные ценные бумаги

были выпущены в России (аналоги имеются и в некоторых других бывших соцстранах)

для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные

руки, и в то же время предоставления равных начальных возможностей всем

гражданам страны. Имеют ограниченный срок действия.

Достоинства и недостатки конкретной ситуации с приватизацией в России,

принципы ее проведения и тем более прогнозы ее результатов выходит за рамки

этого реферата.

Участники рынков ценных бумаг: эмитенты, инвесторы.

Состав участников рынка ценных бумаг зависит от той ступени на какой

находится производство и банковская система, а также каковы экономические

функции государства. Этим определяется способ финансирования производства и

государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств у

населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей. Если мелкое

производство финансируется за счет собственных накоплений и капиталов

собственников - владельцев производства и банковских кредитов, то крупное

акционерное производство финансирует свои капитальные затраты почти полностью

за счет эмиссии акций и облигаций. Результатом является отделение

собственности и финансирования предприятий от самого производства.

Государство в лице центрального правительства и местных органов власти со

временем все в большей степени прибегает к заимствованию средств для

финансирования бюджетных расходов в дополнение к взиманию налогов, а

также в интервалах между поступлениями налогов. Главную массу эмитентов акций

составляют нефинансовые компании. они же выпускают среднесрочные и

долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного

капитала, так и для реализации различных инвестиционных программ, связанных

с расширением и модернизацией производства.

Правительство выпускает долговые обязательства широкого спектра сроков

от казначейских векселей сроком в 3 месяца до облигаций сроком 30, а иногда и

50 лет.

Таким образом, эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован в

краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных

расходов и при этом может доказать, что ему как заемщику, должнику и

предпринимателю можно доверять.

В принципе эмитенты ценных бумаг могут сами разместить (то есть продать)

свои обязательства в виде ценных бумаг. Однако сложный механизм эмиссии в

условиях конкуренции, потребность в гарантированном размещении ценных бумаг

требует не только больших расходов, но и профессиональных знаний,

специализации, навыков. Поэтому эмитенты в подавляющем большинстве случаев

прибегают к услугам профессиональных посредников - банков, финансовых

брокеров, инвестиционных компаний. Все они в данном случае, как организаторы

и гаранты, являются посредниками на рынке ценных бумаг.

Те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода,

являются инвесторами. На рынке денежных ценных бумаг в качестве инвесторов

доминируют банки, которые в то же время как посредники частично размещают

краткосрочные бумаги у своих клиентов (например, коммерческие банки одних

предприятий предлагают другим предприятиям). На рынке капитальных ценных

бумаг наблюдается историческая эволюция от преобладания индивидуальных

инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. Появление

институциональных инвесторов - важный этап в развитии рынка ценных бумаг.,

Возникает возможность чрезвычайного расширения круга покупателей финансовых

инструментов , а соответственно рассредоточения риска помещения средств в

ценные бумаги.

Частные лица, как масса, население начинают вкладывать средства в ценные

бумаги лишь тогда, когда они достигают достаточной степени личного

богатства, которым нужно управлять, то есть держать в форме капитала -

финансовых активов, приносящих доход.