4. Валютная система и ее развитие.
Государственно-правовая форма организации международных валютных (денежных) отношений стран представляет собой валютную систему.
Различают мировые и национальные валютные системы. Мировые валютные системы развиваются на региональном и глобальном (мировом) уровнях.
Национальная валютная система - это государственно-правовая форма организации валютных отношений на территории определенной страны. Она устанавливает определенный порядок валютных расчетов и правила работы с валютой других стран.
Составными элементами валютной системы является национальная валюта, условия ее конвертируемости, режим валютного курса, валютные ограничения в национальной экономике, механизм валютного регулирования и контроля, правила использования иностранной валюты и международных платежных и кредитных средств обращения.
Региональная валютная система - это правовая форма организации валютных отношений между группой стран.
Важнейшие элементы такой системы:
региональная международная расчетная единица;
специальный режим регулирования валютных курсов;
общие валютные фонды;
региональные кредитно-расчетные учреждения.
Примером региональной валютной системы может быть Европейская валютная система, которая была основана в 1979 г., и одновременно выступает как элемент современной мировой валютной системы.
Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международных договорных и государственно-правовых норм, которые обеспечивают функционирование валютных инструментов.
Элементами мировой валютной системы является определенный набор международных платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов.
В своем развитии мировая валютная система прошла четыре основных этапа.
Первой в истории мировой валютной системой была система, которая опиралась на единые правила обращения золотого денежного товара и известна под названием система золотого стандарта. Юридически она была оформлена на Международной конференции в Париже в 1867г.
Для нее были характерны такие черты:
сформировалась стихийно в конце ХІХ - начале ХХ ст.;
не было никаких международных норм, которые регулировали бы валютные отношения;
платежный оборот обслуживался преимущественно золотом;
основу валютных курсов в этот период представлял валютный золотой паритет;
обмен национальной валюты на иностранную не ограничивался;
существовал свободный вывоз и ввоз золота из страны в страну, что стабилизировало валютный курс.
Вторая мировая валютная система зародилась после Первой мировой войны, а юридически была оформлена в 1922 г. в г. Генуя.
Ее особенностями были:
золотомонетный стандарт заменили золотодевизным, то есть национальная валюта сначала обменивалась на иностранную валюту, разменную на золото (девизу), а за девизу осуществлялась покупка товаров и услуг.
банкноты и билонные монеты размениваются на золотые слитки;
отменена свободная чеканка золотых монет.
В 1929-1933 гг. мировой экономический кризис привел к краху золотодевизного стандарта и единая валютная система распалась на валютные блоки:
1931 год - образовался стерлинговый блок (страны Британской империи);
1933 год - был отменен золотой стандарт США и создан долларовый блок. Принадлежность страны к тому или другому блоку определялась:
поддержанием твердого курса национальной валюты к основной;
необходимостью хранения золотовалютных резервов в банках, возглавляющих блок;
осуществление через эти банки всех международных расчетов.
В июле в 1944 г. международная финансово-валютная конференция стран антигитлеровской коалиции в г. Бреттон-Вудсе (США) согласовали и утвердили международные принципы третьей мировой валютной системы. Соглашение подписали 35 стран.
Характерные черты Бреттон-Вудской валютной системы:
наряду с золотом как мировые резервные и расчетные валюты использовались две национальные валюты - доллар США и в значительно меньшем размере - английский фунт стерлинг;
обязательность обмена резервных валют на золото иностранными правительственными учреждениями и центральным банком по официальному курсу 35$ за 1 тройскую унцию (31,103 г);
установление всеми странами-членами системы твердых паритетов их валют к доллару и поддержание путем валютной интервенции курсов валют на уровне этих паритетов, не допуская рыночных отклонений больше, чем на один процент в ту или иную сторону;
создание международного валютного фонда (предоставляет его членам кредитную помощь для осуществления валютной интервенции) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР или Всемирного банка).
В конце 60-х - в начале 70-х годов эта система фактически исчерпала свои конструктивные возможности.
Первым шагом на пути к формированию новой валютной системы стало создание международных платежных средств СДР - специальных прав заимствования, а поворотным моментом стал отказ США от свободного размена долларов на золото для нерезидентов. В марте в 1973 г. был осуществлен переход к плавающим валютным курсам, а в июле в 1974 г. валютный паритет был заменен валютной корзиной СДР.
В конце 60-х годов Бреттон-Вудская валютная система распалась в результате ее кризиса. Большой дефицит платежного баланса США, накопленные долларовые запасы в иностранных центральных банках, уменьшение золотого запаса - все это свидетельствовало о том, что Бреттон-Вудская система становилась все более обременительной и для США.
В январе в 1976 г. в г. Кингстоне (Ямайка) было подписано соглашение, которое стало основой четвертой мировой валютной системы - Кингстонской (Ямайской), которая вступила в силу 1 апреля в 1978 г.
Главные положения Кингстонской валютной системы были юридически оформлены в серии поправок к Уставу МВФ, сущность которого следующая:
каждая страна - член МВФ по своему усмотрению может выбирать режим курса собственной валюты, то есть фактически узаконивался режим "плавающих" курсов, к которым большинство стран пришли ранее;
золото перестает быть эталоном стоимости в международной валютной системе и соответственно отменяется его официальная цена, которая представляла на начало в 1976 г. 42,2 ед. СДР за 1 унцию. При этом отпадали всевозможные ограничения на операции центральных банков с золотом и на переоценку ими имеющихся золотых резервов по рыночным ценам;
происходит процесс полной демонетизации золота - выведения этого благородного металла из внутренней сущности денежно-валютных отношений, как это было при системе золотомонетного стандарта, и превращение его на обычный, хотя и стратегический товар с правом свободной покупки-продажи на мировых валютных аукционах.
юридическое предоставление права каждой из валют стран - участниц Кингстонской системы выполнять роль резервной валюты. Однако в перспективе преимущество предоставлялось СДР (с превращением последней в главный резервный актив международной валютной системы);
взаимная договоренность участников Кингстонского соглашения о предоставлении исполнительному органу МВФ - Директорату - широких полномочий для осуществления надзора за выполнением странами своих обязательств по соглашению, особенно относительно соблюдения ими согласованных валютных курсов.
Рядом с общемировой валютной системой в Европе сформировалась Европейская валютная система.
Определим несколько этапов ее становления.
На первом этапе (1947-1950) валютные соглашения между странами Западной Европы заключались на двусторонней основе, на основании которых осуществлялось взаимное регулирование платежных балансов, безналичные расчеты, льготное кредитование и т.п.
На втором этапе (1950-1958) начал функционировать Европейский платежный союз (ЕПС), который развивался на многосторонних клиринговых принципах и объединил 17 стран Западной Европы. Расчеты между членами этого союза осуществлялись с помощью расчетной денежной единицы - енипут (1 епунит = 1 дол. США).
На третьем этапе (1959-1989) после подписания в 1957 г. Римского соглашения (создание Европейского экономического сообщества - ЕЭС) начал функционировать Европейский валютный союз (ЕВС), в котором продолжили сотрудничество 17 стран, которые входили к бывшему ЕПС.
Европейская валютная система (ЕВС) была создана по решению Европейского совета в 1978 г. и начала действовать с 13 марта в 1979 г. Одна из основных причин организации этой системы стало то, что страны Европейского экономического содружества (ЕЭС) не были довольны функционированием системы СПЗ и ее тесной связью с долларом США. Сначала участниками этой системы были лишь 8 стран - членов ЕЭС (Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Италия, Ирландия и Дания).
На четвертом этапе (1989-1992) предусматривается осуществление не только глубокой валютной интеграции, но и образования общего для стран членов ЕС Европейского центрального банка и изменение в перспективе национальных денежных единиц - единственной валютой ЕС .
На пятом этапе (1992-1999) важным событием стало подписание в феврале в 1992 г. в г. Маастрихте (Нидерланды) Маастрихтского соглашения, которое определило институциональные и правовые принципы учредительства ЕВС, в частности:
полная и неограниченная конвертируемость национальных валют;
интеграция банковских и других финансовых рынков;
жесткая фиксация валютных курсов.
На этом этапе была создана система европейских центральных банков, что означало координацию и регулирование курсов национальных валют и усиление интеграции стран - участниц во всей валютно-кредитной деятельности.
В 1994 г. во Франкфурте-на-Майне было установлен Европейский валютный институт, в задачи которого входило руководство проектом создания единой валюты и контроля за экономическими процессами в странах-членах ЕС (позже - Европейский центральный банк ЕЦБ, 1997), а уже в 1997 г. после совещания в Амстердаме стран-участниц Европейского Союза страны подтвердили решение о введении с 1999 г. единой европейской валюты.
Национальная денежно - кредитная политика стран - участниц Европейской валютной системы (ЕВС) решает ряд проблем, в частности:
расширение финансовых рынков и рост их ликвидности;
уменьшение валютных рисков;
упрощение международных финансовых операций;
расширение возможности экономического сотрудничества благодаря выравниванию условий торговли;
ввод единого масштаба цен;
ликвидация курсовых потерь и рисков во время осуществления экономических операций и т.п.