Тема 6. Показники рентабельності
Рентабельність – це показник , що характеризує економічну ефективність . економічна ефективність – відносний показник, який порівнює отриманий ефект із витратами або ресурсами використаними для досягнення цього ефекту.
Існує безліч коефіцієнтів рентабельності, використання кожного з яких залежить від характеру оцінки фінансово-господарської діяльності підприємства. Від цього в першу чергу залежить вибір оціночного показника (прибутку), використовуваного в розрахунках. Найчастіше використовуються чотири різні показники: валовий прибуток (ряд.050 форми №2), операційний прибуток (ряд. 100 форми №2), прибуток до оподаткування(ряд.170 форми №2), чистий прибуток (ряд.220 форми №2).
Залежно від того з чим порівнюється обраний показник прибутку, виділяють три групи коефіцієнтів рентабельності:
Рентабельність інвестицій (капіталу);
Рентабельність продажу;
Рентабельність виробництва.
Рентабельність інвестицій (капіталу)
У цій групі коефіцієнтів рентабельності розраховується два основних коефіцієнти: рентабельності сукупного капіталу та рентабельність власного капіталу.
Рентабельність сукупного капіталу (ROA) – це коефіцієнт який розраховується так:
Показник рентабельності власного капіталу становить інтерес, насамперед для інвесторів.
Рентабельність власного капіталу (ROE) розраховується за формулою:
Цей показник становить інтерес для існуючих і потенційних власників та акціонерів. Рентабельність власного капіталу показує який прибуток приносить кожна інвестована власниками капіталу грошова одиниця.
Рентабельність продажів
При оцінці рентабельності продажів на підставі показників прибутку і виручки від реалізації розраховується коефіцієнти рентабельності в цілому, або для окремих її видів. Як і у випадку з рентабельністю капіталу, існує безліч показників оцінки рентабельності продажів, різноманіття яких зумовлене вибором того чи іншого виду прибутку. Найчастіше використовується валовий, операційний або чистий прибутку. Відповідно розраховуються три показники рентабельності продажів.
Валова рентабельність реалізованої продукції розраховується за формулою:
Коефіцієнт валового прибутку показує ефективність виробничої діяльності підприємства, а також ефективність політики ціноутворення.
Операційна рентабельність реалізованої продукції розраховується за формулою:
Операційний прибуток – це прибуток, що залишається після вирахування з валового прибутку адміністративних витрат, витрат на збут та інших операційних витрат. Цей коефіцієнт показує рентабельність підприємства після вирахування витрат на виробництво та збут товарів.
Показник операційної рентабельності є одним з кращих інструментів визначення операційної ефективності і показує здатність керівництва отримувати прибуток від діяльності до вирахування затрат які не стосуються операційної ефективності. При розгляді цього разом з показником валової рентабельності можна скласти уявлення про те, чим викликано зміни рентабельності. Якщо, наприклад, протягом декількох років валова рентабельність істотно не змінювалась, а показник операційної рентабельності поступово знижувався, то причина криється, найімовірніше, у збільшені витрат за статтями адміністративних і збутових витрат.
Чиста рентабельність реалізованої продукції розраховується за формулою:
У вітчизняній практиці найчастіше використовується показник чистої рентабельності реалізованої продукції. Незмінність протягом якого-небудь періоду показника операційної рентабельності з одночасним зниженням показника чистої рентабельності може свідчити, або про збільшення фінансових витрат і одержання втрат від участі в капіталі інших підприємств, або про підвищення суми сплачуваних податкових платежів. Цей коефіцієнт показує повний вплив структури капіталу та фінансування компанії на її рентабельність.
Рентабельність виробничої діяльності
Тут можна виділити два основних показники – чиста рентабельність виробництва та валова рентабельність виробництва. Ці показники показують, скільки підприємство має прибутку з кожної гривні, витраченої на виробництва продукції. Вони розраховуються так.
Валова рентабельність виробництва розраховується за формулою:
Валова рентабельність виробництва являє собою відношення валового прибутку до собівартості продукції, й показує, скільки гривень валового прибутку припадає на гривню витрат, що формують собівартість реалізованої продукції.
Чиста рентабельність виробництва розраховується за формулою:
Показник чистої рентабельності виробництва показує скільки гривень чистого прибутку припадає на гривню реалізованої продукції. З аналогією з показниками рентабельності продажів, із двох названих вище показників рентабельності виробничої діяльності більше жорстким тестом прибутковості підприємства є показник чистої рентабельності виробництва, адже при його розрахунку застосовується чистий прибуток підприємства.
Як і стосовно інших показників рентабельності, щодо цих можна сказати, що бажаною є їхня позитивна динаміка.
У процесі аналізу необхідно вивчити динаміку перелічених вище показників рентабельності й провести їхнє порівняння зі зазначенням аналогічних коефіцієнтів по галузі, а також з показниками рентабельності конкурентів.
Показники, % |
Формула розрахунку |
Рентабельність сукупного капіталу |
|
Рентабельність власного капіталу |
|
Валова рентабельність продажів |
|
Операційна рентабельність продажів |
|
Чиста рентабельність продажів |
|
Валова рентабельність виробництва |
|
Чиста рентабельність виробництва |
|
Показники, % |
2010 |
2011 |
2012 |
Відхилення, (+,-) від 2012р. |
|
2010 |
2011 |
||||
Рентабельність сукупного капіталу |
|
|
|
|
|
Рентабельність власного капіталу |
|
|
|
|
|
Валова рентабельність продажів |
|
|
|
|
|
Операційна рентабельність продажів |
|
|
|
|
|
Чиста рентабельність продажів |
|
|
|
|
|
Валова рентабельність виробництва |
|
|
|
|
|
Чиста рентабельність виробництва |
|
|
|
|
|