3. Економічне обґрунтування інвестиційного рішення

Поточну вартість суми грошових потоків за весь період експлуатації проекту визначимо як ануїтет суми 14 291 USD протягом восьми років плюс поточну вартість суми в 1 500 USD наприкінці восьмого періоду. Тоді:

1500

N PV = B(8.0.16) = CFt + - I t = 4.3436 * 14291 + 458 - 39070 = 23462 USD

(1 + 0,16) ⁸

Тут В(пг) - поточна вартість ануїтету в 1 грошову одиницю, обумовлена по формулі:

1-(1 + r ) ^–n

B_(n,r) = ,

R

де: п - кількість періодів нарахування ануїтету, років;

г - ставка дисконтування, %.

Отримане значення показника чистої поточної вартості вказує на доцільність інвестування аналізованого проекту.

Для визначення показника внутрішньої норми прибутковості розрахуємо значення показника чистої поточної вартості для ставок дисконтування 32% й 34%. Одержимо: NPV₃₂ = 908 USD; NPV₃₄ = - 937 USD. Використовуючи формулу 1.2, знаходимо остаточне значення досліджуваного показника:

908

IRR = 32 + * 2 = 33.0 %

908 + 937

Для визначення дисконтованого періоду окупності скористаємося таблицею стандартної форми (табл.2).

Виконавши інтерполяцію значень чистої поточної вартості в інтервалі між третіми і четвертим періодами, знайдемо шукане значення періоду окупності. Для розглянутого випадку воно складе:

Таблиця 2

Період окупності інвестицій при ставці позикового капіталу 16%

Період	NPV, USD	Поточна вартість грошових потоків за період, USD
		0 (-39 070)	1 (14 291)	2 (14 291)	3 (14 291)	4 (14 291)	5 (14 291)
0	-39 070	-39 070		1
1	- 26 750	-39 070	12 320
2	- 16 129	-39 070	12 320	10 621
3	-6 973	-39 070	12 320	10 621	9 156
4	919	-39 070	12 320	10 621	9 156	7 892
5	7 723	-39 070	12 320	10 621	9 156	7 892	6 804

6973

Р Рt = 3 + = 3+0,88 = 3,9 роки

6973 + 919

Таким чином, отримані в процесі аналізу ефективності проекту результати свідчать про доцільність його реалізації. Для кінцевргр ухвалення рішення про інвестування даного проекту необхідно його проаналізувати також за критерієм ризику.