2.2.2 Расчет прибыли и убытков
Для удобства сначала рассчитаем остаточную стоимость основных средств и налог на имущество, ставка которого составляет 2,2% от среднегодовой остаточной стоимости вновь введенных основных средств предприятия.
Расчет остаточной стоимости основных средств представим в таблице 11
Таблица 11 – Расчет остаточной стоимости основных средств
В миллионах рублей
Годовая сумма амор-тизационных отчислений |
Остаточная стоимость основных средств по шагам производственного периода |
|||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
69,68 |
- |
766,63 |
- |
696,95 |
- |
627,27 |
- |
557,59 |
Первоначальная стоимость оборудования составляет 836,31 млн. руб.
(4-ый шаг) = 836,31 – 69,68 = 766,63 млн. руб.
(6-ой шаг) = 766,63 – 69,68 = 696,95 млн. руб.
(8-ой шаг) = 696,95 – 69,68 = 627,27 млн. руб.
(9-ый шаг) = 627,27 – 69,68 = 557,59 млн. руб.
Среднегодовая стоимость
(2 год) = (836,31+766,63)/2 = 801,47 млн. руб.
(3 год) = (766,63+696,95)/2 = 731,79 млн. руб.
(4 год) = (696,95+627,27)/2 = 662,11 млн. руб.
(5 год) = (627,27+557,59)/2 = 592,43 млн. руб.
Расчет налога на имущество представим в таблице 12
Таблица 12 – Расчет налога на имущество
В миллионах рублей
Показатель |
Производственный период по шагам расчета |
|||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
Налог на имущество |
- |
17,63 |
- |
16,10 |
- |
14,57 |
- |
13,03 |
Расчет финансовых результатов реализации инвестиционного проекта (отчет о прибылях и убытках) представим в таблице 13
Таблица 13 – Отчет о прибылях и убытках
В миллионах рублей
Показатель |
Значение показателя по шагам расчета |
|||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1 Выручка от продаж (М*Ц, Ц = 22500 руб.) |
8950,5 |
8950,5 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10128,6 |
10128,6 |
2 Переменные затраты на производство продукции (стр.1 табл.5) |
4450,81 |
4450,81 |
5299,89 |
5299,89 |
5299,89 |
5299,89 |
5035,66 |
5035,66 |
3 Маржинальный доход (стр.1 – стр.2) |
4499,69 |
4499,69 |
5361,74 |
5361,74 |
5361,74 |
5361,74 |
5092,94 |
5092,94 |
4 Постоянные затраты на производство продукции (стр.2 табл.5) |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
39,22 |
5 Управленческие расходы (стр.3 табл.5) |
898,01 |
898,01 |
1067,82 |
1067,82 |
1067,82 |
1067,82 |
1014,98 |
1014,98 |
6 Коммерческие расходы (стр.4 табл.5) |
269,40 |
269,40 |
320,35 |
320,35 |
320,35 |
320,35 |
304,49 |
304,49 |
7 Проценты к уплате (стр.4 табл.10) |
52,02 |
|
– |
– |
– |
– |
– |
– |
8 Налог на имущество |
- |
17,63 |
- |
16,10 |
- |
14,57 |
- |
13,03 |
9 Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.3 – стр.4 – стр.5 – стр.6 – стр.7 – стр.8) |
3241,04 |
3275,43 |
3934,35 |
3918,25 |
3934,35 |
3919,78 |
3734,25 |
3721,22 |
10 Налог на прибыль (стр.9*0,24) |
777,85 |
786,10 |
944,24 |
940,38 |
944,24 |
940,75 |
896,22 |
893,09 |
11 Чистая прибыль (стр.9 – стр.10) |
2463,19 |
2489,33 |
2990,11 |
2977,87 |
2990,11 |
2979,03 |
2838,03 |
2828,13 |
2.2.3 Определение финансовой реализуемости проекта
Финансовая реализуемость инвестиционного проекта отражает наличие финансовых ресурсов для осуществления проекта. В качестве показателя, характеризующего финансовую реализуемость проекта, выступает поток (сальдо) реальных денег, или Cash Flow.
Расчет потока реальных денег ведется раздельно по следующим видам деятельности предприятия:
операционной (таблица 14);
инвестиционной (таблица 15);
финансовой (таблица 16).
Сводный расчет потоков реальных денег представлен в таблице 17.
В рамках каждого вида деятельности формируются приток (Пit) и отток (Оit) денежных средств.
Разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности в каждом периоде осуществления проекта есть сальдо реальных денег (Фt):
-
Фt =
3
Пit –
3
Оit, (14)
∑
∑
i=1
i=1
где i – виды деятельности (1, 2, 3).
Сальдо может иметь отрицательное и положительное значение. Наличие отрицательной величины в каком-либо из периодов времени свидетельствует о дефиците денежных средств и о том, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы и им должны быть приняты меры по увеличению поступлений или по сокращению оттоков денежных средств.
Положительное сальдо означает наличие свободных денежных средств на t-ом шаге, которые можно реинвестировать (например, разместить на депозит). С их помощью можно получить новый доход, генерировать прирост собственных оборотных средств и погасить внешнюю задолженность. Положительное сальдо свидетельствует также о ликвидности проекта, то есть способности предприятия (проекта) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам, связанным с осуществлением проекта.
Таблица 14 – Денежные потоки от операционной деятельности
В миллионах рублей
Показатель |
Значение показателя по шагам расчета |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1 Приток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1 Выручка от продаж |
– |
– |
8950,5 |
8950,5 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10128,6 |
10128,6 |
1.2 Возмещение НДС из стоимости оборудования и СМР |
127,20 |
23,34 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
Итого приток |
127,20 |
23,34 |
8950,5 |
8950,5 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10661,63 |
10128,6 |
10128,6 |
2 Отток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1 Затраты на производство продукции за вычетом амортизации (стр.1+ + стр.2 – стр.2.1. табл. 5) |
– |
– |
4455,19 |
4455,19 |
5304,27 |
5304,27 |
5304,27 |
5304,27 |
5040,04 |
5040,04 |
2.2 Управленческие рас- ходы (стр.3 табл.5) |
– |
– |
898,01 |
898,01 |
1067,82 |
1067,82 |
1067,82 |
1067,82 |
1014,98 |
1014,98 |
2.3 Коммерческие расходы (стр.4 табл. 5) |
– |
– |
269,40 |
269,40 |
320,35 |
320,35 |
320,35 |
320,35 |
304,49 |
304,49 |
2.4 Проценты за кредит (стр.4 табл. 10) |
42,53 |
52,02 |
52,02 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
2.5 Налог на имущество, налог на прибыль (стр.8 + стр.10 табл. 13) |
– |
– |
777,85 |
803,73 |
944,24 |
956,48 |
944,24 |
955,32 |
896,22 |
906,12 |
Итого отток |
42,53 |
52,02 |
6452,47 |
6426,33 |
7636,68 |
7648,92 |
7636,68 |
7647,76 |
7255,73 |
7265,63 |
Чистый текущий денежный поток от операционной деятельности |
84,67 |
-28,68 |
2498,03 |
2524,17 |
3024,95 |
3012,71 |
3024,95 |
3013,87 |
2872,87 |
2862,97 |
Таблица 15 – Денежные потоки от инвестиционной деятельности
В миллионах рублей
Показатель |
Значение показателя по шагам расчета |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1.Приток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1.Реализация активов предприятия (ликвидация ОС) |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
2.Отток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1.Приобретение основных средств |
833,85 |
153,0 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
2.2.Потребность в оборотных средствах |
– |
– |
364,16 |
– |
69,49 |
– |
– |
– |
– |
– |
2.3.Другие инвестиционные расходы |
58,37 |
10,71 |
25,49 |
– |
4,86 |
– |
– |
– |
– |
– |
Итого отток |
892,22 |
163,71 |
389,65 |
– |
74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
Чистый текущий денежный поток от инвестиционной деятельности |
-892,22 |
-163,71 |
-389,65 |
– |
-74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
Таблица 16 – Денежные потоки от финансовой деятельности
В миллионах рублей
Показатель |
Значение показателя по шагам расчета |
||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
||
1.Приток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1.Собственные средства предприятия (стр.1 табл. 9) |
157,65 |
– |
389,65 |
– |
74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
|
1.2.Привлеченные средства |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
1.3.Заемные средства (стр.2 табл. 9) |
734,57 |
163,71 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
1.4.Доходы предприятия по финансовым вложениям |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Итого приток |
892,22 |
163,71 |
389,65 |
– |
74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
|
|
|||||||||||
Продолжение таблицы 16 |
|||||||||||
2.Отток средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1.Возврат заемных средств (стр.2 табл. 10) |
– |
– |
898,28 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
2.2.Выплата процентов за кредит (стр.5 табл.10) |
6,81 |
8,33 |
8,33 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
2.3.Выплата дивидендов |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
2.4.Реинвестирование чистой прибыли |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Итого отток |
– |
– |
906,61 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Чистый текущий денежный поток от финансовой деятельности |
885,41 |
155,38 |
-516,96 |
– |
74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Таблица 17 -- Сводный расчет потока реальных денег, млн. руб.
Показатель |
Значение показателя по шагам расчета |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
Операционная (табл. 14) |
84,67 |
-28,68 |
2498,03 |
2524,17 |
3024,95 |
3012,71 |
3024,95 |
3013,87 |
2872,87 |
2862,97 |
Инвестиционная (табл. 15) |
-892,22 |
-163,71 |
-389,65 |
– |
-74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
Финансовая (табл. 16) |
885,41 |
155,38 |
-516,96 |
– |
74,35 |
– |
– |
– |
– |
– |
Сальдо реальных денег по шагам реализации проекта |
77,86 |
-370,10 |
1591,42 |
2524,17 |
3024,95 |
3012,71 |
3024,95 |
3013,87 |
2872,87 |
2862,97 |
Накопленный поток реальных денег (сальдо потока реальных денег нарастающим итогом) |
77,86 |
-292,24 |
1299,18 |
3823,35 |
6848,30 |
9861,01 |
12885,96 |
15899,83 |
18772,70 |
21635,67 |
Как видно из приведенной выше таблицы, сальдо реальных денег на всех шагах расчетного периода положительно, что свидетельствует о наличии свободных денежных средств на каждом шаге расчета, которые можно реинвестировать. С их помощью можно получить новый доход, генерировать прирост собственных оборотных средств и погасить внешнюю задолженность. Кроме этого, можно говорить о ликвидности проекта – способности предприятия (проекта) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам, связанным с осуществлением проекта.