20. Какой путь необходимо пройти от осознания возможности кредитования проекта до получения уверенности в целесообразности этого кредитования.

При принятии любых инвестиционных решений речь должна идти об анализе, оценке, учете и, при необходимости, снижении рисков. В процессе реализации инвестиционного проекта, когда ожидаемым в перспективе событием становится достижение поставленной конкретной цели, и участникам проекта и инвестору важно постоянно контролировать ситуацию, не выходя из зоны приемлемых для себя рисков.

Это дает основания определить в качестве важнейшего направления усилий при управлении риском реализации инвестиционных проектов повышение качества разработки и принятия решений на всех стадиях и этапах, учитывая при этом объективно существующую систему рисков именно в данной сфере деятельности.

21. Зачем нужна классификация рисков. Может ли быть создана универсальная классификация рисков для любых инвестиционных проектов. Дайте обоснование своему мнению.

Специалисты в области риск-менеджмента считают, что риском можно управлять, т.е. использовать различные методы, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению риска. Фактически мы имеем управление с оговоркой «в определенной степени», которая имеет важное значение, но это все же лучше, чем ничего. Интересной особенностью данной оговорки является то, что она для различных сфер деятельности имеет разное значение, т.е. прогнозирование наступления рискового события может осуществляться с неодинаковой достоверностью.

Например, практически не прогнозируемы колебания курсов акций, происходящие на фондовом рынке. Попытки создать надежные методики подобного прогнозирования пока еще никого к устойчивому долговременному успеху не привели. Вместе с тем, результаты реализации не слишком сложных инвестиционных проектов могут быть вполне прогнозируемы. Дело в том, что в этих двух примерах мы имеем дело не только с разными системами рисков, но поскольку это совершенно разные виды деятельности, то и наблюдаем риски, относящиеся к разным подпространствам многомерной системы рисков.

В свою очередь это означает, что для каждого вида деятельности, которому соответствует свое подпространство рисков, необходима собственная классификация рисков и основных влияющих факторов, позволяющая отразить данное пространство или организовать наши представления о нем с целью решения практических задач.

Каждая подобная классификация рисков строится, как правило, в виде иерархической структуры, на разных уровнях которой в качестве элементов находятся категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков и факторов риска, выделяемые с помощью принятых для данной системы классификации классификационных признаков. Вполне возможна ситуация, когда в различных классификациях одни и те же или аналогичные риски будут занимать разные места в иерархических структурах в соответствии с их влиянием на результаты деятельности.

Каждому конкретному виду деятельности в многомерном пространстве рисков соответствует свое подпространство рисков. Именно в этом подпространстве и осуществляется отражение специфики данного вида деятельности. Конкретному инвестиционному проекту в указанном выше подпространстве соответствует своя система рисков, формирующаяся в зависимости от вида или типа проекта, региона, стратегии поведения действующих лиц и принимаемых ими решений. На каждый из рисков оказывает (или может оказывать) влияние своя система факторов риска. Подпространство рисков, в котором происходит данный вид деятельности, нуждается в создании системы классификации рисков и влияющих на них факторов. Для того, чтобы в подпространстве исследователи могли работать им следует его организовать, т.е. должна быть создана система координат, позволяющая упорядочить реально существующие в данном подпространстве риски и факторы в соответствии с выделенными классификационными признаками.

В практическом плане это означает, что для одного и того же подпространства рисков могут быть предложены различные системы классификации. Более того, эти неодинаковые классификации могут быть построены на разных принципах, и существенно отличаться по своей сложности, причем каждая из них может не содержать существенных недостатков. Может оказаться лишенным смысла выяснение вопроса о том, какая из классификаций наиболее правильная. Другое дело, что для решения аналитических или других задач какая-то классификация может в данный момент подходить лучше других. Но это еще не значит, что она самая верная или самая лучшая на все случаи жизни.

При создании классификации рисков фактически происходит замена сложной системы рисков реально существующих в рассматриваемом подпространстве, т.е. объективного фактора, на субъективное и всегда упрощенное отражение этой системы рисков некоторой моделью с целью их практического изучения и анализа.

Универсальных систем классификации рисков, адекватно отражающих риски любых видов бизнеса пока еще нет.

Может ли быть создана подобная система или системы? На этот вопрос сегодня трудно ответить однозначно. Ведь такая система должна адекватно отражать все многомерное пространство рисков. В теоретическом плане подобная задача может ставиться, но для практических целей для каждого вида бизнеса гораздо важнее не наличие подобной сложной универсальной системы, а гораздо более простой, но качественно отражающей риски, объективно существующие именно в данном виде бизнеса.

Следовательно, при реализации инвестиционных проектов должны адекватно учитываться риски, присущие данному виду деятельности и реально существующие в соответствующем подпространстве рисков. В свою очередь, это значит, что для разных видов проектов, с отличающейся спецификой существующих в них систем рисков, могут создаваться собственные классификации рисков, наиболее полно отражающие риски реализации данных проектов.