3.6. Финансирование инновационных процессов.
Любой инновационный процесс требует выделения определенных финансовых средств на его осуществление. Мелкие, средние и даже крупные компании часто сталкиваются с проблемой недостаточного финансирования ИП. Можно выделить три основных препятствия на пути аккумулирования финансовых ресурсов:
Во-первых – планируемая инновация может быть настолько рискованной, а будущие доходы – настолько непрогнозируемыми, что руководство фирмы отказывается финансировать проект из собственных средств.
Во-вторых – если фирма планирует финансировать инновацию за счет заемных средств, а получение прибылей по проекту ожидается лишь в долгосрочной перспективе, убедить кредитора в потенциале инновационного проекта представляется достаточно сложным.
В-третьих – может сложиться такая ситуация, когда инвестор выделяет средства на определенный проект, а руководство фирмы решает использовать эти заемные средства для частичного финансирования другого проекта (нововведения). В результате на стадии реализации проекта средств оказывается недостаточно и одно из направлений закрывается.
Для того чтобы найти решение дефицита финансовых средств, необходимо обратиться к источникам финансирования ИД. По происхождению источники финансирования делятся на внутренние и внешние.
Внутренние источники:
Нераспределенная прибыль компании (остаток после уплаты налогов, дивидендов по акциям и т.д.);
Активы фирмы (сформированные для одних проектов, они могут быть использованы для других);
Увеличение краткосрочных обязательств (кредиторской задолженности) (т.е. увеличить свои кредиты (обычно натуральные) с отсрочкой выплаты в будущем);
Сокращение дебиторской задолженности ( сокращение доли долга за счет продажи прав взыскания).
Внешние источники:
Увеличение акционерного капитала (дополнительная эмиссия акций);
Заемные средства (кредиты);
Выпуск облигаций компанией;
Методы финансирования ИП:
Единовременное;
Поэтапное (поэтапное финансирование позволяет снизить уровень риска и неопределенности, дает возможность более гибкого управления финансовыми потоками, позволяя эффективно распределять средства между несколькими параллельными проектами, ранжируя их по приоритетности и результативности).
Т.О. финансирование ИД является достаточно сложной, но не единственной проблемой в инновационном менеджменте. Актуальным становиться вопрос выбора приоритетного проекта из множества альтернатив (если они есть) на основе оценки их эффективности.
3.7. Эффективность ип.
При принятии решения об инвестировании ИП менеджер должен оценить потенциальную значимость каждого из возможных вариантов реализации проекта для выявления оптимального варианта. Поэтому для оценки эффективности проекта используются два метода:
Качественный подход к оценке – это подход, ориентированный на оценку эффективности проекта с точки зрения его максимального соответствия поставленным целям.
Стратегическая эффективность – это оценка по следующим критериям:
Научно-технический эффект – заключается в развитии различных отраслей науки, техники и технологии. Научные знания являются базой для реализации ИП.
Экономический эффект – выражается в ускорении хозяйственных процессов, сокращении затрат, повышении прибыли и т.д. Высокий экономический результат новшества стимулирует дальнейшее развитие ИД, укрепляет конкурентные позиции фирмы на рынке и т.д.
Социальный эффект – состоит в том, что нововведения способствуют повышению благосостояния общества, повышению качества жизни и условий труда, увеличению производительности, ускорению обновления жизненной среды (так, для поколения 20-х гг., социальная среда меняется в третий раз).
Экологический эффект – определяется способностью инновации при производстве, эксплуатации и утилизации не оказывать негативного воздействия на окружающую среду. Он может быть выражен следующими показателями: ресурсоемкостью, энергоемкостью, выбросами и сбросами в окружающую среду, сроками полезного использования после истечения срока годности и т.д.
ТО. Оценивается стратегическая эффективность проекта в плане получения долгосрочных рыночных преимуществ.
Количественный подход – этот метод связан с рентабельность и доходностью проекта
Экономическая эффективность инновации означает, что результат, получаемый в ходе вложения инвестиций и всех ресурсов (денежных, материальных, информационных, рабочей силы) в новый продукт или операцию (технологию).
Существует два способа определить экономическую эффективность: статический и динамический.
1. Статический метод – это метод простого расчета по доходам и расходам, имеющего место еще в плановой экономике. Статические методы используются для быстрой и приближенной оценки проектов. Это метод удобен для краткосрочных проектов, широко используется и сегодня на многих предприятиях.
Экономический эффект от производства и реализации инновации, приносящей денежные средства, определяется по формуле:
Э = В – К
Где: Э — сумма эффекта по одной инновации, руб.;
В — сумма денежных средств, полученная от производства и реализации инновации, руб.;
К — инвестиции в производство и реализацию инновации, руб.
Для сравнения экономической эффективности различных инноваций применяют коэффициент эффективности, который рассчитывается по формуле:
Кэ = ( В – К) / К
Где: (В — К) — чистый доход, руб.
Коэффициент эффективности производства и реализации инновации (Кэ) показывает величину чистого дохода, получаемого с одного рубля инвестиций в производство и реализацию инновации.
Для инновации в форме новой операции, используемой внутри продуцента, экономический эффект определяется по формуле:
Э = Ио –И1 - 0,15 х К,
Где: Э — сумма эффекта, руб.;
Ио — годовые текущие затраты до осуществления каких-либо действий, закладываемых в будущую инновацию, руб.;
И1 — годовые текущие затраты после осуществления этих же действий по инновации, руб.;
К — инвестиции (текущие затраты) на производство и реализацию данной инновации, руб.;
0,15 — нормативный коэффициент.
2. Динамический метод – при использовании этого метода разновременные денежные потоки приводятся к единому моменту времени.
Эта операция называется дисконтированием денежных потоков. Дисконтирование позволяет скорректировать значения денежных потоков с учетом их уменьшения (увеличения) с течением времени (1 рубль вчера = 1 рублю сегодня = 1 рублю завтра).
При определении экономической эффективности проекта исходят из предположения, что потенциальный инвестор может вложить денежные средства в банк (например), гарантирующий ему некоторый доход (например 20 % годовых, 10%, 15 %). При этом ставка дисконта определяется как ставка по наилучшей для инвестора альтернативной форме вложения капитала (d = 0,2).
Основными показателями экономической эффективности являются:
Чистый дисконтированный доход (ЧДД);
Индекс доходности (ИД);
Внутренняя норма доходности (ВНД);
Срок окупаемости (Ток).