Анализ q коэффициента 250

В течение последних семи лет данный отчет приводит анализ Q коэффициента публичных розничных компаний из числа Лучших 250 компаний. Q коэффициент в 2010 году немного ниже, чем в 2009 году вследствие слабости мировой экономики в 2011 и последовательном влиянии на цены на собственный капитал. Вновь самые высокие показатели проявили развивающиеся рынки, опередив развитые.

Прежде, чем исследовать результаты нашего анализа, это стоит уделить минуту, чтобы понять, что для чего нужен Q коэффициент и что он показывает.

В текущей и ожидаемой деловой среде ведущие в мире ретейлеры столкнутся с жесткой конкуренцией, медленным ростом на главных развитых рынках, возрастающие входные цены, потребительское сопротивление высоким розничным ценам, и перегруженные розничные сети на многих развитых рынках. Все это подразумевает, что, ретейлеры, чтобы преуспеть, должны будут найти способы отличиться от конкурентов. Это означает обладание сильным образом бренда, предлагая потребителям превосходящий опыт шоппинга, и отличающийся от конкурентов. Последний может повлечь за собой уникальные предложения товаров включая частные бренды, уникальные форматы магазина и проекты и необычное качество обслуживание клиентов. Цель состоит в том, чтобы иметь достаточно уникальное положение на рынке, чтобы самостоятельно устанавливать цену, следовательно, увеличивать доходность. Если у ретейлера будут эти особенности, то финансовые рынки, вероятно, вознаградят такого ретейлера. Так образуется Q коэффициент.

Q коэффициент – это отношение рыночной капитализации публичной компании к стоимости ее материальных активов. Если это отношение больше, чем единица, это означает, что участники финансового рынка полагают, что часть стоимости компании находится в ее нематериальных активах. Они могут включать такие вещи как ценность бренда, дифференцирование, новшество, качество обслуживания клиентов, лидерство на рынке, потребительскую лояльность и квалифицированное выполнение. Чем выше Q коэффициент, тем большую долю в стоимости компании занимает ее нематериальные активы. Если Q коэффициент меньше единицы, с другой стороны, указывает на отказ включать в стоимость нематериальные активы. Это указывает, что финансовые рынки рассматривают стратегию ретейлера как неспособную произвести достаточную отдачу с помощью материальных активов. Действительно это предлагает возможность скупки ценных бумаг для перепродажи, то есть спекуляции. Таким образом, если Q коэффициент - меньше единицы, теоретически компания могла бы быть куплена через фондовые рынки, и материальные активы могли тогда быть проданы с прибылью.

Основные моменты

Как упомянуто, ретейлеры развивающихся стран были особенно успешны в отчетного периода. Общий Q коэффициент для ретейлеров из развивающихся стран было 1.22, что намного ниже, чем прошлогодние 1.932. Данные ретейлеры выглядели вполне благоприятно с западноевропейскими ретейлерами, у которых коэффициент был равен 0.85, но все равно ниже, чем у американских ретейлерами (1.47). Среди стран с двумя или более розничными компаниями в списке у Швеции был самый высокий коэффициент, равный 5.21. Странами с самым низким Q коэффициентом были Япония и Германия.

Что касается формата магазинов то, ретейлеры с самым высоким Q коэффициентом относятся к магазинам электроники и специализированным магазинами одежды, в то время как самым низким было выгодные магазины и универмаги. По категории товаров, лучшие ретейлеры были теми, занимающиеся товарами для дома, в то время как самые низкие были у тех, которые не имели никакой доминирующей категории, то есть разносторонне развитые ретейлеры.