Гос.Долг.

Бурный рост процессов интернационализации хозяйст­венной жизни сопровождается ускоренным развитием международного кредита. Государства все более активно используют для мобилизации необходимых им финансо­вых ресурсов источники свободных денежных средств, находящиеся за пределами их национальных границ. В результате этого возникает внешний долг. Главное его отличие состоит в том, что участ­никами кредитных сделок в этом случае выступают компа­нии, банки, а также государственные органы различных стран. Основными участниками международной кредитной деятельности являются частные компании. В последнее время активным участником опе­раций на международном рынке капиталов становятся правительственные органы, выступающие в роли как заем­щиков, так и кредиторов.

На национальных рынках внешние займы могут разме­щаться либо частными банковскими синдикатами, либо путем межправительственных соглашений. Межгосударст­венные займы могут размещаться в различной валюте, но, как правило, при установлении фиксированного валютно­го паритета на момент выпуска займа.

Современный этап интернационализации хозяйствен­ной жизни характеризуется быстрым ростом международ­ного кредита, стремительным увеличением на этой основе внешней задолженности. Однако быстрый рост внешней задолжен­ности имеет место и в ряде промышленно развитых стран.

Бюджетный дефицит.

В условиях недостаточного спроса и понижения общего уровня экономической активности осуществляются меры по увеличению бюджетных расходов и снижению налогов. Форсирование государственных расходов увеличивает общий объем совокупного спроса. При этом увеличение государственных расходов при снижении налогов неизбеж­но увеличивает дефицитность государственных бюджетов и создает предпосылки для усиления инфляционных про­цессов.

Возникновение такого рода излишков расходов над до­ходами получило название активных бюджетных дефицитов. В то же время дефициты, вызванные сокращением госу­дарственных доходов в результате падения экономической активности, получили название пассивных дефицитов.

Билет №26. Факторы, снижающие эффективность фискальной политики

Наличие внутреннего лага. Внутренний лаг – это период времени между возникновением необходимости изменения политики и принятием решения о ее изменении. Решения об изменении инструментов фискальной политики принимает правительство, однако введение их в действие невозможно без обсуждения и утверждения этих решений законодательным органом власти (Парламентом, Конгрессом, Государственной думой и т.п.), т.е. придания им силы закона. Эти обсуждения и согласования могут потребовать длительного периода времени. Кроме того, они вступают в действие, начиная только со следующего финансового года, что еще больше увеличивает лаг. За этот период времени ситуация в экономике может измениться. Так, если первоначально в экономике была рецессия, и были разработаны меры стимулирующей фискальной политики, то в момент начала их действия в экономике уже может начаться подъем. В результате дополнительное стимулирование может привести экономику к перегреву и спровоцировать инфляцию, т.е. оказать дестабилизирующее действие на экономику. И наоборот, меры сдерживающей фискальной политики, разработанные в период бума, из-за наличия продолжительного внутреннего лага могут усугубить спад. Неопределенность. Этот недостаток характерен не только для фискальной, но и для монетарной политики.

Неопределенность касается:

проблемы идентификации экономической ситуации Часто бывает трудно точно определить, например, момент, когда заканчивается период рецессии и начинается оживление или момент, когда подъем превращается в перегрев и т.п. Между тем, поскольку на разных фазах цикла необходимо применять разные виды политики (стимулирующую или сдерживающую), ошибка в определении экономической ситуации и выбор типа экономической политики исходя из такой оценки может привести к дестабилизации экономики;

проблемы, на какую именно величину следует изменить инструменты государственной политики в каждой данной экономической ситуации. Даже если экономическая ситуация определена правильно, то сложно точно определить, насколько, например, нужно увеличить государственные закупки или сократить налоги, чтобы обеспечить подъем в экономике и достижение потенциального объема выпуска, но не его превышение, т.е. как при этом не допустить перегрев и ускорение инфляции. И наоборот, при проведении сдерживающей фискальной политики как не привести экономику в состояние депрессии.

Дефицит бюджета. Противники кейнсианских методов регулирования экономики – монетаристы (monetarists), сторонники теории экономики предложения (supply-side economics) и теории рациональных ожиданий (rational expectations theory) – т.е. представители неоклассического направления в экономической теории считают дефицит государственного бюджета одним из важнейших недостатков фискальной политики. Действительно, инструментами стимулирующей фискальной политики, проводимой при спаде и направленной на увеличение совокупного спроса, выступает увеличение государственных закупок и трансфертов, т.е. расходов бюджета, и уменьшение налогов, т.е. доходов бюджета, что ведет к росту дефицита государственного бюджета. Не случайно рецепты государственного регулирования экономики, которые предложил Кейнс, получили название «дефицитного финансирования».