VIII. Match the following word-combinations with their definitions:

1. To be an end in itself

2. To be at the forefront (of a situation)

3. The enterprise (the prob­lem etc.) in question

4. To be predicated on

5. To go unnoticed (unheard, unseen)

6. To face up to smth.

7. The exercise of power (authority, a right, a respon­sibility)

8. To be accustomed to

Make a report about transparency in financial statements and its role in the market.

X. The text below is divided into three parts. After reading the first part you should be able to answer the following questions:

1. What sort of information do financial statements provide?

2. What are the main requirements to the information provided?

3. What role do International Accounting Standards play in pre­paring and interpreting financial statements?

Transparency in financial statements

The objective of financial statements is to provide information about the financial position (balance sheet), performance (income statement), and changes in financial position (cash flow statement) of an entity. The transparency of financial statements is secured through full disclosure and by providing fair presentation of useful in­formation necessary for making economic decisions to a wide range of users. In the context of public disclosure, financial statements should be easy to interpret. While more information is better than less, the provision of information is costly. Therefore, the net benefits of providing more transparency should be carefully evaluated.

The adoption of internationally accepted accounting standards is a necessary measure to facilitate transparency and proper interpretation of financial statements. The International Accounting Standards Committee (IASC) developed a Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements, published in 1989. This frame­work:

• Lists concepts underlying the preparation and presentation of financial statements to external users;

• Guides standards-setters in developing accounting standards, and

• Assists preparers, auditors, and users in interpreting Interna­tional Accounting Standards (IAS) and dealing with issues not yet covered by such standards.

The task for the second part is to use English words instead of the Ukrainian words in brackets:

According to the international standards, (фінансові звіти) are normally prepared assuming that the enterprise will continue to oper­ate as (працююче підприємство) and that events are recorded on an accrual basis, that is, the effects of (операцій) and other events (визнаються) when they occur. They are then (відбиваються, за­носяться) in the financial statements of the periods to which they (належать).

Qualitative characteristics are those attributes that make the infor­mation provided in (фінансових звітах) (корисною) for its users. If comprehensive (корисна) information is absent, even managers may not be aware of the (справжній фінансовий стан) of their (під­приємство), other (ключові) players may be (уведені в оману), and this may prevent market disciplines from working. (Використання) of the principal (якісних) characteristics and of appropriate (стан­дартів бухгалтерського обліку) normally results in (фінансові звіти) that give а (правдиву) and fair presentation.

The third part is for translation into English:

Ключовими якісними характеристиками є:

Умісність (relevance): інформація є умісною (або такою, що безпо­середньо стосується нашої справи), коли вона впливає на економічні рішення користувачів, допомагаючи їм оцінити минулі, теперішні та майбутні події або підтвердити чи скоригувати свої попередні оцінки. На умісність інформації впливають її характер і значущість (materiality).

Надмірна кількість інформації, з другого боку, може затемнювати інформацію, ускладнювати її інтерпретацію.

Надійність (reliability): інформація не повинна мати серйозних по­милок, вона має бути об'єктивною. Ключовими аспектами надійності є добросовісне і чесне подання, пріоритет змісту над формою, ней­тральність, обачливість і повнота.

Можливість порівняння (comparability): інформація має подаватися послідовно і давати змогу порівнювати різні періоди і різні підприємства.

Зрозумілість (understandability): інформація повинна бути зрозумі­лою для користувачів, які мають достатні знання щодо бізнесу, еко­номіки і бухгалтерського обліку, а також для тих, хто бажає старанно вивчати цю інформацію.

Процес підготовки корисної інформації включає деякі аспекти, що можуть обмежувати обсяг інформації, що надається. До них належать:

Своєчасність: затримка у наданні звіту може підвищити його на­дійність, але за рахунок умісності.

Вигода як порівняти з витратами (benefit vs. cost): вигода від отри­мання інформації має перевищувати вигоди, пов'язані з її одержанням.

Досягнення балансу якісних характеристик: для того щоб задо­вольнити вимоги до фінансової звітності, характерні для певного еко­номічного середовища, треба знайти міру, якою брати до уваги всі ці якісні характеристики.

У контексті добросовісного подання інформації ліпше взагалі не розкривати інформацію, ніж надавати неправдиву інформацію. Тому не дивно, що коли підприємство не виконує особливі вимоги розкриття, Міжнародні стандарти бухгалтерського обліку потребують повного ви­знання факту та причин невиконання цих вимог.

Text В

THE PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Read the following explanation of profit and loss (P&L) ac­counts. As you read it, complete the statement of accounts (Chart 1).

The profit and loss account, also known as the income statement, summarises the profitability of the company by balancing revenue against expenses.

Revenue (sometimes called turnover) represents any increase in the owner's equity resulting from the operation of the business. Expenses are costs incurred in connection with the earning of revenue. In the P&L ac­count below (Chart 1), the direct costs, or cost of sales of £30 million, are deducted from the turnover of £65 million to reach a gross profit of £35 million. The operating profit is reached by deducting other operating ex­penses, sometimes called fixed costs (in this case £15.5 million) to reach a figure of £19.5 million as an operating profit. On some statements, es­pecially consolidated accounts, minority interests will be deducted from this sum. In this case, £5.4 million is due to the minority shareholders in the company's subsidiaries and associated companies.

Chart 1

Consolidated profit and loss account

Year ended 31 December

2001	2002
£000	£000
65.000	60.000
(30.000)	(29.000)
35.000	31.000
(15.500)	(14.800)
19.500	16.200
(5.400)	(4.800)
14.100	11.400
(1.800)	(1.900)
12.300	9.500
(450)	—
11.850	9.500
(50)	(190)
11.500	9.280
Зір.	25p.