Статистические таблицы, используемые в анализе результатов биржевых торгов

Показатели биржевой статистики формируются обычно в различных группировках, что дает возможность вести целевой анализ, выделять факторные взаимосвязи (например, группировки по странам, отдельным фондовым биржам, в разрезе видов ценных бумаг, отраслей и регионов, категориям инвесторов, с оценкой по номинальной и рыночной стоимости и т. д ).

Для первичного исследования результатов биржевых торгов целесообразно использовать различные статистические таблицы.

Часто информационные источники предоставляют показатели доходности биржевых ценных бумаг, ценовые и объемные показатели, характеризующие биржевые рынки, в комбинированном виде с тем, чтобы создать возможность для комплексного оперативного и наглядного анализа результатов биржевых торгов.

Показатели качества фондового биржевого рынка

Показатели емкости, ликвидности, концентрации, оцененности характеризуют качество фондового рынка.

Емкость рынка показывает насыщенность рынка финансовыми инструментами и его участниками.

Емкость фондового биржевого рынка характеризуется следую­щими статистическими показателями:

• количество эмитентов (акций, облигаций и др.), прошедших листинг. Этот показатель позволяет судить о том, расширялась или сужалась емкость биржевого рынка.

• капитализация рынка (произведение количества акций находящихся в обращении, на их рыночную стоимость в текущий момент времени). Этот показатель характеризует масштабы рынка, дает возможность сравнивать рынки между собой по стоимости капиталов, обращающихся на рынке.

Кроме показателя капитализации рынка рассчитывается показатель капитализации компании как произведение количества акций компаний, образующихся на рынке, на их рыночную стоимость. Он позволяет оценить рыночную стоимость компании в текущий момент времени.

• рыночная стоимость обращающихся (непогашенных) долго­вых ценных бумаг в текущий момент времени (государствен­ных, муниципальных, корпоративных).

На основе показателей емкости рынка можно, проанализиро­вав структуру биржевых рынков, определить, носят ли они об­лигационный характер или же в их деятельности преобладает торговля акциями.

Ликвидность рынка — это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию.

К показателям ликвидности относятся:

• оборачиваемость ценных бумаг (рассчитывается как стоимостной объем совершенных сделок за период, деленный на капитализацию рынка). Соответственно чем выше показатель оборачиваемости, тем выше ликвидность рынка;

• объем оборота;

• размер спрэда.

Качество фондового рынка можно оценить с помощью коэффициента концентрации рынка, например расчет доли 20 крупней­ших эмитентов в капитализации рынка. Расчет доли Нью-Йоркской фондовой биржи в биржевом обороте составил 24,4%, НАСДАК (США) — 22,2%, Токийской фондовой биржи — 25,5%, Лондонской фондовой биржи — 28,7, немецких бирж — 55%, Парижской фондовой биржи — 44,3%. Уровень концентрации российских организационных фондовых бирж по сравнению с группой из 20 крупнейших эмитентов также будет составлять 20—50% рынка.

Показатель «оцененность рынка» используется для определения, насколько общий уровень цен, присущий биржевому рынку, соответствует своей материальной базе — финансовому состоянию эмитентов. С этой целью обычно применяется показатель Р/Е (Price/Earnings), который рассчитывается как отношение рыночной цены акции к прибыли эмитента, приходящейся на одну акцию и иcпользуется для определения, насколько велик потенциал роста курсовой стоимости акций, обращающихся на биржевом рынке.

Признаком недооцененности рынка, ценовой ямы считается низкий уровень коэффициента Р/Е (цена 1 акции к прибыли, приходящейся на одну акцию). Величина этого показателя для различных рынков приведена в таблице 9.7.

Итак, для развитых рынков уровень их денежной оценки в сред­нем выше, чем для развивающихся (от 14—15% и выше).