Билет №48. Фиксированный и плавающий валютные курсы. Проблема равновесия на международном валютном рынке.

Валютный курс – это курс, по которому одна валюта может быть обменена на другую. Другими словами, это - стоимость валюты одной страны по сравнению с валютой другой.

Фиксированный курс.

Фиксированный, или привязанный, курс - курс, который правительство (центральный банк) устанавливает и поддерживает как официальный валютный курс. Обычно, валютный курс национальной валюты фиксируется по отношению к основным мировым валютам, таким как доллар, Евро, Йена или к корзине валют.

Для поддержания курса национальной валюты, центральный банк покупает и продает ее на рынке иностранной валюты. Если, например, решено, что стоимость единицы местной валюты равна 3.00 USD, центральный банк должен будет гарантировать, что может поставлять на рынок эти доллары, выкупая на них национальную валюту для удержания ее курса на фиксированном уровне.

Чтобы поддерживать курс национальной валюты, центральный банк должен держать высокий уровень запасов иностранной валюты.

Причины использования фиксированного валютного курса связаны с желанием поддержать экономическую стабильность. В настоящее время главной причиной привязки курса национальной валюты к иностранной (или к корзине иностранных валют) является создание устойчивой атмосферы для инвесторов, при которой они всегда знают стоимость своих инвестиций и не волнуются по поводу ежедневных колебаний курса валюты.

Привязка валюты к иностранной может так же помочи снизить темпы инфляции. Однако использование фиксированного валютного курса зачастую приводят к серьезным финансовым кризисам. Причина кризисов кроется в том, что рано или поздно становится трудно или невозможно поддерживать курс национальной валюты на установленном уровне.

 В отличие от фиксированного курса, плавающий валютный курс определяется частным рынком через спрос и предложение. Плавающий курс часто называют "самокорректирующимся", поскольку любые различия в спросе и предложении будут автоматически исправлены на рынке.

Для примера рассмотрим упрощенную модель: если спрос на валюту будет низкий, то ее стоимость уменьшится. В связи с этим импортные товары растут в цене, чем стимулируется спрос на местные товары и услуги. Это в свою очередь ведет к увеличению числа рабочих мест, и в целом улучшается экономическая ситуация в стране. Что, в свою очередь увеличивает спрос на валюту данного государста и, соответственно ее курс увеличивается

Билет №49. Кейнсианский крест как модель теории национального дохода.

1. Рассмотрим модель закрытой экономики (чистый экспорт равен нулю) без государственного сектора. Тогда совокупный спрос AD = C + I - сумма потребления и инвестиций. Кейнс предположил, что потребление есть функция располагаемого дохода Y: C(Y) = C₀ + cY, где с - предельная склонность к потреблению (marginal propensity to consume), 0 < c < 1, C₀ - автономное потребление - константа, не зависит от уровня дохода. Также предположим, что инвестиции являются константой I = I₀. Тогда AD(Y) = C₀ + I₀ + cY. Обозначим C₀ + I₀ = A₀.

2. Определим равновесный доход Y* как доход, уравновешивающий совокупный спрос AD(Y) и совокупный выпуск AS=Y: Y* = AD (Y*), таким образом получаем Y* = A₀/(1-c) Графический изображение равновесного дохода смотрим на верхнем графике, который называется "Кейнсианский крест".

3. Из каждой дополнительной единицы дохода Y , на потребление идет доля с < 1. Остальное идет на сбережения S = Y - C. Таким образом,

S(Y) = -C₀ + (1 - c)Y , в случае равновесного дохода имеем: S(Y*) = -C₀ + (1 - c)A₀/(1-c) = I₀, то есть сбережения равны инвестициям.

Графическую интерпретацию можно увидеть на нижнем графике.

4. Мультипликаторы. а) Закрытая экономика без госсектора: AD(Y) = C₀ + I₀ + cY, Y* = (1/(1-c)) *(C₀ + I₀), следовательно, изменив C₀ или I₀ на величину х, Y* изменится на величину (1/(1-c))*х. Выражение (1/(1-c)) - мультипликатор, и показывает, на какую величину изменится равновесный доход при изменении инвестиций или автономного спроса на 1.

б) Экономика с государственным сектором: AD(Y) = C₀ + I₀ + G₀+ c(Y - Tax), где G₀ - величина госзакупок, Tax - величина налогов на доходы (рассматриваем только паушальные - не зависящие от уровня доходы, налоги). Разрешив данное равенство для Y* , получим:

Таким образом, при изменении налогов, для нахождения изменения равновесного дохода применяем мультипликатор (-с/(1-c)). При изменении госсакупок применяем стандартный мультипликатор.

в) мультипликатор сбалансированного бюджета: правительство хочет стимулировать экономику путем увеличения госзакупок, но средства на госзакупки получить из налогов, то есть: Следовательно: Таким образом, мультипликатор сбалансированного бюджета равен 1