16. Сущность инвестиций и их экон. Знач-е

И – это долгоср.влож-е эк.рес-в (к-ла) для созд-я и получ-я дохода в будущем, превышающего нач. величину И. При этом рост к-ла д.б. достат. для компенс-и отказа инвестора от исп-я ср-в на тек. нужды, вознагражд-е его за риск и возмещ-е потерь от инфли в прогноз.периоде. В завис-ти от сферы, в кот напр-ся И и хар-ра рез-та от их исп-ния они делятся на 2 гр: 1) фин. (портф-е) – влож-е к-ла путем приобр-я ц.б.; 2) реальные – влож-я в конкр. долгоср. проект, обеспеч-щий созд-е и воспр-во фондов. По эк.содер-ю И делят на И в осн. к-л (КВ) – это затр. на нов. стр-во, расш-е, перевоор-е, модерниз-ю предпр-й, приобр-е машин и обор-я и т.п.; И в оборот.кап-л (пр.запасы, ТМЦ и т.п.). Кругооборот И: Ин… стр-во…ТИ (осн.к-л, обор.к-л, раб.сила)…П…Товар…Выр (МЗ, Аморт., Опл.тр., Обяз. пл-жи, ЧП)…ФНакопл…(ФН простого воспр-ва, ФН расш.воспр.)…И Расшир.воспр-во осущ-ся, если ФН > И.

Класс-ция И: 1) по форме: ден.ср-ва и их экв-ты; земля; зд-я и соор-я; имущ.права…2) по х-ру: рисковые; прямые (в УК); портф-е, аннуитет; трансферт – ведет только к смене собст-ка. 3) отн-но объекта И: матер-е; фин.; нематер-е (в рекл., соц.меропр-я, товар.знак); 4) по напр-ию: первонач.И (нетто); реинвест-и; брутто-И (нетто+реИ). 5)по периоду инвр-я: краткоср. (до года); долгоср. 6) по субъекту И: госуд-е; частные; иностр-е. 7) по ст-ни вл-я др. на др.: независимые; доп-щие; зам-щие; взаимоискл-щие. 8) по влиянию на сост-е пред-я: акт-е (обесп-ют рост Пр); пасс-е (на замену). Состав И: кап-обр. И – сумма ср-в, необх-х для стр-ва (расшир-я, рек-ции) и оснащ-я оборуд-ем инв. объектов, расходов на подг-ку кап.стр-ва и прироста обор. ср-в, необх-х для работы предпр-я. Т.о. к-образ. И склад-ся 1) кап. вл., 2) прирост обор. к-ла. Источники И: 1) гос-х: внутр-е (налоги, ), пр-ль гос. ВЭД, продажа гос.ц.бум., кредиты ЦБ; внешн:кредиты и займы, иностр.помощь. 2)инв-й предпр-я: внутр-е (ЧП, Аморт, паевые взносы…); внеш (эмиссия акций, банковс. кр., лизинг, налоговый кр., инв-й предпр-й др. другу, выпуск облиг-й, кред. зад-ть).Инвест.рынок (ИР) – это совок-сть эконом.отн-ний м/д продавцами и покуп-ми т-ров и услуг, а также объектов инвестир-я во всех его формах. Состав ИР: 1) Рынок объектов реальн.инвестир-я (рынок недв-ти; прям.КВ; проч.объектов реальн.инв-я (худ.ценности, драг.металлы); 2) рынок объектов финанс.инвести-я (фонд.рынок (ц.б.), денеж.рынок (депозиты, ссуды)); 3) рынок объектов инновац.И (рынок интеллект.собст-ти; научно-техн.новаций). Субъект инвест.д-сти – юр.и физ.лица, исполь-щие И (реципиент) Виды субъектов: а) по форме участия в инвест.д-ст (гос инст-ты и орг-ции; заказчик; подр-чик; поставщик; фонды, страх.компании; банки, граждане РФ и т.п.); б) по форме собств-сти (госуд-е, частные, муницип-ные, обществ.орг-ции).Объект инвест.д-сти - инвест.т-р. Общ.признаком объекта (зд-я,) явл способ-сть приносить доход в будущем. Виды об-тов: а) по форме (мат-вещест-е, денеж.вклады, нематер-ные); б) по содерж-ю (строящиеся, расшир, модерниз.осн.фонды, служащие для пр-ва нов.продуктов и услуг, внедр-е нов.техники, нов.мат-лов,; прог-ма регион.); в) по напр-нию (коммерч-й, инновац., соц.); г) по хар-ру и степени.

17. Инв-й анализ и его осн-е пр-пы.

1) ЦФ= РСск+РСо (РСо- рын.ст-ть обяз-в). 2) Сист. оценка эфф-ти И: сочет-е различных м-дов расчета эфф-ти; исп-е статист.и динам.м-дов; исп-е нескольк.критериев оценки; учет эконом.и соц.рез-та. 3) Оценка эффект-сти И на основе пок-ля ден.потока (совок-ть рассредот-х во времени расхдов и потсупл-й ден.ср-в). Виды ден.потоков: традиц-й, заемный, нетрадиц-й. 4) опр-е экон.эфф-ти И путем оценки жизн.цикла, т.е. в пределах расчет.периода, кот имеет 2 хар-ки: горизонт и шаг расчета (горизон измер-тся кол-вом шагов расчета, в кач-ве кот может прим-ться мес, квартал, год). 5) учет стат-ки денег во времени. 6) учет и оценка И и рез-тов не только в рассматр.пр-ве, но и в сопряжен.сферах пр-ва, вкл потреб-лей (расчет общест.эффект-сти). 7) сопостав-сть сравним.вар-тов ИП-в (сравн.ан-з). 8) провед-е ан-за ИП-в в сопост.ценах. 9) Выбор дифференц.ставки % для разл.ИП-в и разл.уч-ков ИП-в. 10) учет динам-сти пар-ров ИП с пом трех способов: прим-е динам.м-дов эфф-сти И ; выполн-е ан-за чувств-сти; сценарн.подход.11) учет рез-тов ан-за рынков (проноз-е измен-я цен на рынке, изм-я С и П и т.д.). 12) Учет влияния реал-ции ИП на окр.среду. 13) Учет фин.сост-я пред-я, реализ-го ИП; Приток и отток ден.ср-в имеет место в конце очеред.шага расчт.периода. 14) К-нт дисконт-я, исполь-мый для оценки ИП должен соотв-ть длине шага расч.периода. 15) Завис-сть м/д риском и треб.ставкой дисконта Е. 16) Выгоды и затраты, воник-щие при реал-ции ИП должны учит-ся только 1 раз. 16) Для избеж-я двойн.счета при расчете затрат, в них не следует вкл аморт.отчисл-я, т.к. они учит-ся при опред-ии выгод по ИП.

Оценка ст-ти денег во времени. Любой эк-й пр-сс – преоб-е рес-в в эк-й продукт. Преобр-е обладает определ-й продолжит-ю во времени, т.е. м/д вовл-ем рес-в в пр-во и их участием в кач-ве ф-ра производст-го пр-сса проходит время. Т.о. время – особый эк-й рес-с, кот. явл-ся огранич-м. ст-ть денег с теч. t изм-ся с учетом нормы прибыли на ден. рынке, в кач-ве ее м.б. норма ссудного %. Буд. ст-ть денег - ∑инвестир-х в наст. момент ср-в, в кот. они превр-ся ч/з некот период t с учетом опред-й ставки %. опред-е буд. ст-ти связано с наращ-ем этой ст-ти (постоянное увел-е ∑вклада путем присоед-я к его первон. размеру %). В инв. анализе буд. ст-ть опр-ся по ф-ле сложного %: FV=PV(1+E)^Т, (1+Е)^Т – компаундинг или наращ-е. Настоящая ст-ть денег - ∑ буд. ден. поступл-й привед-х с учетом опред-й ставки % к наст. пер-ду. опред-е наст. ст-ти связано с пр-ссом дисконтир-я, PV=FV*(1/(1+Е)^Т), где дробь – к-т дисконтир-я -ет во ск-ко раз первонач.ст-ть < нарощенной.

Дох-ть И показ-ет, какая доля от ∑первонач. И б. возвр-на владельцу к-ла в виде ЧД. Норма или ставака диск-ти – мин-я дох-ть И (мин-я ЧП на каждый руб. И). Ф-ры, вл-щие на выбор нормы диск-та: предст-я инв-ра, тип инв. проекта, дох-ть гос-х цен.б., источники финансир-я, темп инфл-и, ур-нь риска проекта, ур-нь ликв-ти проекта. Т.о. Е=>Ебаз+Ер(премия за риск)+Еи(ур-нь инфл-и)+Ел(премия за низкую ликв-ть).