3. Денежная масса и скорость обращения денег.

Одним из ориентиров денежно-кредитной политики является денежня масса. Она оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы.

Денежная масса – это покупательных, платежных и накопительных средств (все наличные и безналичные деньги), обслуживающая экономические связи и принадлежащая населению, хозяйствующим субъектам и государству.

В состав денежной массы включается:

• только высоколиквидные средства субъектов хозяйствования;

• деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;

• все современные виды денег;

• деньги в функциях средств обращения, платежа, накопления и мировых денег.

Не включается в состав денежной массы:

• товарные деньги;

• ценные бумаги.

Исторически денежные системы длительное время опирались на привязку к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота. Динамика цен на золото влияла на общую ценовую коньюктуру и воздействовала на денежную массу. Сейчас обеспечением денег выступают, кроме золота, товарная масса и финансово-эконоические активы.

В настоящее время для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты – это виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Это показатели, представляющие собой соединение нескольких частей денежного потока в единое целое.

Состав и структура денежной массы качественно и количественно изменяются с эволюцией типов денежных систем.

В разных странах учитывается разное число денежных агрегатов, но есть тенденция к сближению методик расчета в разных странах.

Агрегаты делятся на:

• абсолютные (простые);

• относительные (индексные).

Простые – это показатели, получемые за счеи суммирования различных компонентов денежной массы:

• денежная база;

• М0, М1, М2, М3, М4 (α)

Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база. При металлическом денежном обращении денежная база равна денежной массе.

При бумажно-денежном обращении, с развитием кредитного дела, появлением денежных суррогатов понятия разводятся.

Денежная база – это совокупный объем наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений.

Она составляет совокупное предложение денег со стороны государства и лишь частично характеризует денежную массу страны. Наибольший удельный вес в структуре денежной базы обычно занимают наличные деньги.

В РФ в денежную базу включаются:

• наличные деньги в обращении;

• денежные средства в кассах банков;

• обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной и иностранной валюте;

• средства кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитных счетах в ЦБ.

В США в денежную базу включается:

• наличные деньги;

• общие резервы депозитных учреждений:

  1. резервы банков, ссудосберегательных ассоциаций, кредитных союзов, хранящиеся в федеральных резервных банках;

  2. их кассовая наличность.

Денежный агрегат М0 включает наличные деньги вне банков:

• металлические монеты – обслуживают внутренние платежи, имеют самую высокую скорость обращения;

• казначейские билеты – бумажные деньги, эмитируемые казначейством государства. Исторически их эмиссия не обеспечивалась драгоценными металлами, им (в отличии от банкнот) не гарантировался обмен на золото. После отмены золотого обращения различие между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Во многих странах их эмиссия прекращена.

В СССР 1,3,5 рублей, с 1993 года изъяты.

• банкноты (билеты) ЦБ – основной вид бумажных денег большинства стран мира.

Денежный агрегат М1 – масса так называемых «денег для сделок». Это собственно денежные средства, которые могут быть использованы для расчетов и платежей в настоящий момент времени.

В РФ М1 включает:

• М0;

• денежные средства на расчетных счетах, текущих и специальных счетах в кредитных организациях;

• вклады юридических и физических лиц в банках;

• вклады населения в СБРФ на счетах до востребования.

В США М1 включает:

• наличные деньги;

• трансакционные депозиты:

  1. депозиты до востребования;

  2. счета с обращающимся приказом об изъятии средств (т. е. можно выписывать чеки);

  3. счета в КБ автоматического перечисления средств.

• дорожные чеки – выпускают небанковские финансовые учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Это именные ценные бумаги.

Денежный агрегат М2 – денежная масса в обращении («почти деньги», «квазиденьги»).

В РФ М2 включает:

• М1;

• срочные вклады физических лиц в СБРФ.

Денежный агрегат М2х – разновидность М2. Включает все виды депозитов в иностранной валюте.

В США М2 включает:

• сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях (до 100000$);

• однодневные сделки REPO в КБ – соглашения о покупке и обратной продаже ценных бумаг;

• однодневные займы в евродолларах – это номинированные в $ однодневные депозиты в зарубежных КБ;

• средства взаимных фондов денежного рынка;

• депозитные счета денежного рынка – счета, не имеющие минимального срока погашения.

Денежный агрегат М3 включает вклады, которые могут обратить в денежные средства в каждый момент времени лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов.

В США М3 включает:

• М2;

• срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях, >100000$;

• срочные операции в REPO в КБ и в ссудосберегательных организациях, на срок 1неделя – 1 месяц;

• срочные займы в евродолларах;

• счета взаимных фондов денежного рынка юридических лиц.

Денежный агрегат М4 (α) включает:

• М3;

• все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой степенью ликвидности;

• портфель государственных ценных бумаг у небанковских организаций.

В США М4 (α) включает:

• М3;

• срочные займы в евродолларах резидентов США (небанков);

• акцептованные банками векселя;

• коммерческие бумаги (необеспеченные обязательства с большими номиналами);

• казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги;

• сберегательные облигации США.

α носит справочный характер.

Простые денежные агрегаты слабо отражают статистические характеристики финансов, поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить относительные (индексные) показатели. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов. Наибольший удельный вес отдается таким компонентам, которые имеют высокую скорость обращения (наличным деньгам). Наименьший – сбережениям (т. е. связанным деньгам).

Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны находиться в равновесии:

M2>M1; M2+M3>M1

Одним из важнейших количественных показателей денежной массы – является скорость обращения денег – это показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов.

Скорость обращения денег зависит от:

• сложившегося типа денежной системы;

• модификации экономических функций денег;

• масштабов бартера;

• степени совершенствования безналичных расчетов;

• общего состояния национальной экономики.

Скорость повышается при переходе к бумажным деньгам (т.к. они не могут быть длительное время средством накопления) и электронным (усовершенствуются технологии расчетов).

Скорость обращения денег в каждый конкретный момент времени предопределяется условиями: