- •10 Летия Череповецкого
- •Инвестиции на промышленном предприятии
- •Часть 1
- •Аншелес в.Р., Бачина т.В , 2006
- •Оглавление
- •Введение
- •Валовые инвестиции в 1989 г. (% к ввп) [3,32]
- •Предельная эффективность инвестиций [3,32]
- •1.1. Понятия и сущность инвестирования
- •Глава 1. Основные понятия и концепции оценки процесса инвестирования
- •1.2. Двойственный характер инвестиции
- •1.3. Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка
- •1.4. Инновации и инвестиции
- •1.5.Инновации, как объект инвестирования
- •Глава 2. Инвестиционный проект при реальном инвестировании
- •2.1. Инвестиционное проектирование
- •2.2. Прединвестиционные исследования
- •1). Исследование возможностей;
- •2). Подготовительные или предпроектные исследования;
- •3). Оценка осуществимости или технико-экономические исследования.
- •2.3. Критерии оценки инвестиционного проекта
- •1).«Финансовая состоятельность» или финансовая оценка;
- •2).«Эффективность инвестиций» или экономическая оценка.
- •1). Степень соответствия целей проекта общей стратегии развития предприятия;
- •2). Наличие квалифицированной и работоспособной «управленческой команды» (одна из важнейших предпосылок успешности любого начинания);
- •3). Готовность владельцев предприятия (акционеров) пойти на отсрочку выплаты дивидендов и т.П.
- •2.4. Оценка финансовой состоятельности проекта
- •2.4.1. Проблема ликвидности
- •2.4.2. Базовые формы финансовой оценки
- •1). Отчет о прибыли;
- •2). Отчет о движении денежных средств;
- •3). Балансовый отчет.
- •2.4.3. Отчет о движении денежных средств.
- •2.5. Оценка эффективности инвестиций
- •2.5.1. Инвестиционная привлекательность проекта
- •2.5.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •2.5.3. Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования
- •2.5.4. Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
- •2.5.5. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
- •Глава 3. Основы математического моделирования в процессе принятия оптимальных инвестиционных решений
- •3.1. Общая схема процесса принятия решений
- •1). Модель обеспечивает корректное (или, как говорят, адекватное) отображение свойств оригинала, существенных с точки зрения исследуемой операции;
- •2). Модель позволяет устранить перечисленные выше проблемы, присущие проведению измерений на реальных объектах.
- •3.2. Классификация задач принятия решений
- •3.3. Выявление предпочтений лпр
- •6) D1 и d2 равноценны;
- •3.4. Метод обобщенного показателя
- •3.5. Основные понятия теории моделирования
- •3.6. Этапы математического моделирования
- •Глава 4. Разработка автоматизированной модели оптимизации химико-технологи-ческого производства на примере конкретного предприятия
- •4.1. Описание интегральной схемы оптимизации химического процесса
- •4.3. Автоматическая модель расчета движения денежных средств инвестиционного проекта и критериев его экономической эффективности
- •4.4. Разработка и определение интегрального показателя эффективности инвестиционного проекта.
- •Абсолютные значения вектора параметров
- •Пронормированные значения вектора параметров
- •Расчёт степеней предпочтения основных показателей
- •Результаты расчета по определению обобщающего критерия оптимальности от фактора степени превращения
- •Список использованной литературы:
- •Приложения
- •Алгоритм расчета корней системы расчетных уравнений
- •Результаты определения корней системы расчетных уравнений
- •Результаты расчета расходных показателей
- •Алгоритм расчета годового фонда заработной платы
- •Алгоритм расчета плановой калькуляции производства готовой продукции
- •Плановая калькуляция производства готовой продукции
- •Исходные данные для расчета движения денежных средств
- •Алгоритм составления таблицы «кеш-флоус»
- •Результаты расчета движение денежных средств проекта
- •Результаты расчета полных инвестиционных затрат, тыс. Руб.
- •Результаты расчетов схемы финансирования проекта
- •Результаты расчета обязательных выплат по привилегированным акциям
- •Алгоритм расчета npv при различных нормах дисконтирования
- •Алгоритм расчета дисконтированного срока окупаемости
- •Результаты расчета дисконтированного срока окупаемости
- •Алгоритм расчета значений векторов параметров
- •Алгоритм расчета нормированных значений векторов параметров
- •Алгоритм расчета по определению обобщающего критерия оптимальности
2.2. Прединвестиционные исследования
Как уже было сказано выше, на этом этапе проводится ряд исследований и ведется подготовка к началу осуществления проекта. Степень подробности исследований, в мировой практике называемых «прединвестиционными», может варьироваться в зависимости от требований инвестора, возможности их финансирования и времени, отведенного на их проведение.
Принято выделять три уровня прединвестиционных исследований:
1). Исследование возможностей;
2). Подготовительные или предпроектные исследования;
3). Оценка осуществимости или технико-экономические исследования.
Различие между уровнями прединвестиционных исследований достаточно условно. Как правило, полная поэтапная подготовка окончательного решения необходима только в случаях достаточно крупных проектов, типа проектов строительства нового предприятия или организации нового производства. Важно отметить факт безусловной необходимости проработки всех вопросов, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, так как это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Естественно, это положение верно при условии, что не будет допущено серьезных ошибок на следующих стадиях. Недостаточно или неправильно обоснованный проект будет обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия.
Стоимость проведения прединвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика. По данным ЮНИДО, она составляет от 0,8 процента для крупных проектов до 5 процентов при небольших объемах инвестиций [15].
В общем случае результаты прединвестиционных исследований должны дать исчерпывающую характеристику инвестиционного проекта. На всех стадиях, несмотря на различную глубину проработки, исследования должны вестись комплексно, с возможным привлечением специалистов самого широкого профиля для уточнения технологических, технических и других вопросов (так называемые «поддерживающие исследования»).
В самом общем случае под бизнес-планом понимается текст, содержащий в структурированном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления. Следует, однако, отметить, что понятие «бизнес-план» может трактоваться в более широких пределах, а его содержание будет зависеть от назначения этого документа. Например, бизнес-планом может быть назван инвестиционный проспект, направленный на предоставление информации о проекте потенциальным инвесторам. В некоторых случаях подготовка бизнес-плана является промежуточной стадией разработки инвестиционного проекта, а часто сам бизнес-план выступает как «переговорный текст», то есть как основа для ведения переговоров между держателем проекта и потенциальными его участниками (инвесторами). В последнем случае в нем может быть опущена или приведена только в самом общем виде оценка форм и условий финансирования. Но она должна быть дополнена по результатам переговоров.
Последний блок из приведенного перечня – коммерческая оценка имеет ключевое значение для принятия решения о состоятельности инвестиционного проекта. Эти решения рассматривают процедуры и методы обработки и анализа имеющейся информации, а также интерпретация результатов, полученных в ходе расчетов.