Раздел IV. Определение длительности финансового цикла

Определение длительности финансового цикла (табл. 18,19, схема «Циклы движения денежных средств»)

На уровень финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия серьезно влияет платежная дисциплина. В связи с этим целесообразно изучить некоторые компоненты оборотных средств, в частности дебиторскую и кредиторскую задолженности. Основные показатели, которые характеризуют состояние кредиторской и дебиторской задолженности находятся в таблице 18.

Оборотные средства совершают 1 полный оборот (операционный цикл) в течение 243,1 дней в 2006году и 256,6 – в 2007. Предприятие заинтересовано в ускорении оборачиваемости оборотных средств, тем самым оно сокращает длительность коммерческого цикла и производственного цикла.

1. Предприятие предусматривает в хозяйственных договорах штрафные санкции за непогашение дебиторской задолженности.

Производственный цикл – это время, в течение которого на предприятии производится продукция, начиная с производственных запасов, товарно-материальных ценностей и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции. Внедряя более совершенные технологии, оборудование предприятие тем самым ведет к сокращению производственного цикла.

2. Предприятию выгодно максимизировать “дни кредиторов”, которые составляют – 213,7 в 2007 году, тем самым минимизировать финансовый цикл. Финансовый цикл (или цикл полного оборота денежных средств) – это период, в течение которого предприятие полностью погашает дебиторскую задолженность, задолженность за поставленные сырье и материалы – кредиторскую задолженность. В 2006году он составляет - 35,7 дней, а в 2007 году увеличился до 42,9 дней.

В динамике операционный цикл увеличился (с 243,1 до 256,6). Сопоставление оборачиваемости задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия, если кредиторам надо платить деньги чаще, чем поступают деньги от дебиторов. Следовательно, у предприятия наблюдается недостаток средств в обороте.

При противоположном соотношении – у предприятия появляются излишние средства, которые можно использовать в каких-либо целях.

Общий вывод: наблюдается риск непогашения дебиторской задолженности, в целом прослеживается рост риска дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности выше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности, соответственно, “дни дебиторов составляют меньше, чем “дни кредиторов” почти в 2 раза, что свидетельствует об использовании “чужих” средств предприятием в собственных целях.

Существуют некоторые пути управления дебиторской задолженностью (как сократить коммерческий цикл):

1.Необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченной (или просроченной) дебиторской задолженностью.

2.По возможности ориентироваться на большее число покупателей. Чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями

3.Следить за соотношением ДЗ и КЗ: значительное преобладание ДЗ создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) ресурсов.

Превышение КЗ над ДЗ может привести к неплатежеспособности предприятия, что и наблюдается на данном предприятии.