1. Теоретические аспекты функционирования фондовой биржи

1. Понятие и значение фондовой биржи

В данном разделе курсовой работы рассматриваются понятие «фондовой биржи» и её значение.

Фондовая биржа выступает на рынке ценных бумаг как регулирующий и функционирующий рынок, выступая в своей роли по купли - продажи различных ценных бумаг, а именно: акций, облигаций, пай и других финансовых инструментов, которые определяются спросом и предложением.

Ценные бумаги (сертификаты) – это такие коммерческие документы, которые:

1.удостоверяют права собственности на активы, представленные в денежной или материальной форме;

2. юридические закрепляют отношения займа или купли-продажи между продавцами и покупателями этих сертификатов.

3. приносят доход в той или иной форме.

Условно ценные бумаги можно разделить на три группы: основные, к которым относятся акции, облигации, векселя и закладные.

Производные – это варранты, опционы и фьючерсы; финансовые – это чеки, кредитные карточки, депозитные сертификаты, банковские акцепты.

Самыми массовыми и значительными видами основных ценных бумаг являются акции и облигации.

Ценные бумаги проходят в своей жизни три фазы: подготовка выпуска; первичное размещение, или первичный рынок; долгая жизнь на вторичном рынке.

Ценные бумаги должны иметь четыре классических качества: безопасность или надёжность, доходность, обеспечивать рост капитала, ликвидность.

7

В мировой практике различают различные типы фондовых бирж, а именно таковыми являются:

1) публично-правовые;

2) частные;

3) смешанные.

Когда фондовая биржа находится непосредственно под постоянным государственным контролем, такая биржа считается публично-правовая, то есть государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение.

Государство обеспечивает такой фондовой бирже правопорядок во время торгов на бирже, может назначить действующими лицами биржевых маклеров.

Фондовые биржи, как частные компании, создаются в форме акционерных обществ. Такие биржи являются самостоятельными структурами в организации биржевой торговли. Все сделки на бирже совершаются в соответствии с действующим в стране законодательством, нарушение которого предполагает определенную правовую ответственность [9, с. 56].

Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Когда фондовые биржи создаются как акционерные общества, то при этом обязательно половина их капитала принадлежит непосредственно государству, то такие биржи относятся к типу смешанных организаций.

Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. Тем не менее, биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы. Подобные биржи функционируют только в Австрии, Швейцарии и Швеции. В соответствии с действующим законодательством в России фондовые биржи создаются только как закрытые акционерные общества и должны иметь в организации не менее 3 членов биржи, которые могут быть только ее акционеры.

В настоящее время на мировом рынке ценных бумаг насчитывается около 200 фондовых бирж.

8

В мире существуют различные моноцентрические и полицентрические биржевые системы. Рассмотрим подробнее данные биржевые системы.

В случае моноцентрической биржевой системы доминирующее положение занимает только одна единственная биржа, которая располагается в финансовом центре страны, а остальные фондовые биржи имеют местное значение. Её примером служит всеми известная английская биржевая система.

Во главе такой системы стоит Международная Лондонская биржа, а все другие биржи попросту присоединены к ней и лишены самостоятельной деятельности.

Моноцентрическая модель характерна также для других стран. Такие страны можно назвать Францию и Японию. Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка [9, с. 78].

Общепризнано, что основой фондового рынка является биржа, которая выступает в качестве полноправного и ведущего участника хозяйственных отношений. Поэтому трудные сами по себе организационные, управленческие и экономические аспекты функционирования фондовых бирж оказались связанными воедино с задачами обеспечения развития экономики России, включая привлечение инвестиций, укрепление позиций на мировом финансовом рынке, поиск своего места в процессе глобализации. 

В данном разделе рассмотрены теоретические аспекты понятия и значения фондовой биржи.