- •1.Цели, объекты и задачи финансового менеджмента.
- •2. Концепции денежного потока, временной ценности денег, альтернативных затрат и их применение в финансовых расчетах.
- •3. Процентные и учетные ставки. Простые и сложные проценты. Номинальная и эффективная ставки процента
- •5. Аннуитет: понятие, примеры, методы оценки.
- •6. Управление денежными активами. Модели Баумоля и Миллера – Орра.
- •7.Внутренняя стоимость финансовых активов: понятие, подходы к оценке.
- •8. Оценка внутренней стоимости акций
- •9. Оценка внутренней стоимости облигаций
- •10. Доход и доходность. Доходность акций и облигаций.
- •11. Измерение риска. Риск финансовых активов(фа).
- •12. Цели и типы портфельного инвестирования. Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •13.Цена и структура капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •14.Управление собственным капиталом (состав собственного капитала и методы изменения его объемов).
- •15.Структура капитала. Финансовый леверидж.
- •16.Дивидендная политика. Теории дивидендной политики и практика их применения. Темп устойчивого роста.
- •17.Соотношение финансового и операционного рычагов организации.
- •18.Управление оборотным капиталом организации. Политики управления оборотным капиталом. Эффективность управления оборотным капиталом.
- •19.Финансовые расчеты в условиях инфляции. Формула Фишера.
- •20. Несостоятельность (банкротство) организации: содержание, диагностика.
- •21. Учетные оценки эффективности инвестиционных проектов. Оценка риска инвестиционных проектов.
- •22.Формирование бюджета капиталовложений при ограничении на объем инвестиций.
- •Управление производственными запасами. Модель Вильсона.
- •24. Управление дебиторской задолженностью.
- •25.Дисконтированные оценки эффективности инвестиционных проектов.
2. Концепции денежного потока, временной ценности денег, альтернативных затрат и их применение в финансовых расчетах.
Концепция денежного потока.
Под денежным потоком (cash flow) проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. К денежным потокам проекта не относится движение денежных средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия. Денежные потоки характеризуются по объему; по продолжительности; по времени. Для их сравнения требуется дисконтирование.
В основе концепции лежит представление предприятия как совокупности чередующихся притоков и оттоков денежных средств. Предполагается, что с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный поток ( cash flow ), т. е. множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков). В качестве элемента денежного потока могут выступать денежные поступления, доход, расход, прибыль, платеж и др. Концепция денежного потока предполагает:
идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид;
оценку факторов, определяющих величину его элементов;
выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.
Концепция временной ценности денежных ресурсов.
Одни и те же суммы денежных средств, полученные в разное время не равномерны (не равноценны)Не равноценность связана с инфляцией, риском, оборачиваемостью.
Происходящее в условиях инфляции перманентное обесценение денег вызывает, с одной стороны, естественное желание их куда-либо вложить, т.е. в известной мере стимулирует инвестиционный процесс, а с другой — отчасти и объясняет, почему различаются деньги, имеющиеся в наличии и ожидаемые к получению.
риск неполучения ожидаемой суммы — также достаточно очевидна. Любой договор, согласно которому в будущем ожидается поступление денежных средств, имеет ненулевую вероятность быть неисполненным полностью или частично.
оборачиваемость — заключается в том, что денежные средства, как и любой актив, должны с течением времени генерировать доход по ставке, которая представляется приемлемой владельцу этих средств. В этом смысле сумма, ожидаемая к получению через некоторое время, должна превышать аналогичную сумму, которой располагает инвестор в момент принятия решения, на величину приемлемого дохода.
Концепция альтернативных затрат.
Управление финансами связано с выбором альтернативных решений. Этот выбор основывается на сравнении альтернативных затрат (оценке упущенной выгоды). Альтернативные затраты - это доход, который можно было бы получить, выбрав иной вариант вложения средств. Особенно ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег, т.е. связана с затратами, которых, в принципе, можно избежать; с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.