Вопрос 13 Основные причины международного инвестирования

Причины международного инвестирования:

1. Снижения издержек производства с помощью размещения производства в странах с более низкой стоимостью ресурсов

2. Освоение внешних рынков сбыта

3. Освоение новых технологий. Ни одна страна не имеет доминирующих преимуществ по всем видам технологий, поэтому компании по всему пробуют найти передовые научные и инженерные идеи за рубежом

4. Сбережение сырьевых ресурсов. В частности, именно по этой причине вкладывают капитал за рубежом нефтяные и горнодобывающие компании. Например, нефтяные компании США, такие как “Exxon”, имеют множество дочерних компаний во всем мире, чтобы гарантировать доступ к базовым ресурсам, необходимым для под держания основного вида бизнеса компании.

5. Снижение рисков путем диверсификации. Местные инвестиционные проекты обычно взаимосвязаны между собой, находясь в сильной зависимости от состояния местной экономики, зарубежные инвестиции, несомненно, имеют перед ними преимущество. Циклы деловой активности разных стран полностью не синхронизированы, поэтому существует возможность снизить риск относительно ожидаемого уровня доходности, осуществляя инвестиции в разных странах. Уровни доходности по инвестиционным проектам обычно меньше связаны друг с другом в разных странах, чем в одной отдельной стране

Вопрос 14 Особенности и структура международных инвестиционных проектов

Особенности:

1. Сложная структура

2. Высокая стоимость

3. Оборудование и материалы для таких проектов обычно закупаются на мировом рынке.

Структура международных ИП:

1. Краткая характеристика инвестиционного проекта или резюме инвестиционного проекта.

Этот раздел позволяет инвестору сделать быстрое заключение о том, отвечает ли этот инвестиционный проект его требованиям по уровню доходности и риска, объему инвестиционных ресурсов, срокам реализации, стратегическому направлению инвестиций и другим параметрам. Именно поэтому мы рекомендуем добавлять Ваши инвестиционные проекты на сайт, используя данные из резюме ваших проектов. Остальные разделы инвестиционного проекта более подробно и детально описывают то, что изложено в резюме.

2. Основная идея инвестиционного проекта.

В этом разделе приводятся основные параметры инвестиционного проекта: смысл (идея), характеризуются регион расположения, ресурсная и рыночная среда, дается график реализации проекта, данные об инициаторе инвестиционного проекта.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга.

Излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновываются концепция маркетинга и его бюджет.

4. Сырье и поставки, необходимые для реализации инвестиционного проекта.

В этом разделе приводятся виды используемых сырья и материалов, необходимых для реализации инвестиционного проекта их потребность, наличие в регионе, основные поставщики, график поставок и связанные с ними затраты.

5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда.

Описываются месторасположение инвестиционного проекта, характер естественной окружающей среды и степень воздействия на нее проекта, инвестиционный климат региона и его социально-экономические условия, состояние региональной инфраструктуры, обосновываются выбор строительного участка и затраты по его освоению.

6. Проектирование и технология.

Описывается производственная программа, оценивается требуемая производственная мощность, выбираются технология и способы ее реализации, определяется перечень необходимых машин и оборудования, разрабатывается планировка предприятия, оцениваются инвестиционные затраты.

7. Организация управления.

Приводятся организационная схема и система управления предприятием, обосновывается организационная структура управления, составляется смета накладных расходов по управлению.

8. Трудовые ресурсы.

Определяются требования по профессионально-квалификационному составу работников, оценка возможностей их привлечения в рамках региона, организация набора и план обучения работников и связанные с этим затраты.

9. Планирование реализации инвестиционного проекта.

Обосновываются стадии и мероприятия реализации проекта, составляется график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

Содержится финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, рассчитывается общий объем инвестиционных затрат, приводятся методы и результаты оценки эффективности инвестиций, выполняется оценка инвестиционных рисков.

Вопрос №15 Оценка и критерии отбора международных ИП

Оценка:

Ценность проекта = Изменение выгод в результате проекта - Изменение затрат как результат проекта.

Инвестиционный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инвестиционного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инвестиционного проекта, но оценить их количественно очень сложно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиционных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инвестиционных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных проектов, которые включают в себя:

Критерии отбора

1. Нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования cтандартов, конвенций, патентоспособности и др.;

2. Ресурсные критерии, по видам:

• научно-технические критерии;

• nехнологические критерии;

• производственные критерии;

• объем и источники финансовых ресурсов.

3. Количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта.

• Соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;

• Риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж);

• Степень устойчивости проекта;

• Вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.

4. Количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна. (критерии приемлемости).

• Срок окупаемости (Payback period) ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений

• Простая норма прибыли (Simple rate of return) какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

• Чистая текущая стоимость (net present value) NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени

• Индекс прибыльности (Profitability index) PI показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Он рассчитывается путем деления чистых приведенных поступлений от проекта на стоимость первоначальных вложений

• Отношение выгод к затратам (benefit/cost ratio) B/C ratio Отношение выгоды/затраты или прибыли/издержки (Benefits to Costs Ratio) рассчитывается по следующей формуле и показывает частное от деления дисконтированного потока выгод на дисконтированный поток затрат. Если B/Cratio больше единицы, то доходность проекта выше, чем требуемая инвесторами, и проект считается привлекательным.

• Внутренняя норма доходности или прибыльность проекта (internal rate of return) IRR В этой точке дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку выгод. Она имеет конкретный экономический смысл дисконтированной "точки безубыточности" и называется внутренней нормой рентабельности

• Период окупаемости (payback period) PB период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции

Вопрос № 16 Особенности привлечения иностранных инвестиций РФ.

1. Привлечение частных иностранных средств:

• Привлечение российскими банками средств частных иностранных инвесторов осуществляется, в основном, с помощью размещения своих ценных бумаг на западном фондовом рынке, через индивидуальные кредитные соглашения, при обслуживании инвестиционных проектов с участием иностранного капитала и при выполнении заказов на покупку российских ценных бумаг

• практика привлечения средств с помощью американских депозитных расписок (ADR), обмениваемые на акции. Выпуск этих ценных бумаг, распространяемых с помощью американских банков, стал возможен благодаря начавшейся работе этих банков на российском фондовом рынке и приобретению ими соответствующего опыта. Российские банки, выпускающие ADR, также имеют опыт тесного сотрудничества с зарубежными партнерами. Обычно в составе акционеров таких банков имеются иностранные финансовые институты. Например, Инкомбанк, выпустивший ADR на крупную сумму, наращивает долю иностранного капитала в своем уставном фонде5

2. Привлечение государственных иностранных средств.

Под государственными финансовыми институтами будем понимать не только учреждения, контролируемые правительством той или иной страны, но и международные институты, такие как ЕБРР. Сотрудничество российских банков с иностранными государственными финансовыми институтами дает многие преимущества:

• позволяет привлекать средства на выгодных условиях;

• дает возможность интегрироваться в международную платежную систему и освоить международные стандарты;

• служит катализатором развития отношений с частными зарубежными банками.

3. Совместная деятельность в финансовой сфере.

Сотрудничество российского и иностранного капитала пока не имеет больших масштабов. Оно развивается, в основном, по направлениям:

• создание иностранным капиталом дочерних структур в России, предоставление российскими финансовыми институтами услуг при продвижении иностранного капитала на российский рынок;

• сотрудничество в области международных расчетов.

• предоставление услуг по обслуживанию вывоза капитала из России и его размещение на западных рынках.

4. Иностранному инвестору на территории РФ предоставляются следующие виды гарантий .:

• правовой защиты деятельности;

• использования различных форм осуществления инвестиций;

• перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу;

• компенсации при национализации и реквизиции имущества;

• от неблагоприятного изменения законодательства РФ для иностранного инвестора;

• обеспечения надлежащего разрешения спора;

• использования на территории РФ и перевода за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм;

• на беспрепятственный вывоз за пределы РФ имущества и информации в документальной форме, которые были первоначально ввезены на территорию РФ в качестве иностранной инвестиции;

• права на приобретение ценных бумаг;

• участия в приватизации;

• предоставления права на земельные участки, природные ресурсы, здания, сооружения, недвижимое имущество